Инвестиционные возможности после достижения новых высот серебряных цен: как начать работу с серебряными ETF

Цены на серебро снова бьют рекорды, интерес к инвестициям продолжает расти

Цены на спотовое серебро в Лондоне при поддержке нескольких благоприятных факторов достигли исторического роста. Ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, глобальная напряженность в поставках и включение серебра в список ключевых минералов США — все это совместно подтолкнуло цену серебра 9 декабря 2025 года к преодолению важного уровня в 60 долларов за унцию, а затем она резко поднялась до исторического максимума в 64,6 долларов/унция. С начала этого года цена на серебро выросла более чем на 100%, став самым ярким активом по показателям.

В сравнении с этим, такой результат превышает рост золота более чем на 60% и значительно превосходит примерно 20%-ный рост индекса NASDAQ Composite. Международный инвестиционный банк UBS повысил целевую цену на серебро на следующий год до диапазона 58–60 долларов за унцию, не исключая возможности дальнейшего повышения до 65 долларов/унция.

В этой волне инвестиций ETF на серебро благодаря низкому порогу входа и простоте в управлении стали предпочтительным способом участия для многих частных инвесторов.

Логика работы ETF на серебро

Что такое ETF на серебро?

ETF на серебро по сути представляет собой инвестиционный фонд, отслеживающий рыночную цену серебра, позволяя инвесторам участвовать в колебаниях цен без необходимости фактического владения физическим серебром. Такие фонды торгуются на бирже в форме ценных бумаг, и инвесторы могут покупать и продавать их как акции в любое время.

По сравнению с традиционными способами инвестирования в физическое серебро, требующими самостоятельного хранения, ETF на серебро более просты в использовании и обладают большей ликвидностью. Они устраняют сложные процессы транспортировки, хранения и оценки, предоставляя инвесторам удобный канал для участия в рынке серебра.

Как отслеживают цену серебра ETF на серебро?

Основной механизм ETF на серебро — копирование доходности рынка серебра. Для достижения этой цели фонды используют две стратегии: прямое владение физическими серебряными слитками или использование деривативных финансовых инструментов, таких как фьючерсные контракты, привязанные к цене серебра.

Чистая стоимость активов фонда связана с ценой спотового серебра в Лондоне. Предположим, цена серебра выросла на 5%, тогда стоимость ETF на серебро также увеличится примерно на 5%; и наоборот. Такая тесная связь позволяет инвесторам точно улавливать возможности, связанные с колебаниями цен серебра.

Физическое серебро vs. ETF на серебро

Инвестирование в физическое серебро дает ощущение реальности владения активом, но сопряжено с рядом сложностей. Во-первых, расходы на хранение — будь то банковский сейф или профессиональный склад — требуют ежегодных затрат; при хранении дома есть риск окисления, кражи или повреждения.

На торговле физическим серебром приходится обращаться к надежным ювелирным магазинам или дилерам драгоценных металлов, где спреды при покупке и продаже часто достигают 5–6%, а также необходимо платить за проверку чистоты. Самая большая проблема — низкая ликвидность: при необходимости срочно продать актив сложно быстро найти покупателя, а цены в разных регионах могут значительно отличаться.

В сравнении с этим, ETF на серебро, превращая физический актив в финансовый инструмент, позволяют инвесторам торговать через брокерский счет в любое время, обеспечивая гораздо более высокую ликвидность. Они также избавляют от проблем с хранением, оставаясь при этом близкими к ценам серебра, что делает их более эффективным способом участия в рынке серебра.

Сравнение и выбор продуктов ETF на серебро

На рынке представлены основные ETF на серебро с разными характеристиками, подходящие для различных стилей инвестирования:

Основные продукты — подробности

SLV: Надежный выбор с мировым признанием

Как крупнейший в мире ETF на серебро, SLV был запущен в 2006 году под управлением Blackrock, с активами более 30 миллиардов долларов. Фонд напрямую держит физическое серебро, которое хранится у JPMorgan Chase. Стратегия пассивного управления означает, что фонд не торгует активно, а периодически продает небольшие объемы серебра для оплаты операционных расходов.

С 2014 года SLV отслеживает базовую цену серебра по стандарту LBMA, что обеспечивает высокую согласованность с рыночной ценой. Комиссия в 0.50% является одной из самых конкурентных среди подобных продуктов с физическим активом.

AGQ: Инструмент с рычагом для краткосрочной торговли

AGQ, управляемый компанией ProShare, использует фьючерсные контракты для отслеживания цены серебра и стремится к двойной (2x) доходности по индексу Bloomberg Silver. Это означает, что при росте серебра на 10% AGQ теоретически увеличится на 20%, а при падении — соответственно.

Из-за эффекта сложного процента и стоимости ролловера в долгосрочной перспективе AGQ подходит только для краткосрочной торговли и не рекомендуется держать его долго. Продвинутые инвесторы могут использовать его для увеличения прибыли при быстром росте цен серебра, строго устанавливая стоп-лоссы.

ZSL: Инструмент для хеджирования с обратным рычагом

ZSL обеспечивает двукратную (2x) обратную (против тренда) доходность по цене серебра за день, что подходит для тех, кто ожидает падения серебра или хочет застраховать свои длинные позиции. Аналогично, его рычаг ограничен краткосрочной торговлей, а долгосрочное держание приведет к эффекту сложного процента и потере эффективности.

PSLV: Уникальные преимущества закрытого фонда

Запущенный в 2010 году, PSLV — закрытый фонд, выпускающий фиксированное количество единиц, цена которых определяется рынком и может показывать премию или дисконт. Несмотря на особую структуру, благодаря чистому серебру в портфеле он пользуется популярностью у инвесторов, и его активы составляют около 12 миллиардов долларов.

Особенность этого фонда — возможность для инвесторов обменивать свои единицы на физическое серебро, что особенно привлекательно для долгосрочных держателей.

SLVP: Косвенное участие через акции горнодобывающих компаний

Запущенный Blackrock в 2012 году, SLVP отслеживает индекс ведущих мировых компаний по добыче серебра. Комиссия в 0.39% выгодна по стоимости, а выплаты дивидендов происходят раз в полгода.

Однако исторические показатели показывают, что SLVP обладает высокой волатильностью, значительными отклонениями от индекса и частыми пересмотрами в течение года. Спреды при торговле также большие. Подходит для тех, кто готов к высоким рискам и ищет сверхдоходность.

Фонд на базе индекса Dow Jones Silver: локальный выбор

Запущенный в 2018 году, ETF на серебро Dow Jones Silver Excess Return Index отслеживает индекс сверхдоходности серебра через фьючерсные контракты COMEX. Фонд не распределяет прибыль, уровень риска оценивается как «высокая волатильность», и он более подходит для инвесторов с высокой толерантностью к рискам.

Каналы покупки для тайваньских инвесторов

Вариант 1: через доверительное управление (рекомендуется для начинающих инвесторов)

Через тайваньских брокеров (например, Fubon, Cathay, Yuanta, Mega) с помощью доверительного управления у зарубежных брокеров — это основной способ для тайваньских инвесторов.

Шаги:

• Открыть доверительный счет у тайваньского брокера, подготовить удостоверение личности, паспорт и др.
• Выбрать расчет в тайваньской валюте или иностранной валюте
• Через мобильное приложение или сайт брокера разместить заявку на покупку SLV и других продуктов, многие платформы поддерживают автоматические регулярные взносы

Плюсы: под контролем финансового регулятора, налоги через брокера, средства не выводятся за границу
Минусы: более высокие комиссии, ограниченный список активов для торговли

Вариант 2: открытие счета у зарубежного брокера (для продвинутых)

Более прямой способ — открыть счет у зарубежного брокера онлайн, минуя посредников.

Шаги:

• Онлайн-открытие счета, подготовить паспорт, удостоверение, подтверждение адреса
• Обмен тайваньских долларов на доллары США и перевод на счет
• Торговать по кодам типа SLV напрямую

Плюсы: низкие комиссии (часто без комиссий), широкий выбор активов, быстрая торговля
Минусы: интерфейс на английском, необходимость самостоятельно управлять переводами и налогами, меньшая безопасность и правовая защита

Налогообложение

Налогообложение для тайваньских инвесторов при покупке ETF на серебро зависит от типа продукта:

Тайваньские листинги ETF на серебро: сделки считаются аналогом акций Тайваня, при покупке налог освобожден, при продаже — налог 0.1%.

Зарубежные ETF на серебро: доходы от купли-продажи считаются доходами от иностранных активов, включаются в зарубежный доход. При общем годовом доходе до 1 миллиона NT$ налог не взимается; при превышении — весь доход облагается по ставке 20%.

Полное сравнение способов инвестирования в серебро

Помимо ETF, инвесторы могут рассматривать и другие способы инвестирования в серебро, каждый со своими плюсами и минусами:

Важные риски при инвестировании в ETF на серебро

Высокая волатильность цен

Цены на серебро значительно более волатильны, чем золото или акции. Несмотря на рост более чем на 100% в этом году, в истории часто происходили резкие коррекции, и краткосрочные убытки возможны. Такой актив подходит только для инвесторов с высокой толерантностью к рискам.

Ошибки отслеживания

Фонды на базе фьючерсов из-за стоимости ролловера могут показывать доходность ниже спотовых цен на длительном горизонте. Даже физические фонды с годовой платой 0.4–0.5% постепенно съедают прибыль.

Валютные и налоговые риски

Инвесторы в зарубежные ETF на серебро должны учитывать колебания курса доллара к тайваньскому доллару и сложности налоговой отчетности за границей. Цены на серебро также зависят от геополитической ситуации, промышленного спроса (солнечная энергетика, электроника) и политики центральных банков, что требует постоянного мониторинга.

Итог

ETF на серебро — эффективный инструмент для диверсификации портфеля и участия в рынке драгоценных металлов. В отличие от физического серебра, он устраняет сложности с хранением, транспортировкой и оценкой, обладает высокой ликвидностью и удобством торговли, что особенно важно для тех, кто хочет участвовать в росте цен серебра, не желая нести издержки по управлению физическим активом.

Однако цены на серебро очень волатильны, а разные ETF отличаются по комиссиям, использованию рычагов и доле физического серебра. Инвесторам рекомендуется диверсифицировать портфель, регулярно отслеживать рыночные изменения и свою позицию, чтобы разумно участвовать в этом росте цен.