#数字资产市场动态 Золото выросло на 70%, достигнув 50-летнего максимума, в то время как биткойн в этом году снизился на 10% — на первый взгляд, кажется, что нарратив "цифрового золота" потерял свою силу. Но именно это и является важным сигналом, который посылает рынок.

Ротация между традиционными активами и криптоактивами отражает продолжающееся снижение доверия к фиатным валютам по всему миру. Золото, как самый древний инструмент защиты, первым начал движение — по сути, это процесс поиска глобальным капиталом "емкости для стоимости". И этот процесс зачастую открывает двери для более эффективных новых активов.

Ключевым моментом является то, что преимущество биткойна в его редкости относительно глобального денежного предложения демонстрирует тенденцию к росту на каждом цикле. Это не сигнал о рецессии, а скорее свидетельство того, что его привлекательность как некоррелированного актива усиливается. Пробой уровня золота можно интерпретировать как предоставление "кредитного подтверждения" долгосрочной роли биткойна как средства хранения стоимости — когда традиционная финансовая система испытывает давление на кредитоспособность, рынок естественно ищет более диверсифицированные варианты активов.

С точки зрения времени, продолжительное усвоение биткойном ключевых технических уровней зачастую предшествует значительному росту. Этот, казалось бы, тихий этап на самом деле является окном для тихого перераспределения позиций крупными капиталами.

Проще говоря: не сосредотачивайтесь только на сегодняшних колебаниях цен. Настоящий интерес вызывают изменения относительной силы активов и изменение отношения глобальной макроэкономической среды к рисковым активам. Ритм истории часто проявляется именно тогда, когда у вас наименьшее терпение.