Проблемы мелких инвестиций для розничных инвесторов: почему стоит выбрать ETF-части?

С момента появления первого в мире ETF в 1990 году такие инвестиционные инструменты демонстрируют сильную жизнеспособность. Данные показывают, что к концу 2003 года глобальный объем активов под управлением ETF составлял всего 212 миллиардов долларов, а к концу 2023 года эта цифра выросла до 11,61 триллиона долларов, среднегодовой сложный темп роста (CAGR) за почти двадцать лет достиг удивительных 22,16%.

На рынке Тайваня развитие ETF также происходит быстрыми темпами. С момента появления первого ETF — Yuanta Taiwan 50 ETF — в 2003 году, к концу 2023 года на Тайване было листинговано 227 ETF, общий объем активов достиг 3,56 триллионов тайваньских долларов, что более чем в два раза превышает показатель 1,74 триллиона 2020 года.

Однако многие розничные инвесторы, желающие войти на рынок ETF, сталкиваются с реальной проблемой: минимальный торговый размер для тайваньских акций — «одна лот» (1 000 акций), что означает, что для инвестирования в популярный ETF может потребоваться значительный стартовый капитал. Например, Yuanta Taiwan 50 ETF закрывается по цене 161,65 юаней, покупка одного лота обойдется более чем в 161 000 юаней — для мелких инвесторов это немаленькая сумма.

На таком фоне многие инвесторы начинают задаваться вопросом: можно ли покупать ETF по частям, как акции? Ответ — да, и это уже стало предпочтительным способом для многих розничных инвесторов вкладывать небольшие суммы в ETF.

Механизм торговли частичными лотами ETF

Частичные лоты — это покупка ETF в количестве менее 1 000 акций (от 1 до 999 акций). В отличие от покупки целого лота, торговля частичными лотами имеет свои особенности в расчетах комиссий, режимах торгов и способах размещения ордеров. Инвесторам важно хорошо понимать эти детали, чтобы эффективно снизить издержки.

На тайваньской бирже торговля частичными лотами делится на два периода:

Торговля в течение торгового дня (с 9:00 до 13:30) — только через электронные заявки, по системе аукциона. Первое согласование можно провести в 9:10, далее — каждую минуту. При этом порядок исполнения ордеров определяется по принципу «цена прежде, время позже».

Торговля после закрытия рынка (с 13:40 до 14:30) — без ограничений по способам подачи ордеров. Инвесторы могут использовать интернет, телефон или лично обратиться в офис. Все заявки объединяются в один аукцион в 14:30, при этом при равных ценах порядок исполнения определяется случайным образом.

Важно отметить, что все ордера на частичные лоты — лимитированные, действуют в тот же день (ROD).

Как рассчитывать комиссию за торговлю частичными лотами?

Многие начинающие инвесторы путаются в расчетах комиссий за торговлю частичными лотами. Объясним на примере:

Стандартная формула комиссии за сделку с акциями: цена акции × количество × 0,1425% × скидка брокера.

Допустим, покупка 200 акций Yuanta Taiwan 50 ETF по цене 161,65 юаней, при скидке брокера 6,5%:

• 161,65 × 200 × 0,1425% × 0,65 = 29,95 юаней

Здесь есть важный порог: большинство брокеров устанавливают минимальную комиссию, которая раньше составляла 20 юаней, а в последние годы — снизилась до 1 юаня. Это означает, что при покупке небольшого количества частичных лотов комиссия может рассчитываться по минимальной ставке.

Например, для покупки 1 акции Yuanta Taiwan 50 ETF комиссия составит 0,23 юаней, что ниже минимальной 1 юаня, поэтому взимается именно 1 юань. Чтобы избежать «бесполезных» затрат, рекомендуется покупать не менее 5 акций (0,23 × 5 = 1,15 юаней > 1 юаня).

При продаже частичных лотов также взимается налог на сделку — 0,1%. В целом, при продаже 200 акций Yuanta Taiwan 50 ETF общие издержки составят примерно:

• 200 × 161,65 × (0,1425% + 0,1%) = 78,4 юаней

Таким образом, при достаточном объеме каждой сделки комиссия не будет значительно превышать покупку целого лота.

Эффективная стратегия размещения ордеров на частичные лоты

Перед началом торговли важно понять ключевой момент: цена сделки по частичным лотам формируется в отдельной торговой системе, отличной от системы для целых лотов, что зачастую ведет к большему спреду. Особенно это заметно в периоды низкой активности рынка — объем сделок по частичным лотам невелик, а после закрытия рынка — еще меньше, иногда сделки могут вообще не проходить быстро.

Чтобы повысить вероятность исполнения ордеров, инвесторы могут использовать разные стратегии в зависимости от ликвидности конкретных ETF:

• Популярные ETF с высокой ликвидностью: можно ставить заявки по ценам лимитных цен — на максимальную цену при покупке или минимальную при продаже, поскольку после закрытия рынка при аукционе «по более выгодной цене» получают преимущество.
• Менее ликвидные или «холодные» акции: лучше ставить заявки чуть ниже или выше текущей цены закрытия, чтобы увеличить шансы на исполнение.
• Обычные акции — лучше всего ставить заявки по цене закрытия.

Инвесторы могут просматривать ежедневные отчеты о сделках по частичным лотам на сайте Тайваньской фондовой биржи, чтобы оценить реальную ликвидность выбранного ETF.

Преимущества инвестирования в частичные лоты на американском рынке

В отличие от Тайваня, на рынке США нет понятия «один лот». Инвесторы могут покупать ETF в любом количестве акций, не дожидаясь специальных периодов для частичных сделок.

Например, покупая ETF SPY (отслеживающий индекс S&P 500) на американской платформе, можно ввести любое число акций (например, 10), выбрать рыночный или лимитный ордер, а срок действия ордера — до 90 торговых дней.

Еще более привлекательно то, что многие брокеры в США полностью отменили комиссии за торговлю ETF, а некоторые взимают минимально 1 доллар. Это значительно снижает издержки для тех, кто хочет часто вкладывать небольшие суммы.

CFD: еще один канал для мелких инвестиций

Помимо прямой покупки частичных лотов, инвесторы могут использовать контракты на разницу (CFD) для мелких инвестиций в ETF. Обычно платформы CFD предоставляют кредитное плечо, позволяя участвовать в рынке с меньшими вложениями.

Например, на Mitrade при цене iShares полупроводникового ETF 223,91 доллара и использовании 10-кратного кредитного плеча, первоначальный капитал в 223,91 доллара превращается в всего 22,39 доллара — снижение затрат на 90%.

Преимущества CFD включают:

• Двухнаправленную торговлю: можно открывать позиции как в длинную, так и в короткую
• Круглосуточную торговлю: 24/5
• Большинство платформ не взимают комиссию — только спред

Однако важно помнить, что CFD связаны с рисками из-за кредитного плеча, и инвесторы должны действовать осторожно.

Можно ли получать дивиденды при покупке частичных лотов ETF?

Многие инвесторы, регулярно вкладывающие деньги, задаются вопросом: можно ли получать дивиденды при покупке частичных лотов ETF?

Ответ — да. Независимо от того, держите ли вы 1 000 акций целого ETF или всего 1 акцию в виде частичного лота, вы будете получать дивиденды в полном объеме. Чем больше у вас акций, тем больше доход от дивидендов.

Это также объясняет, почему инвестиции по системе регулярных взносов становятся все популярнее. Согласно статистике Тайваньской фондовой биржи, наиболее популярными среди «акционерных инвесторов» являются высокодивидендные ETF, а торговля частичными лотами предоставляет гибкий вход для таких инвесторов.

Сравнение торговли частичными лотами и CFD: как выбрать?

Оба метода — торговля частичными лотами и CFD — имеют свои преимущества:

Торговля частичными лотами подходит для тех, кто ищет стабильность и хочет полностью владеть ETF. Комиссии фиксированные и прозрачные, есть возможность регулярных инвестиций. Минус — ограниченные торговые часы и иногда низкая ликвидность.

CFD — для тех, кто ценит гибкость и использование кредитного плеча, поддерживается круглосуточная торговля и двухнаправленные позиции. Обычно комиссии отсутствуют или минимальны. Но есть риск, связанный с кредитным плечом.

Рекомендуется выбирать способ в зависимости от целей, уровня риска и частоты сделок. Для стабильных долгосрочных инвестиций лучше подходит торговля частичными лотами; для активных краткосрочных — CFD.

Первые шаги к мелким инвестициям в ETF

Независимо от выбранного метода — частичных лотов или CFD — начать можно всего за три простых шага: зарегистрироваться на брокерской платформе, пополнить счет через банк или другие способы, и затем искать подходящие сделки и размещать ордера.

Для розничных инвесторов с ограниченным капиталом, желающих войти в рынок ETF, торговля частичными лотами и CFD значительно снижают порог входа. Главное — понять особенности каждого метода и структуру затрат, чтобы выбрать наиболее подходящий вариант.