Стоит ли еще инвестировать в швейцарский франк? Анализ движения курса швейцарского франка на основе изменений обменного курса

Рискованные активы в тени, швейцарский франк становится «убежищем»

С 2025 года мировые финансовые рынки полны неопределенности. Политика тарифных пошлин Трампа вызывает ожидания торговой войны, различные рисковые активы массово распродаются, а капитал устремляется в традиционные активы-убежища. В этой волне «бегства к безопасности» швейцарский франк (CHF) благодаря своей стабильности и исторической репутации становится объектом пристального внимания рынка.

По данным, курс доллар/швейцарский франк (USD/CHF) с начала года быстро снизился с 0.9078 до около 0.8, а франк по отношению к доллару вырос более чем на 10%. Эта волна укрепления началась в апреле, как раз после объявления Трамп о «равных тарифах». Согласно прогнозам CoinCodex, в будущем USD/CHF может дополнительно снизиться до диапазона 0.7458-0.8452, что свидетельствует о краткосрочной сохранности сильных позиций франка.

Три основные движущие силы за движением франка

«Двойной нож» швейцарского ЦБ

Движение Швейцарского национального банка (SNB) напрямую влияет на курс франка. Для смягчения давления от быстрого укрепления SNB в июне 2025 года снизил ключевую ставку до 0%, установив новый минимум с конца 2022 года, когда отрицательные ставки были отменены. Это кажется снижением ставки «медвежьим» сигналом, но на самом деле SNB проводит «смягчение» — пытается с помощью мягкой политики сдерживать чрезмерное покупание франка.

Однако инвесторам стоит помнить о черной истории активных вмешательств SNB на валютном рынке. Инцидент 2015 года, известный как «черный лебедь франка», до сих пор в памяти рынка. В случае очередного ухудшения глобальной риск-аппетита SNB может вновь применить «видимую руку» — более прямое вмешательство в курс.

«Близнецы» золота и франка

Швейцария обладает золотым запасом в 1040 тонн, что по пер capita занимает одно из ведущих мест в мире. Как активы-убежища, франк и золото часто движутся синхронно в периоды паники. После финансового кризиса 2008 года оба активы демонстрировали долгосрочный рост; в 2011 году они достигли пиков одновременно. Эта корреляция не случайна, а отражает факт, что при панике инвесторы массово вкладываются либо в физические драгоценные металлы, либо в валюты-убежища.

«Реакция на охлаждение мировой экономики»

Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует, что в 2025 году глобальный рост ВВП составит всего 2.8%, что ниже прошлых лет. Усиление торговых трений, нестабильность в Европе усиливают опасения по поводу экономического будущего. В таких условиях инвесторы естественно предпочитают низкорискованные активы — франк становится приоритетным выбором.

Технический анализ движения франка

USD/CHF: нисходящий тренд еще не завершен

С апреля, после начала снижения, USD/CHF продолжает падать. Общий настрой рынка — медвежий, считают, что укрепление франка еще не завершено. Данные CoinCodex показывают, что в ближайший месяц USD/CHF может снизиться еще на 4.73%, приближаясь к нижним уровням поддержки.

EUR/CHF: колебания и выбор направления

Движение евро/франк (EUR/CHF) более сложное. В начале года ЕЦБ отложил снижение ставки, что поддержало евро, и курс достиг 0.9676; но во втором квартале слабость экономики еврозоны и рост глобальных торговых рисков вызвали рост спроса на франк как актив-убежище, и пара резко опустилась около 0.94.

Ключевые моменты: если ЕЦБ продолжит придерживаться жесткой политики или данные еврозоны превзойдут ожидания, EUR/CHF может пойти вверх; в противном случае, при обострении геополитической ситуации и повторных вмешательствах SNB, пара может опуститься ниже 0.90.

Как обычный инвестор может участвовать в движении франка?

Для розничных инвесторов есть три основных способа инвестировать в франк:

Банковский трейдинг: самый традиционный, но наименее эффективный, с большими спредами, не подходит для краткосрочной и среднесрочной торговли.

Фьючерсы: через биржи типа CME, с гибким кредитным плечом и длительным торговым временем, но требуют регулярного обновления позиций и имеют относительно высокие пороги входа.

CFD: объединяют преимущества фьючерсов и простоту использования, требуют меньших маржинальных вложений, позволяют держать позиции бесконечно долго, идеально подходят для обычных инвесторов. Можно торговать как USD/CHF, так и EUR/CHF и другими кросс-парами франка.

Совет по торговле: лучшее время для операций — периоды перекрытия европейской и американской сессий (по московскому времени с 21:00 до 2:00 зимой), когда ликвидность и волатильность максимальны.

Итог: франк — инструмент хеджирования, а не роста

Движение швейцарского франка — это по сути борьба «рисковых активов и активов-убежищ». В краткосрочной перспективе курс франка зависит от политики центральных банков и экономических данных; в долгосрочной — от вероятности очередного кризиса в мире.

Для портфеля франк ценен не для прироста капитала, а как страховка. В условиях завершения цикла повышения ставок ФРС и частых кризисных ситуаций в банковской системе, вложение в франк — это как страховка для портфеля. Если в ближайшие годы глобальная ситуация ухудшится, франк станет незаменимой частью инвестиционного портфеля.