Как правильно оценить переоцененность или недооцененность акций с помощью коэффициента P/E

Когда рынок акций резко падает, многие инвесторы начинают искать возможности для накопления дешевых акций. Но волнующий вопрос — «Является ли текущая цена действительно низкой?» и «Когда можно понести убытки и начать получать прибыль от владения акциями?» Среди различных методов оценки стоимости акций есть один инструмент, который наиболее популярен у инвесторов-ценителей или Value Investors — это коэффициент PE, который помогает ясно понять, насколько цена каждой акции соразмерна прибыли.

P/E — это отношение, используемое для сравнения цены и прибыли компании

P/E ratio или Price per Earning ratio — это достаточно точное выражение, показывающее соотношение между ценой акции и прибылью на акцию. Этот показатель показывает, сколько лет потребуется инвестору, чтобы окупить вложенные деньги при текущей цене акции, предполагая, что прибыль компании стабильно растет каждый год.

Буква P означает цену, которую платит инвестор за покупку акции. Чем ниже цена, тем лучше, потому что это означает более быстрый возврат инвестиций. E или EPS (Earning Per Share) — это чистая прибыль, которую компания зарабатывает на каждую акцию за год. Этот показатель рассчитывается делением общей прибыли компании на общее количество акций. Для каждого акционера EPS — это «доля прибыли», которую он получит ежегодно.

Как легко рассчитать P/E Ratio — просто разделите две величины

Формула расчета P/E очень проста:

PE = цена акции ÷ EPS

Чтобы лучше понять, возьмем пример: инвестор ищет акцию по цене 5 батов за акцию, а у компании EPS составляет 0.5 бат. Делим 5 ÷ 0.5 — получаем P/E равный 10.

Значение 10 означает, что «нужно ждать 10 лет», чтобы вернуть вложенные деньги, если ежегодная прибыль составляет 0.5 бат. После 10 лет прибыль полностью окупит цену покупки. Чем ниже P/E, тем быстрее можно получить прибыль и начать зарабатывать на владении акциями.

Чем отличаются Forward P/E и Trailing P/E

При анализе P/E инвесторы сталкиваются с двумя популярными методами — Forward P/E и Trailing P/E.

Forward P/E использует прогнозируемую прибыль в будущем

Forward P/E — это деление текущей цены акции на прогнозируемую прибыль за следующий год. Этот показатель смотрит вперед. Он полезен для оценки потенциала компании, но есть недостаток — прогнозы не всегда точны. Иногда компании занижают ожидаемую прибыль, чтобы превзойти цели при закрытии отчетного периода, или внешние аналитики дают цифры, далекие от реальности.

Trailing P/E основывается на фактических результатах

Trailing P/E — это расчет на основе прибыли, полученной за последние 12 месяцев. Этот метод популярен, потому что использует реальные данные, которые легко получить. Многие инвесторы предпочитают Trailing P/E, так как он не зависит от предположений других. Однако у него есть недостатки: прошлые результаты не гарантируют будущих. Если компания недавно расширила производство или вышла на новый рынок, Trailing P/E может не отражать этих изменений сразу.

P/E может меняться под влиянием внешних факторов, что влияет на срок окупаемости

Хотя P/E — ценный инструмент, у него есть ограничения, о которых должны помнить инвесторы. Основная проблема — EPS не постоянен во время владения акциями.

Представим снова: инвестор купил акцию за 5 бат с EPS 0.5 бат, P/E равен 10. Он планирует ждать 10 лет. Но через год компания значительно выросла, увеличила производство и расширила рынок, EPS вырос до 1 бат. Тогда P/E станет 5 ((5 ÷ 1)). Это означает, что окупить вложения можно за 5 лет, а не за 10.

Обратная ситуация: если компания столкнется с проблемами, например, торговыми барьерами, и EPS снизится до 0.25 бат, то P/E увеличится до 20 ((5 ÷ 0.25)). Тогда срок окупаемости увеличится до 20 лет вместо 10. Изменения EPS делают время возврата инвестиций гибким и зависит от внешних условий.

P/E остается важным показателем, потому что позволяет сравнивать акции между собой

Несмотря на ограничения, P/E — один из самых популярных и стандартных методов сравнения акций. Он позволяет сравнить разные компании на рынке по единой шкале. Инвесторы используют P/E для первичной фильтрации акций, а затем проводят более глубокий анализ, чтобы понять возможные ограничения этого метода. Это помогает снизить риск ошибок при инвестировании.

Итог: P/E — мощный инструмент, но его нужно использовать вместе с другими методами

Успешные инвесторы не полагаются только на один показатель. В периоды волатильности рынка они могут использовать технический анализ. Но когда рынок замедляется и появляется возможность выбрать хорошие акции для портфеля, P/E ratio становится важным оружием для точного определения момента входа.

Даже если цена акции упала на несколько процентов от максимума, она все равно может оставаться дорогой, или наоборот — акция, немного снизившаяся, может оказаться переоцененной. Изучая эту статью, инвесторы узнали, что такое P/E, как его применять и на что обращать внимание. P/E — это инструмент, который стоит держать «наготове», чтобы находить лучшие возможности и формировать портфель с максимальной эффективностью.