Потребительские расходы остаются опорой экономики США, но 2026 год выявит новые трещины в этой основе. Восстановление по модели K-образной кривой — когда богатые сегменты процветают, а средний и низкий доход сталкиваются с трудностями — кардинально меняет модели расходов. Высокооплачиваемые продолжают вкладывать капитал в активы и предметы роскоши, в то время как стагнация заработной платы сдерживает спрос массового рынка. Эта разница важна для тех, кто отслеживает макроциклы. Классы активов, традиционно чувствительные к потребительскому импульсу, столкнутся с препятствиями из-за разрушения спроса в основании пирамиды. Следите за развитием ситуации: расходы на предметы роскоши могут оставаться стабильными, но массовая розница и услуги столкнутся с давлением. Для инвесторов вопрос уже не в том, будет ли потребление поддерживать экономику — а в том, чье потребление и как долго оно продлится.