Анализ тенденций курса доллара США в 2025 году: колебания и возможности после цикла повышения ставок

Индекс доллара: от сильных позиций к коррекции

Индекс доллара является важным индикатором оценки силы доллара по отношению к основным мировым валютам, рассчитываемым на основе взвешенного курса шести валют: евро, японской иены, британского фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка. Колебания этого индекса напрямую отражают относительную стоимость доллара в международной торговле и инвестициях.

В настоящее время индекс доллара находится в стадии коррекции. После последовательного снижения он пробил 200-дневную простую скользящую среднюю, что свидетельствует о медвежьих технических сигналах. Согласно последним рыночным данным, индекс колеблется около уровня 103.45, приближаясь к минимальным значениям с ноября. Основным движущим фактором этого изменения является ожидание повышения частоты снижения ставок Федеральной резервной системой — после публикации данных по занятости в США за март, которые оказались ниже ожиданий, что дополнительно укрепило рыночные ожидания по поводу мягкой политики.

Исторические циклы курса доллара: уроки и выводы

Чтобы понять текущие тенденции, необходимо вспомнить восемь этапов после распада Бреттон-Вудской системы:

1971-1980 годы: администрация Никсона объявила о завершении золотого стандарта, доллар начал массово обесцениваться, в условиях нефтяного кризиса индекс доллара снизился ниже 90.

1980-1985 годы: бывший председатель ФРС Валькер резко повысил ставки до 20%, затем удерживал их на уровне 8-10%, что привело к резкому росту индекса доллара, достигшему пика в 1985 году.

1985-1995 годы: возникла проблема двойного дефицита США, доллар вошел в десятилетний медвежий тренд.

1995-2002 годы: эпоха интернета стимулировала сильный рост экономики США, индекс достиг 120 пунктов.

2002-2010 годы: лопнул интернет-бум, произошли теракты 11 сентября, запущена программа долгосрочного количественного смягчения, доллар опустился примерно до 60 — исторического минимума.

2011-2020 годы: кризис еврозоны и китайский фондовый кризис снизили привлекательность конкурирующих валют, ФРС неоднократно повышала ставки, что укрепляло доллар.

2020-2022 годы: пандемия COVID-19 вызвала масштабную политику сверхмягких мер, ставка опустилась до нуля, доллар значительно обесценился, вызвав инфляцию.

2022 год — конец 2024 года: инфляция вышла из-под контроля, ФРС резко повысила ставки до 25-летнего максимума и начала сокращать баланс, что, несмотря на борьбу с инфляцией, вновь поставило под сомнение доверие к доллару.

Прогнозы по основным валютным парам

Евро/доллар (EUR/USD)

Евро — крупнейший компонент индекса доллара по весу. Поддерживаемый ослаблением доллара и улучшением политики ЕЦБ, EUR/USD, вероятно, продолжит рост. Последняя цена — 1.0835. При стабильности на этом уровне возможен дальнейший тест уровня 1.0900 и других ключевых психологических отметок. Технический анализ показывает, что предыдущие локальные максимумы выступают в роли сильной поддержки, а пробой сопротивления откроет путь к дальнейшему росту.

Британский фунт/доллар (GBP/USD)

Ожидания более медленного снижения ставок Банком Англии по сравнению с ФРС создают поддержку для фунта. Технические индикаторы указывают на возможное боковое или восходящее движение GBP/USD в 2025 году в диапазоне 1.25-1.35. В случае усиления экономической политики различий между США и Великобританией, курс может преодолеть отметку 1.40.

Доллар/Китайский юань (USD/CNH)

Движение доллара против юаня зависит от множества факторов. Основные драйверы — темпы снижения ставок ФРС и ожидания роста экономики Китая. Если ФРС продолжит политику мягкой монетарной политики, а экономика Китая останется стабильной, юань получит поддержку. В данный момент курс колеблется в диапазоне 7.2300-7.2600, без явных признаков пробоя. Технически, уровень 7.2260 — ключевая поддержка; пробой и сигнал RSI о перепроданности могут дать краткосрочный импульс к росту. Политика ЦБ Китая и рыночные интервенции будут долгосрочно влиять на курс.

Доллар/иена (USD/JPY)

Улучшение данных по японской экономике поддерживает иену. В январе базовая заработная плата выросла на 3.1% в год, достигнув 32-летнего максимума, что может ускорить повышение ставок Банка Японии. В 2025 году ожидается нисходящий тренд по USD/JPY, пробой уровня 146.90 может привести к дальнейшему снижению. Для разворота тренда необходимо преодолеть сопротивление на уровне 150.0.

Австралийский доллар/доллар (AUD/USD)

Экономика Австралии демонстрирует стабильный рост — ВВП за Q4 вырос на 0.6% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1.3% в годовом выражении, что превышает ожидания рынка; торговый баланс за январь — 56,2 млрд. Австралийский РБА придерживается осторожной политики, намекающей на малую вероятность снижения ставок. Это дает преимущество австралийскому доллару по отношению к другим основным валютам. Если ФРС продолжит политику мягкой монетарной политики в 2025 году, слабость доллара будет способствовать росту AUD/USD.

Стратегия инвестирования в доллар в 2025 году

Краткосрочные операции (Q1-Q2)

Рынок находится в структурной волатильности, возможны колебания. Варианты сценариев: усиление геополитической напряженности и рост спроса на активы-убежища, превышение ожиданий по занятости в США и отсрочка снижения ставок. Агрессивные инвесторы могут использовать диапазон 95-100 по индексу доллара для покупки на откатах, используя технические индикаторы (дивергенция MACD, уровни Фибоначчи) для поиска точек разворота. Консерваторам рекомендуется воздерживаться и ждать ясности по политике ФРС.

Среднесрочная и долгосрочная стратегия (после Q3)

По мере входа ФРС в цикл снижения ставок доходность американских облигаций начнет снижаться. Инвестиции могут переместиться в развивающиеся рынки с высоким ростом и активы еврозоны. В случае ускорения глобального тренда на отказ от доллара, его роль в резервных активах снизится. Рекомендуется постепенно сокращать длинные позиции по доллару и перераспределять средства в иену, австралийский доллар или в золото, медь и другие товары.

Успех инвестиций в доллар в 2025 году зависит от гибкости и дисциплины. Только следование за данными и чувствительность к событиям помогут извлечь прибыль из колебаний курса.