Волна токенизации только начинается — казначейские облигации, фонды денежного рынка и кредитные продукты идут следующими, а затем, возможно, и акции.

Вот в чем дело: скучные активы на самом деле создают бычьи фундаментальные показатели. Как только токенизированные казначейские облигации приобретут реальный масштаб, они могут стать основным безрисковым залоговым слоем в DeFi. Подумайте об этом — примитивный, проверенный временем класс активов внезапно становится совместимым с протоколами кредитования и рынками бессрочных фьючерсов.

Следите за тремя метриками. Во-первых, рост активов под управлением в токенизированных казначейских продуктах. Во-вторых, диверсификация базы держателей — больше институтов = больше доверия. В-третьих, фактическое использование залога в кредитовании и торговле с кредитным плечом. Именно здесь происходит настоящее внедрение.

Сценарий неудачи тоже стоит проработать: ликвидность фрагментируется между конкурирующими платформами, а правовые/расчетные неопределенности создают трение именно тогда, когда его не нужно.