Оптимальный прогноз для золота на 2026 год.. станут ли рынки свидетелями нового исторического скачка?

Золотой металл в 2025 году прошел через яркий путь, достигнув пика в 4381 долларов за унцию в середине октября, но затем испытал снижение и стабилизировался около уровня 4000 долларов к концу ноября. Эта волатильность вызвала широкие обсуждения среди аналитиков о том, ждет ли рынок нового скачка к 5000 долларов за унцию или он перейдет в фазу стабилизации в 2026 году.

Этот рост произошел на фоне сложной экономической ситуации, сочетающей страх перед замедлением роста в крупных экономиках и постепенное возвращение мягкой денежно-кредитной политики, что подтолкнуло инвесторов к перераспределению портфелей в сторону безопасных активов. Также тревога по поводу государственных долгов и напряженность в глобальных цепочках поставок усилили роль золота как основного инструмента защиты в крупных инвестиционных портфелях.

Спрос на золото достигает рекордных уровней

Данные Совета по золоту показывают, что совокупный спрос на желтый металл (включая инвестиции) во втором квартале 2025 года составил 1249 тонн, что на 3% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года по объему, однако стоимость выросла до 132 миллиардов долларов, увеличившись на 45%, что отражает высокие цены на рынке.

Первый квартал 2025 года был особенно активным — спрос достиг 1206 тонн, что является рекордом с 2016 года. Средняя цена за унцию за этот период выросла до 2860 долларов, что на 38% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Фонды ETF на золото продемонстрировали невиданную привлекательность, достигнув управляемых активов в 472 миллиарда долларов, а запасы выросли до 3838 тонн, что на 6% больше по сравнению с предыдущим кварталом и приближается к историческому максимуму в 3929 тонн.

Северная Америка лидировала по спросу — 345,7 тонны из 618,8 тонн по всему миру с начала года по 30 сентября, за ней следуют Европа с 148,4 тоннами и Азия с 117,8 тоннами.

Центробанки соревнуются за увеличение резервов

Центральные банки по всему миру продолжили увеличивать запасы драгоценного металла, добавив 244 тонны в первом квартале 2025 года, что на 24% больше среднего за предыдущие периоды. Этот тренд отражает растущее желание диверсифицировать резервы и снизить зависимость от доллара США.

В отчете отмечается, что 44% центральных банков мира сейчас управляют золотыми резервами, по сравнению с 37% в 2024 году.

Явный лидер — Китай: Народный банк Китая добавил более 65 тонн, продолжая покупки уже 22-й месяц подряд. Турция также увеличила свои резервы до более чем 600 тонн. Эксперты прогнозируют, что покупки центробанков останутся сильным драйвером спроса до конца 2026 года, особенно в странах-эмитентах, стремящихся защитить свои валюты.

Ограниченность предложения — ключевой фактор цены

Производство шахт в первом квартале 2025 года достигло 856 тонн, что на 1% больше по сравнению с прошлым годом. Однако этот умеренный рост недостаточен для закрытия растущего разрыва между спросом и предложением.

Еще больше усугубляет ситуацию снижение переработанных запасов золота на 1% за тот же период, поскольку держатели предпочли сохранить свои активы вместо их продажи, ожидая дальнейшего роста.

Горнодобывающая промышленность сталкивается с возрастающим давлением из-за роста операционных затрат. Стоимость добычи по всему миру достигла около 1470 долларов за унцию в середине 2025 года — это максимум за последнее десятилетие. Это ограничивает расширение производства и делает любые увеличения поставок дорогими и медленными.

Монетарная политика — главный союзник роста

Федеральная резервная система США снизила процентные ставки в октябре 2025 года на 25 базисных пунктов, доведя диапазон до 3,75–4,00%, что стало вторым снижением с декабря 2024 года. Официальное заявление указывало на возможность дальнейших понижений, если рынок труда ослабнет или замедлится рост.

Ожидания рынков закладывают еще одно снижение на 25 пунктов на заседании 9-10 декабря 2025 года, что станет третьим за год. Эти понижения ослабляют доллар в целом и снижают реальные доходности по облигациям, что повышает привлекательность золота как актива, сохраняющего ценность.

Аналитики BlackRock предполагают, что ФРС может установить целевой уровень ставки на уровне 3,4% к концу 2026 года. Если сценарии сбудутся, это приведет к снижению реальных доходностей, что уменьшит альтернативную стоимость владения золотом как бездоходным активом.

Геополитическая напряженность поддерживает защитный спрос

Торговые конфликты между США и Китаем, а также напряженность на Ближнем Востоке подтолкнули рынки к увеличению безопасных инвестиций. Усиление напряженности вокруг Тайваньского пролива и опасения по поводу глобальной энергетической ситуации повысили спрос на золото на 7% в годовом выражении по данным агентства Reuters.

Когда в июле 2025 года обострились кризисы, цена спот превысила 3400 долларов, а в октябре достигла более 4300 долларов. Такой поведенческий паттерн показывает, что золото быстро реагирует на кризисы, что поддерживает вероятность достижения рекордных уровней при новых шоках в 2026 году.

Доллар и облигации — обратная связь с золотом

Исторически золото движется в обратной зависимости от доллара США и реальных доходностей по облигациям. Ослабление доллара повышает привлекательность металла для иностранных инвесторов, тогда как рост доходностей снижает спрос.

В 2025 году индекс доллара снизился примерно на 7,64% с пика в начале года до 21 ноября, под влиянием ожиданий снижения ставок. Доходности 10-летних американских облигаций снизились с 4,6% до примерно 4,07% за тот же период.

Это двойное снижение индекса доллара и доходностей способствовало росту институционального спроса на золото. Инвесторы ищут баланс в своих портфелях, отходя от долларовых активов.

Аналитики Bank of America считают, что продолжение этого тренда может поддержать цену в 2026 году, особенно при стабилизации реальных доходностей около 1,2% и продолжающемся давлении на доллар, что может вывести металл в устойчивый восходящий диапазон.

Прогнозы крупнейших банков: новые горизонты

Банк HSBC прогнозирует, что цена на золото достигнет 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года, со средним значением около 4600 долларов за год, по сравнению со средним 3455 долларов в 2025 году.

Банк Открытие Америки также повысил свои прогнозы до 5000 долларов как возможной вершины, со средним 4400 долларов за год, однако предупредил о возможной краткосрочной коррекции при фиксации прибыли.

Goldman Sachs скорректировал свои ожидания до 4900 долларов за унцию, ссылаясь на сильные потоки в фонды ETF и продолжающие покупки центробанков.

J.P. Morgan прогнозирует, что цена на золото достигнет примерно 5055 долларов к середине 2026 года.

Исходя из этих прогнозов, наиболее распространенный диапазон среди аналитиков — от 4800 до 5000 долларов как возможная вершина, со средним значением от 4200 до 4800 долларов.

Возможен ли коррекционный откат без достижения пика?

Несмотря на оптимизм, банк HSBC предупреждает, что восходящий импульс может ослабнуть во второй половине 2026 года, с возможной коррекцией до 4200 долларов, если инвесторы начнут фиксировать прибыль, однако он исключает снижение ниже 3800 долларов, если не произойдет крупного экономического шока.

Goldman Sachs предупреждает, что продолжение цен выше 4800 долларов может привести к «испытанию ценовой достоверности», то есть к сложности удержания высоких уровней при слабом промышленном спросе.

Между тем, аналитики J.P. Morgan и Deutsche Bank сходятся во мнении, что золото вошло в новые ценовые уровни, которые трудно сломать вниз, благодаря стратегическому изменению отношения инвесторов к нему как к долгосрочному активу.

Технический анализ указывает на решающую фазу ожидания

На дневном графике закрытие 21 ноября 2025 года — 4065,01 долларов, после достижения максимума в 4381,44 долларов 20 октября 2025 года.

Цена пробила восходящую канал на дневном таймфрейме, но удерживается на основном восходящем тренде, соединяющем восходящие минимумы около 4050 долларов.

Сильная поддержка находится на уровне 4000 долларов, что делает его критически важным. Если цена закрепится выше этой поддержки с ясным дневным закрытием, возможен откат к 3800 долларов (фибоначчи 50%), после чего — повторный рост.

В бычьем сценарии первая сильная сопротивляемость — 4200 долларов, далее 4400 и 4680.

Индекс относительной силы (RSI) стабилен около 50, что свидетельствует о нейтральной ситуации без явного направления.

Индикатор MACD показывает, что линия сигнала все еще выше нуля, подтверждая бычий тренд.

Технический анализ предполагает продолжение бокового диапазона с тенденцией к росту между 4000 и 4220 долларов в краткосрочной перспективе, при этом общий настрой остается позитивным, пока цена держится выше основного трендового уровня.

Способы извлечения выгоды из движения золота

Существует множество вариантов инвестирования в золото: покупка физического металла, инвестиции в ETF (, или акции горнодобывающих и торговых компаний.

Альтернатива — торговля контрактами CFD ), позволяющая спекулировать на движениях цены напрямую. Но важно помнить: такие контракты связаны с высокими рисками и потенциальной прибылью.

Выбор профессионального и надежного брокера — ключ к успешной торговле, он должен предоставлять полноценную поддержку, удобную платформу, динамичные графики и экономический календарь с важными событиями.

Итог: путь золота к 2026 году

Активное движение золота в 2025 году и оптимистичные прогнозы отражают глубокие экономические вызовы, с которыми сталкивается мир. По мере приближения к завершению цикла мягкой денежно-кредитной политики и замедления глобального роста, рынок может столкнуться с противоречиями между давлением на фиксацию прибыли и новыми покупками со стороны институтов и центробанков.

Если реальные доходности продолжат снижаться и доллар останется слабым, золото станет сильным претендентом на новые исторические вершины, приближающиеся или превышающие 5000 долларов. Но если инфляция снизится и рынки восстановят доверие, металл может войти в долгосрочную фазу стабилизации, что помешает достижению амбициозных целей.