2025 год — эпоха больших инвестиций в хранение энергии: как выбрать акции, связанные с солнечной энергетикой, чтобы плыть по волнам успеха?

Глобальная политика нулевых выбросов продолжается, и хранение энергии превратилось из концепции в реальную инвестиционную возможность. Согласно прогнозам BloombergNEF, к 2030 году глобическая накопленная мощность хранения энергии превысит один терават-час, при этом наибольшая доля придётся на литий-ионные батареи. Что это означает? Это означает, что в ближайшие десять лет инвесторы столкнутся с переустройством богатства в результате энергетической революции.

Почему индустрия хранения энергии стала горячей точкой для инвестиций?

Говоря о хранении энергии, многие сразу думают о батареях. Но на самом деле, акции, связанные с концепцией хранения энергии, охватывают гораздо более сложную цепочку индустрии. От верхнего уровня — материалов для катодов (никель, кобальт, фосфат железа и др.), электролитов, диафрагм, — до среднего уровня — производства батарей, системной интеграции, — и до нижнего уровня — электросетевого оборудования и интеграции возобновляемых источников энергии. Вся цепочка содержит инвестиционные возможности.

Ветровая и солнечная энергетика за последние годы значительно выросли по установленной мощности, но у этих источников есть природный недостаток — нестабильность, например, в ночное время может возникать отрицательная цена на электроэнергию. Появление систем хранения решает эту проблему, становясь необходимой инфраструктурой для масштабного применения новых источников энергии. В связи с популяризацией электромобилей и ростом спроса на электроэнергию благодаря AI, спрос на устройства хранения энергии, по прогнозам, будет продолжать расти в долгосрочной перспективе.

Уровни индустрии и типичные компании, связанные с концепцией хранения энергии

Инвестировать в хранение энергии без понимания структуры отрасли сложно:

Производители батарей — ядро, на примере Taiwan Solar (4931) и Long Yuan Technology (8038), которые хорошо представлены на тайваньском рынке. Батареи требуют высокой технологической сложности, но сталкиваются с колебаниями цен на сырье и международной конкуренцией.

Интеграторы систем — не только поставляют батареи, но и объединяют инверторы, системы управления батареями, системы управления энергией и другие компоненты. Huacheng (1519), Yali (1514), Zhongxing Electric (1513) — компании, которые давно работают в этой области и создали значительные барьеры входа.

Цепочка поставок материалов и компонентов — несмотря на высокую волатильность, обладает высоким технологическим порогом и долгосрочной инвестиционной ценностью. Formosa Plastics (6505), например, активно работает в области электролитов, что является примером таких возможностей.

Текущие вызовы и возможности лидеров рынка в США

Enphase Energy (NASDAQ:ENPH) — недооценённая компания на фоне политических рисков

Поставщик микропреобразователей для солнечных панелей и систем хранения энергии, за последние годы снизился на 46%, текущая цена около 36.98 долларов. Несмотря на низкую оценку, есть опасения. В США возможное завершение субсидий на солнечную энергию для жилых домов к концу года — это угроза спросу.

В 2024 году доходы ожидаются на уровне 1.46 млрд долларов, в 2025 — есть разногласия. Во втором квартале доход составил 363 млн долларов, превзойдя ожидания, однако руководство прогнозирует только 330–370 млн долларов в третьем квартале, что говорит о краткосрочной слабости спроса. Брокеры, такие как TD Cowen, снизили рейтинг до «держать», целевая цена — 45–55 долларов. Инвесторам стоит рассматривать компанию как долгосрочный объект для наблюдения, а не как краткосрочную спекуляцию.

NextEra Energy (NYSE:NEE) — лидер в области зеленой энергетики и новые возможности в эпоху AI

Крупнейшая в мире коммунальная компания по рыночной капитализации, доходы в 2024 году — 24.75 млрд долларов, мощность генерации — 73 ГВт. Недавние достижения связаны с захватом рынка AI и центров обработки данных — за первую половину года добавлено 3.2 ГВт возобновляемых и систем хранения, из них более 1 ГВт — для дата-центров, суммарная установленная мощность превысила 10.5 ГВт.

Во втором квартале скорректированная прибыль на акцию — 1.05 долларов, рост на 9% год к году, превзошла ожидания. Аналитики в целом позитивны, целевая цена — 84 доллара по MarketBeat, 86.20 долларов по TipRanks, потенциал роста — 15–20%.

Fluence Energy (NYSE:FLNC) — заказы есть, но цепочка поставок остаётся проблемой

Совместный проект Siemens и AES — ведущий мировой поставщик систем хранения энергии. В третьем квартале показатели столкнулись с испытаниями: прибыль на акцию — 0.01 долларов, превзошла ожидания, но выручка снизилась до 603 млн долларов, значительно ниже ожидаемых 770 млн долларов, что привело к падению цены на 13%. Валовая маржа снизилась до 15.4%.

Руководство признаёт задержки в расширении мощностей в США и проблемы с цепочками поставок, что отложило отгрузки, но сохраняет цель по выручке в 2.7 млрд долларов на 2025 год. Ожидается, что заказы 2026 года перейдут в реальные доходы, что говорит о долгосрочном потенциале роста после краткосрочных трудностей.

EnerSys (NYSE:ENS) — стабильная дивидендная политика и решения для промышленного хранения энергии

Отчёт за первый квартал — хорошие показатели: скорректированная прибыль — 2.08 долларов, превзошла ожидания, выручка — 893 млн долларов. Рыночная капитализация — 3.86 млрд долларов, цена/прибыль — всего 11.8, а дивидендная доходность — около 1%. Для консервативных инвесторов это привлекательный вариант. Компания с более чем 11 000 сотрудников, работает в более чем 100 странах, — это зрелый игрок в области решений для промышленного хранения энергии.

Generac Holdings (NYSE:GNRC) — рост за счёт производства резервных электросистем

Во втором квартале скорректированная прибыль — 1.65 долларов, что значительно превзошло ожидания, рост на 22% за квартал, выручка — 1.06 млрд долларов, также лучше прогнозов. Аналитики ожидают, что в 2025 году прибыль на акцию достигнет 7.54 долларов, что свидетельствует о стабильном росте. Текущая цена — 179.5 долларов, при среднем целевом уровне — 206.67 долларов, есть примерно 15% потенциала роста.

Основные показатели лидеров рынка хранения энергии на Тайване

Delta Electronics (2308) — драйвер роста за счёт высокой рентабельности

Во втором квартале 2025 года выручка достигла 124.035 млрд тайваньских долларов, рост на 20% по сравнению с прошлым годом, что стало рекордом для этого квартала. Чистая прибыль — 13.948 млрд, рост на 40%, EPS — 5.37 новых тайваньских долларов, что является рекордом. Особенно стоит отметить высокую валовую маржу — 35.5% и операционную маржу — 15.1%, что значительно лучше предыдущих периодов, благодаря высокому качеству продукции и оптимизации процессов. Во второй половине года планируется усиление R&D и расширение мощностей в США, что должно поддержать дальнейший рост.

TECO Electric & Machinery (1504) — стратегия в условиях ценовых вызовов

Во втором квартале выручка — 15.6 млрд тайваньских долларов, рост на 7.4%, однако из-за роста затрат и валютных потерь EPS снизился до 0.69 тайваньских долларов. За первое полугодие EPS — 1.23, снижение на 8%. Тем не менее, финансовая структура компании стабильна, за первое полугодие выплачены дивиденды — 2.2 тайваньских доллара, доходность около 4.2%. Важным фактором является активное приобретение NCL Energy и сотрудничество с Foxconn, что позволяет компании активно осваивать AI-центры обработки данных и умные энергетические решения, что может стать переломным моментом во второй половине года.

Системные инвестиционные возможности в теме хранения энергии

С макроуровня привлекательность инвестиций в хранение энергии обусловлена тремя движущими силами:

Первое — поддержка политики. Доклад Межправительственной панели по климату ясно показывает, что к 2030 году необходимо сократить выбросы углерода вдвое, а к 2050 — достичь нулевых выбросов. Это означает, что инфраструктура хранения энергии будет продолжать получать государственные инвестиции и субсидии.

Второе — снижение затрат благодаря зрелости технологий. Ветровая и солнечная энергетика ранее были дорогими и неэффективными, но за последние годы стали экономически целесообразными. Например, ветряная электростанция Dogger Bank в Северо-восточной Англии, запущенная полностью, сможет обеспечить электроэнергией 6 миллионов домов, что подтверждает жизнеспособность возобновляемых источников.

Третье — долгосрочный спрос с жесткими рамками. Распространение электромобилей и расширение AI-приложений значительно увеличивают потребление электроэнергии, а системы хранения — необходимая инфраструктура для удовлетворения этого роста.

Риски при инвестировании в акции концепции хранения энергии

Следует учитывать, что не все акции, связанные с концепцией хранения энергии, смогут успешно выйти на рынок и стать прибыльными. У новых компаний слабая база, и если они долго не достигнут безубыточности или даже начнут снижать выручку, их акции могут сильно пострадать. Инвесторам рекомендуется тщательно выбирать акции, регулярно пересматривать портфель и строго управлять рисками. Также внешние факторы, такие как изменение политики (например, прекращение субсидий), колебания валютных курсов и цен на сырье, могут негативно повлиять на отдельные компании.

Итог: ключи к успеху в переходе к хранению энергии

Переход к чистой энергетике невозможен без технологий хранения энергии, и страны будут продолжать увеличивать инвестиции в эту сферу. Каждое объявление о поддержке политики может стимулировать рыночные спекуляции, и инвесторы могут искать прибыль в таких возможностях. Но, как и в других высокотехнологичных областях, коммерциализация и прибыльность результатов R&D в сфере хранения энергии остаются неопределёнными. Поэтому дисциплина инвестирования и управление рисками — залог успеха. Рекомендуется, основываясь на понимании структуры отрасли, сочетать фундаментальный и технический анализ, осуществлять постепенные входы и постоянно отслеживать деятельность компаний в портфеле.