## Амортизация: что инвесторам нужно знать

Когда речь заходит о финансовом анализе, слово **depreciation** или амортизация — это ключевая концепция, которую инвесторы должны понять. Это не просто бухгалтерский термин, а важный инструмент для оценки качества бизнеса.

### Амортизация (Depreciation) — что это такое? Проще говоря,

Амортизация — это процесс снижения стоимости основных средств (например, станков, зданий, автомобилей) со временем. Бухгалтерия отражает это снижение как расход, чтобы показать износ и реальное использование активов.

Есть два подхода к пониманию depreciation:
- **Физический аспект**: основные средства изнашиваются и теряют стоимость естественным образом
- **Бухгалтерский аспект**: распределение первоначальной стоимости актива на период его использования

Пример: компания приобрела компьютер за 50 000 бат, предполагая использование 5 лет. Амортизация будет равномерно распределена примерно по 10 000 бат в год.

### Почему амортизация важна для инвесторов?

Амортизация существенно влияет на чистую прибыль и EBIT. В финансовых отчетах эта сумма вычитается из доходов, уменьшая чистую прибыль.

**Важно**: EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) не включает проценты и налоги, но **учитывает** амортизацию. EBITDA же добавляет амортизацию и амортизационные отчисления обратно.

Почему это важно для инвесторов:
- Бизнесы с большим количеством основных средств (например, отели, нефтеперерабатывающие заводы) имеют высокую амортизацию, что снижает чистую прибыль
- Понимание EBIT и EBITDA помогает объективно сравнивать компании в разных отраслях

### Какие активы подлежат амортизации?

**Активы, подлежащие амортизации:**
- Транспортные средства, здания, инфраструктура
- Машины и промышленное оборудование
- Офисная техника, мебель, компьютеры
- Нематериальные активы (например, патенты, лицензии, программное обеспечение)

**Активы, не подлежащие амортизации:**
- Земля (считается бессрочной)
- Коллекционные предметы (например, произведения искусства, монеты)
- Инвестиции (в акции, облигации)
- Личные вещи

### Основные методы расчета амортизации

#### 1. Метод равномерного списания (Straight-line Method)
Самый простой и популярный способ — делить стоимость актива равными частями по сроку службы.

**Формула**: (Первоначальная стоимость - ликвидационная стоимость) ÷ срок службы

**Плюсы**: прост в понимании, минимизирует ошибки, подходит для большинства бизнесов

**Минусы**: не отражает более быструю потерю стоимости в первые годы, не учитывает увеличивающиеся расходы на обслуживание

#### 2. Метод двойного убывающего остатка (Double-declining Balance)
Ускоренный метод, при котором амортизация в первые годы выше и снижается со временем.

**Плюсы**: компенсирует увеличивающиеся расходы на обслуживание, максимизирует налоговые вычеты в первые годы

**Минусы**: сложнее в применении, не подходит для малых предприятий

#### 3. Метод убывающего остатка (Declining Balance Method)
Средний ускоренный метод, где амортизация считается в два раза быстрее, чем по методу равномерного списания.

Плюсы: баланс между простотой и точностью

#### 4. Метод единиц продукции (Units of Production)
Амортизация рассчитывается исходя из количества произведенных единиц или часов работы.

**Пример**: оборудование на заводе, предполагаемое производство 1 миллион единиц за срок службы. В этом году произведено 100 000 единиц, амортизация = 10% стоимости.

**Плюсы**: точен для активов с нерегулярным использованием

**Минусы**: сложно отслеживать в реальной жизни

### Что такое амортизация (Amortization)?

Амортизация — это аналог depreciation, но применяется к:
- **Нематериальным активам**: лицензии, патенты, репутация компании
- **Заемным средствам и долгам**: погашение кредита по частям, где каждая часть включает проценты и основную сумму

**Пример**: компания приобрела патент за 10 000 бат, срок использования — 10 лет. Амортизация = 1 000 бат в год.

( Основные различия между Depreciation и Amortization

| Критерий | Depreciation | Amortization |
|------|--------------|--------------|
| **Активы** | Имеющие физическую форму )здания, оборудование### | Нематериальные (патенты, лицензии) |
| **Методы расчетов** | Равномерное или ускоренное | Только равномерное |
| **Ликвидационная стоимость** | Учитывается | Не учитывается |

( Влияние на финансовый анализ

При анализе EBIT и EBITDA помните:

**EBIT** = чистая прибыль + проценты + налоги )амортизация уже включена###

**EBITDA** = EBIT + амортизация + амортизационные отчисления

Компании с большим количеством активов (например, с большим количеством основных средств) обычно имеют высокую depreciation, что снижает EBIT, но EBITDA может выглядеть лучше. Основная роль EBITDA — дать ясное представление о способности генерировать прибыль до учета структуры капитала (процентных расходов, налогов) и инвестиций в активы.

( Как использовать в инвестициях

Умные инвесторы:
1. Анализируют политику амортизации компании, так как она влияет на отчетную прибыль
2. Сравнивают EBITDA компаний с разной структурой активов
3. Корректируют прибыль для более точного понимания ситуации

Понимание depreciation — это умение читать важные показатели в финансовых отчетах, что помогает принимать более обоснованные инвестиционные решения