Топ-10 компаний, торгующихся на мексиканской фондовой бирже: инвестиционное руководство на 2025 год

Понимание мексиканского фондового рынка

Мексиканская фондовая биржа (BMV) занимает позицию самой важной биржи Мексики и второй по значимости в Латинской Америке. Этот рынок объединяет разнообразную экосистему компаний, которые одновременно работают в нескольких сегментах: акции, деривативы, инструменты фиксированного дохода и биржевые фонды (ETFs). Для любого инвестора, заинтересованного в экспозиции к мексиканской экономике, понимание динамики компаний, котирующихся на бирже, является фундаментальным.

BMV возникла в результате слияния трех биржевых институтов: Мексиканской фондовой биржи (Ciudad de México), Биржи Западных регионов (Guadalajara) и Биржи Монтеррея, процесс, завершившийся в 1978 году. В настоящее время структура рынка также включает BIVA (Bolsa Institucional de Valores), хотя основным центром торгов остается BMV. Группа BMV контролирует также MexDer (рынок деривативов) и Indeval (депозитарий ценных бумаг).

Ключевые показатели мексиканского рынка

Индекс цен и котировок (S&P/BMV IPC) служит термометром рынка. Этот показатель объединяет 35-36 крупнейших компаний страны и пересчитывается в реальном времени. Его состав пересматривается дважды в год (в марте и сентябре), что обеспечивает его актуальность и отражение наиболее значимых эмитентов.

Характеристики S&P/BMV IPC:

• Метод взвешивания: рыночная капитализация
• Запуск: 30 октября 1978 г.
• Годовая доходность (1 год): 29%
• Годовая доходность (5 лет): 15%
• Годовая доходность (10 лет): 6,44%
• Состав: 35-36 компаний
• Диапазон капитализации: от 17.882 миллионов до 1.279.282 миллионов MXN
• Средняя капитализация: 221.939 миллионов MXN

Концентрация индекса значительна: крупнейшая компания составляет 12,4% от общей стоимости, а десять крупнейших — 71,6%. Это отражает высокую концентрацию рынка в руках нескольких ключевых участников.

Секторное распределение рынка

Три сектора доминируют в составе S&P/BMV IPC:

1. Товары народного потребления: 30,9% веса индекса
2. Материалы: 26,2%
3. Промышленность: 12,3%

Это секторное равновесие подчеркивает важность компаний, занимающихся товарами потребления, природными ресурсами и промышленной инфраструктурой в мексиканской экономике.

Общий обзор котирующихся компаний

Мексиканский рынок капитала, хотя и является вторым по величине в Латинской Америке, остается относительно небольшим по сравнению с его экономическим масштабом. В настоящее время котируются 145 компаний, из которых 140 — мексиканские. Это резко контрастирует с развитыми рынками: пять крупнейших компаний на американском рынке имеют совокупную стоимость, превышающую более чем в 15 раз всю BMV.

S&P/BMV IPC сосредоточивает около 25% котирующихихся компаний, но охватывает примерно 80% всей рыночной стоимости. Эта особенность делает отслеживание ведущих эмитентов достаточно точным индикатором общего экономического состояния страны.

Основные корпорации мексиканского рынка

Grupo México: Гигант в горнодобывающей промышленности

Рыночная капитализация: 1,27 млрд MXN
Тикер: GMEXICO B
Годовой диапазон цен: 91,08 $ - 167,85 $
Коэффициент PER: 17,71
Дивидендная доходность: 2,71%

Grupo México действует как конгломерат с различными подразделениями: горнодобывающая промышленность, транспорт и инфраструктура. Его горнодобычное подразделение — крупнейшее в стране и третье по объему производства меди в мире. Транспортное подразделение управляет самой протяженной железнодорожной сетью в Мексике. В третьем квартале 2025 года компания зафиксировала доходы в 4.590 миллионов долларов с ростом на 11%, а чистая прибыль увеличилась более чем на 50% до 1.290 миллионов долларов. Целевая цена аналитиков — 149,42 MXN.

Walmart de México: Лидер в розничной торговле

Рыночная капитализация: 1,10 млрд MXN
Тикер: WALMEX
Годовой диапазон цен: 50,79 $ - 67,34 $
Коэффициент PER: 21,86
Дивидендная доходность: 3,83%

Walmart de México SAB de CV — доминирующая розничная компания региона, управляющая множеством форматов магазинов: дисконт, гипермаркеты, супермаркеты и клубы. Основана в 1958 году Херонимо Аранго, занимает важное место в Мексике и Центральной Америке. Во втором квартале 2025 года продажи достигли 246.253,8 миллионов песо (рост по сравнению с 227.415,1 миллионами за тот же период 2024), хотя чистая прибыль снизилась до 11.226,9 миллиона против 12.510,1 миллиона в 2Q24. Barron’s присвоил акции рейтинг «перекупленность».

Grupo Financiero Banorte: Финансовая мощь

Рыночная капитализация: 534,70 млрд MXN
Тикер: GF NORTE
Годовой диапазон цен: 131,60 $ - 187,29 $
Коэффициент PER: 9,02
Дивидендная доходность: 7,30%

Banorte, основанный в 1992 году, — второй по величине банк Мексики. Предлагает полный спектр услуг: сберегательные счета, кредитные карты, ипотечные и коммерческие кредиты. Обслуживает 22 миллиона клиентов через более 1000 отделений и 7000 банкоматов, а также 5200 партнерских точек. Выделяется как самый старый управляющий пенсионными фондами (фондов выхода на пенсию). В третьем квартале 2025 года зафиксирована чистая прибыль в 13.008 миллионов песо, что на 9% меньше по сравнению с прошлым годом. Аналитики рекомендуют «перекупленность».

América Móvil: Глобальные телекоммуникации

Рыночная капитализация: 70,75 млрд USD
Тикер: AMX B
Годовой диапазон цен: 15.675,00 $ - 40.000,00 $

América Móvil — международная телекоммуникационная компания со штаб-квартирой в Мехико, работающая в 23 странах Америки и Европы, обслуживающая более 323 миллионов пользователей. Занимает первое место среди телекоммуникационных компаний на американском континенте и седьмое в мире. Предлагает услуги мобильной связи, рекламу, колл-центры и владеет инфраструктурой башен. Контролируется группой Carso, основным акционером которой является Карлос Слим.

В третьем квартале 2025 года América Móvil зафиксировала доходы в 232.920 миллионов песо (рост на 4,2% по сравнению с прошлым годом) и чистую прибыль в 22.700 миллионов песо. Консенсус аналитиков Investing.com рекомендует «Покупать» с целевой ценой 21.323 MXN.

Fomento Económico Mexicano (FEMSA): Множество секторов

Рыночная капитализация: 583,28 млрд MXN
Тикер: FEMSA UBD
Годовой диапазон цен: 156,00 $ - 212,11 $
Коэффициент PER: 38,85
Дивидендная доходность: 7,4%

FEMSA — международная корпорация, основанная в 1890 году, лидирует в напитках, розничной торговле, ресторанах и аптеках. Является крупнейшим в мире производителем напитков Coca-Cola и работает в 17 странах. Торгуется как на BMV, так и на Нью-Йоркской бирже. В третьем квартале 2025 года консолидированные доходы выросли на 9,1% до 214.638 миллионов песо, однако чистая прибыль снизилась на 36,8% до 5.838 миллионов из-за валютных потерь и увеличения финансовых расходов. Аналитики сохраняют рекомендацию «Покупать».

Макроэкономический контекст: возможности в 2025 году

Мексиканская экономика 2025 года развивается в условиях международной нестабильности, обусловленной возвращением Дональда Трампа к президентству США. Его начальные торговые меры вызвали региональные потрясения, однако влияние на Мексику осталось умеренным благодаря силе внутреннего потребления и инвестициям, связанным с nearshoring (перемещение производств из Азии в Мексику).

Благоприятные показатели:

Инфляция снизилась до 3,5% в годовом выражении, что позволило Банку Мексики начать снижение процентных ставок. Несмотря на сохраняющееся давление на базовую инфляцию, монетарная среда стала более стабильной по сравнению с предыдущими годами. Обменный курс проявляет устойчивость, остается в узких диапазонах и избегает резких девальваций даже в периоды торговых напряжений.

Для мексиканских корпораций эта валютная стабильность снизила давление на операционные издержки. Индекс S&P/BMV IPC вырос примерно на 21% в 2025 году, чему способствовали сектора, такие как товары народного потребления, телекоммуникации и горнодобывающая промышленность. Индекс торгуется около 63.000–64.000 пунктов.

Сравнительная доходность и перспективы для инвесторов

Результаты мексиканского рынка в 2025 году приятно удивили: S&P/BMV IPC за последние 12 месяцев вырос на 21,7%, опередив основные американские индексы, которые остаются на нулевых или отрицательных отметках. Эта динамика происходит несмотря на введение пошлин в 25% на мексиканские товары.

Для инвесторов, привыкших сосредотачиваться исключительно на активах США, это представляет собой реальную возможность для ребалансировки. Устойчивость BMV основана на nearshoring, сильном внутреннем потреблении и стабильной работе ведущих компаний, таких как América Móvil, FEMSA и Grupo México.

Балансированная стратегия может включать: выборочную экспозицию к акциям мексиканских компаний с высокой капитализацией, стратегическое присутствие в американских активах и локальные облигации обеих экономик. Такая диверсификация позволяет захватывать дифференциалы доходности и одновременно снижать риски, связанные с торговой, валютной и геополитической ситуацией, обеспечивая более устойчивый инвестиционный горизонт в условиях значительных трансформаций.