Неспособность продолжать рост британского фунта? Несколько инвестиционных банков смотрят медвежьим взглядом на дальнейшее развитие британского фунта к доллару США

短期反弹动力不足，长期面临多重下行压力。知名投行Jefferies和摩根士丹利近日相继发布研报，对英镑兑美元的中期走势表示悲观。

预算法案利好效应消退，英镑吸引力下滑

摩根士丹利策略师团队指出，尽管11月26日英国预算法案公布后英镑出现技术性反弹，但这波上升行情的持续性存疑。英镑兑美元一度触及1.3269，创下近一个月高点，但随后回落至1.3227附近。

该行认为，英镑与股市关联性已跌至零水位，本地正面驱动因素缺失，导致英镑兑美元的交易吸引力大幅削弱。预算法案尘埃落定后，英镑可能只剩平仓操作带来的最后一波反弹机会，但从基本面看，持有英镑多头头寸的理由实在有限。

财政脆弱性成长期隐患，结构性失衡风险待解

Jefferies经济学家Modupe Adegbembo表示，英国持续存在的财政问题使得市场仍在消化政策失控与结构性失衡的风险定价。这意味着英镑存在进一步贬值的空间，未来英镑兑美元可能面临更多下行压力。

央行降息周期曙光初现，但短期难改局面

摩根士丹利分析团队指出，英国央行充分推进降息周期或能从根本上缓解英镑的下行压力。降息将降低借贷成本，进而带动家庭消费和企业投资回升，为英国经济增长创造条件。

一旦英镑的主要驱动因素从套利交易转向经济增长，且降息确实助力经济前景改善，市场对英镑的看法可能出现质的转变。不过，这种转机还需时日才能逐步显现。

截至发稿时刻，英镑兑美元跌幅达0.08%，报价1.3227。