В течение этого времени рынок драгоценных металлов полностью закипел. Спотовое золото удерживается выше 4500 долларов/унцию, а спотовая серебро достигла 72.33 долларов/унцию, при этом оба показателя за год выросли на 72% и 150% — такой рост действительно легко вводит в заблуждение.

Эйфория на рынке распространилась на связанные инвестиционные продукты. Вторая половина декабря многие товарные фонды коллективно достигли лимита роста, включая фонды по золоту, цветным металлам и серебру, которые демонстрируют общий рост. Особенно выделяется один серебряный фонд — его цена закрытия взлетела до 3.116 юаней, при чистой стоимости активов 1.7987 юаней, что дает удивительный премиум в 68.16%. Такая ситуация явно ненормальна, и на следующий день торговля была приостановлена до 10:30.

Управляющая компания фонда сразу же ужесточила лимиты на покупку и последовательно выпустила предупреждения о рисках. Проблема ясна: высокая премия сама по себе невозможна для поддержания, это проявление чрезмерной эйфории на рынке. Как только настроение охладится и премия сократится, те, кто гонится за ростом, понесут убытки от сжатия стоимости.

Еще важнее то, что волатильность драгоценных металлов сама по себе очень высокая, особенно серебра. В настоящее время рынок вошел в зону перекупленности с технической точки зрения, участники рынка переполнены, и риск значительно снизился. В такой среде любое малейшее движение может вызвать резкую коррекцию. Хотите участвовать? Сначала спросите себя, действительно ли вы понимаете риски.