Банк Японии готовится повысить ставку, цикл укрепления иены уже запущен

Директор Банка Японии Уэда Кадзуо недавно сделал заявления, которые полностью изменили рыночные ожидания. Он ясно заявил, что взвесит плюсы и минусы повышения ставки в декабре и примет решение на основе этого, что было воспринято рынком как самый сильный сигнал политики. Данные о ночных индексных свопах показывают, что вероятность повышения ставки Банком Японии в декабре уже выросла до более чем 80%, значительно превысив предыдущие ожидания.

Сила политического сигнала беспрецедентна, аналитики расходятся во мнениях о времени повышения ставки

Экономисты из Парижского банка Франции прямо заявили, что выступление Уэда Кадзуо уже является предварительным анонсом повышения ставки в декабре. Банк Barclays и JPMorgan даже решили перенести запланированное на январь повышение ставки на декабрь.

Однако Goldman Sachs занимает осторожную позицию, полагая, что Банк Японии все еще ждет появления дополнительных данных о зарплатах предприятий. Эта организация считает, что вероятность переноса повышения ставки на январь остается высокой.

Сокращение разницы в доходности между США и Японией, закрытие арбитражных позиций

В отличие от ястребиной позиции Банка Японии, Федеральная резервная система движется в противоположном направлении. Рыночные ставки на снижение ставки ФРС в декабре достигли почти 90%, что означает быстрое сокращение разницы в доходности между США и Японией.

Сужение разницы в доходности напрямую угрожает крупным арбитражным позициям. Классическая стратегия покупки долларов за иены сталкивается с новым давлением на закрытие позиций. Аналитик Coin Bureau Ник Пакрин отметил, что резкое укрепление курса иены уже начало расшатывать рынок, и волна закрытия арбитражных сделок снова активизировалась.

Ожидания укрепления иены ясны, курс продолжит корректироваться

1 декабря доллар опустился до 154.66 иен, достигнув двухнедельного минимума. В связи с продолжающимся ростом ожиданий повышения ставки и распродажей арбитражных позиций, тренд на укрепление иены постепенно закрепляется.

Аналитик Mitsubishi UFJ Financial Group Ли Хардман считает, что усиление ожиданий повышения ставки Банка Японии будет способствовать дальнейшему укреплению иены. Он прогнозирует, что к началу 2026 года доллар/иена снизится до уровня около 150. Это означает, что цикл укрепления иены только начинается, и в дальнейшем возможны коррекции.

Рынок переоценивает политику Банка Японии и ожидания укрепления иены, инвесторам необходимо внимательно следить за последними данными и заявлениями центрального банка.