Обязательное к прочтению для инвесторов 2025 года: как выбрать подходящую валюту и инструменты хеджирования

Финансовые рынки бесконечно изменчивы, риски и возможности зачастую сосуществуют. Однако при усилении экономических потрясений и значительном падении рынка, которое превышает ожидания, мудрые инвесторы обращают внимание на активы с защитными функциями. Анализируя прошлые крупные кризисы — от пандемии COVID-19 до геополитических конфликтов — видно, что значительные объемы капитала всегда направлялись в активы-убежища для избежания потерь. В таком контексте особенно важно понять характеристики валют-убежищ.

Что такое валюты-убежища?

Валюты-убежища по сути — это те, которые сохраняют относительно стабильную стоимость и обладают высокой устойчивостью к обесцениванию в периоды рыночной турбулентности и экономической нестабильности. Согласно признанию на международных финансовых рынках, основные валюты-убежища делятся на три категории: доллар США как глобальная резервная валюта, иена благодаря низким процентным ставкам и швейцарский франк благодаря политической нейтральности.

Пять основных валют-убежищ: подробности

Доллар США: первое место среди валют-убежищ

Будучи мировой резервной валютой, доллар обладает непревзойденной ликвидностью и кредитоспособностью. В периоды сильных колебаний рынка инвесторы обычно продают акции и даже государственные облигации, чтобы приобрести наличные в долларах. Несмотря на возможные коррекции на рынке капитала США, индекс доллара часто растет, что подтверждает его защитные свойства. С точки зрения портфельных стратегий, доллар остается одним из обязательных активов.

Швейцарский франк: самый стабильный альтернативный актив

Причина популярности швейцарского франка — стабильность политической системы Швейцарии и развитая финансовая система. Правительство страны придерживается политики постоянной нейтральности, что снижает геополитические риски; банковская система строго регулируется, колебания на рынке капитала ограничены, уровень безработицы низкий, а торговый баланс показывает хорошие показатели. В совокупности, швейцарский франк — один из самых надежных валют-убежищ.

Иена: природная цель для спекулятивных операций

Иена долгое время занимает лидирующие позиции среди валют-убежищ благодаря двум ключевым характеристикам. Во-первых, очень низкая процентная ставка делает ее идеальной для carry trade — заимствования в иене с целью покупки более доходных валют и получения спреда. Во-вторых, иена обладает высокой ликвидностью, что позволяет инвесторам в любой момент конвертировать средства, обеспечивая гибкость управления капиталом.

Евро: альтернативный вариант на высоких уровнях

Евро занимает второе место в мировой валютной системе после доллара. Учитывая долгосрочные давления на снижение курса доллара, часть инвесторов может постепенно переключаться на евро как на альтернативный инструмент защиты, чтобы дополнительно диверсифицировать риски.

Тайский бат: потенциал новой валюты-убежища

Несмотря на то, что признание тайского бата как валюты-убежища ниже, чем у первых четырех, исторические данные показывают, что в периоды снижения ставок Федеральной резервной системы, обострения торговых трений и волатильности региональных валют, бат демонстрирует относительную стабильность. Это говорит о наличии у тайского бата определенного потенциала для защиты, и при насыщенности ликвидности основных валют-убежищ он может стать дополнительным инструментом.

Обзор традиционных инструментов защиты

Золото: вечный символ защиты

Золото считается классическим активом-убежищем. В периоды рыночных потрясений инвесторы массово переключаются на золото. Его защитные свойства заключаются в следующем:

Золото — это материальный актив, в отличие от бумажных денег, которые можно печатать, его стоимость не зависит от политики центральных банков и естественно защищает от инфляции. Цена золота и доллара США обычно движутся в положительной корреляции: при обесценивании доллара золото растет, при его укреплении — падает. Эта сильная связь обеспечивает стабильность стоимости золота. На протяжении истории золото служит мерилом ценности и обладает свойствами валюты. Во время пандемии цена золота колебалась в определенных пределах, а в периоды паники инвесторы предпочитали его как основной актив-убежище.

Индекс VIX: количественный показатель паники

Индекс VIX, также известный как индекс страха, — это показатель скрытой волатильности индекса S&P 500, отражающий уровень паники среди инвесторов. Рост VIX обычно сопровождается падением фондового рынка, что свидетельствует о росте пессимистичных настроений и снижении торговой активности. В периоды глобальных кризисов страх инвесторов сохраняется длительное время, и включение VIX в портфель служит инструментом хеджирования рисков.

Биткойн: инструмент защиты или спекулятивный актив?

Как “цифровое золото”, биткойн с высокой волатильностью вызывает сомнения в его защитных функциях. Профессионалы отмечают, что текущий рынок биткойна в основном движется спекулятивными настроениями, и его способность служить активом-убежищем недостаточно подтверждена историей.

Ликвидность и рыночная капитализация: максимальная рыночная капитализация биткойна составляет около 350 млрд долларов, что значительно меньше масштабов фондового рынка. Ликвидность криптовалютных сделок ниже, чем у традиционных акций, крупные сделки могут вызывать сильные колебания цены, а рынок подвержен влиянию крупных игроков с большими капиталами.

Исторические данные и недостаток опыта: как новый продукт, биткойн не обладает столь долгой историей, как золото или акции, и доступных данных для подтверждения его защитных свойств мало. Общественное восприятие также недостаточно сформировано, что увеличивает риск ошибок из-за ложных сведений.

Множество факторов влияния: цена биткойна зависит не только от спроса и предложения, но и от регулирования в разных странах, затрат на майнинг, общего хешрейта сети и других переменных, что делает ее динамику сложной для прогнозирования.

Сравнение валют-убежищ и инструментов защиты

Факторы, вызывающие защитное настроение

Сигналы паники на рынке: рост индекса VIX, значительное падение фондовых индексов, снижение доходности суверенных облигаций (капитал в государственные облигации)

Геополитические конфликты: войны, торговые трения, неопределенность на выборах

Ухудшение экономических данных: замедление ВВП, рост безработицы, неконтролируемая инфляция

Черные лебеди: пандемии, природные катастрофы, кризисы финансовых учреждений

Способы торговли активами-убежищами и инструментами защиты

Инвесторы могут использовать различные каналы для размещения валют-убежищ и защитных инструментов:

Форекс-спот: прямая покупка и продажа соответствующих валютных пар с физической доставкой

Фьючерсы и опционы: хеджирование или использование кредитного плеча для гибкого управления позициями

Биржевые инвестиционные фонды (ETF): например, ETF на долларовые опционы, предоставляющие удобные пассивные инвестиционные решения

Договоры разницы (CFD): торговля разницей цен активов без физической поставки, поддержка двунаправленных сделок, возможность получать прибыль как при росте, так и при падении рынка

Рекомендации по размещению защитных активов в 2025 году

Ни один финансовый инструмент не может служить вечным убежищем, и по мере изменения рыночной ситуации инструменты защиты также развиваются. В зависимости от конкретных рисков инвесторы должны гибко корректировать распределение защитных активов.

В условиях 2025 года рекомендуется сочетать валюты-убежища и защитные инструменты, создавая многоуровневую систему смягчения рисков. Основное распределение — комбинация доллара и иены, дополненная золотом в качестве материального якоря, а также динамическое регулирование доли VIX в зависимости от рыночных колебаний. Инвесторам с высоким уровнем риска рекомендуется рассматривать швейцарский франк или тайский бат как альтернативные валюты-убежища для более тонкого управления рисками.