Китайский юань: стратегический сигнал за повышением курса

随着联准会开启降息周期，人民币升值的空间正在逐步扩大。今年以来，人民币汇率表现亮眼，CFETS人民币汇率指数已升至98.22的高位，创下四月份以来的最佳水平。截至11月末，美元兑在岸人民币跌破7.10关口至7.0824，离岸人民币也跌至7.0779，双双刷新年内低点。

央行精准引导，货币升值成为政策主轴

人民币升值绝非市场自发，背后存在明确的政策导向。中国人民银行通过每日设定中间价的方式持续引导汇率走高，同时国营银行频繁入市买入美元，以此维持人民币升值的稳定性。这种精准的政策协调不是简单的市场干预，而是一种战略性的汇率管理。

Pantheon Macroeconomics高级经济学家Kelvin Lam的观察指出了这一政策意图的深层逻辑：「从战略角度看，中国似乎有意通过展现人民币稳定的姿态来强化国际信誉，这让人想起1998年亚洲金融危机期间人民币拒绝贬值、维护地区货币稳定性的历史举措。」

升值趋势背后的经济差异

对比来看，历史数据更能说明人民币升值的意义。2018年受美国贸易战冲击，人民币曾跌至5%的贬值幅度；而进入2025年，人民币却逆势升值近3%，这种转变反映了经济基本面的改变和政策优先级的调整。

法国兴业银行首席亚洲宏观策略师Kiyong Seong解读道：「在全球市场波动加剧的背景下，人民币展现出的强劲与稳定特质，恰好成为推动人民币国际化的有力支持。」

国际市场买单，交易量激增

市场对人民币升值的认可度正在上升。国际清算银行的最新数据显示，自2022年以来，美元兑人民币的每日平均交易量增加近60%，达到7810亿美元的规模，占全球外汇市场日均交易额的8%以上。这一数字变化表明，国际投资者对人民币的接受度在明显提升。

高盛预测：人民币升值路径明确

高盛分析师基于当前政策信号和经济基本面，给出了具体的升值预测。在当局对人民币强劲走势的政策支持下，预计年底汇率将触及1美元兑7元人民币的关口，而到2026年则有望进一步升至6.85元。

这份预测的背后逻辑在于，人民币国际化已明确成为中国政府的核心政策目标。未来数年内，伴随着政策的持续护航和市场的逐步认可，人民币升值和国际化进程预计将显著加速，从而在全球金融体系中占据更重要的位置。