Рост фунта стерлингов выявил серьезные недостатки? После того как несколько инвестиционных банков выступили с негативными прогнозами на будущее фунта

Фунт стерлингов в краткосрочной перспективе на фоне положительных ожиданий по бюджету показал отскок, но сохраняются сомнения в продолжительности этого роста. На момент публикации курс GBP/USD снизился на 0.08%, составив 1.3227, ранее достигнув 1.3269 — максимум за почти месяц. Однако за этим ростом скрываются глубокие опасения.

Краткосрочный отскок не скрывает долгосрочные проблемы

Стратеги Morgan Stanley, в том числе David Adams, в последнем отчёте прямо заявили, что хотя после публикации британского бюджета 26 ноября фунт вырос в краткосрочной перспективе, этот рост лишён существенной основы. Инвестиционные банки отменили ранее бычьи рекомендации по фунту и перешли к более осторожной позиции.

Аналитики считают, что привлекательность GBP/USD снижается. Ключевым является то, что корреляция между фунтом и фондовым рынком опустилась до нулевого уровня, а внутренние драйверы явно недостаточны. Morgan Stanley отметил: «По мере того как бюджет улажен, у фунта остаётся лишь последний раунд отскока — вызванный закрытием хедж-позиций — но в целом причины для долгосрочной бычьей позиции по GBP/USD практически исчерпаны.»

Переход к циклу снижения ставок, рост становится ключевым фактором

В долгосрочной перспективе снижение процентных ставок Банка Англии может стать поворотным моментом. По мере углубления политики мягкой денежно-кредитной политики, у правительства появится больше финансового пространства, а снижение стоимости заимствований может стимулировать потребление и инвестиции.

Стратеги дополнительно отметили, что по мере приближения к завершению цикла снижения ставок Банка Англии, экономический рост начнёт вытеснять арбитражные операции и станет основным драйвером курса фунта. Если политика снижения ставок действительно улучшит экономические перспективы, то у рынка может появиться явное изменение настроений по отношению к фунту.

Финансовая уязвимость остаётся риском, инвестиционные банки продолжают негативный прогноз

Инвестиционный банк Jefferies также считает, что рост фунта — временное явление, и ожидает дальнейшего снижения курса. Экономист Modupe Adegbembo отметил, что продолжающаяся финансовая уязвимость Великобритании заставляет рынок придерживаться жёсткой тактики, при этом рынок всё ещё оценивает риски, связанные с неконтролируемым ростом расходов и структурным дисбалансом.

В целом, несмотря на краткосрочный технический отскок, слабость фундаментальных показателей, финансовые трудности и неопределённость политики создают препятствия для продолжения роста. У инвесторов по-прежнему ограничены ожидания по поводу перспектив фунта.