Руководство по инвестициям в сектор полупроводников: как выбрать ETF на тайваньском и американском рынке

С наступлением эпохи ИИ ключевая роль полупроводниковой индустрии становится всё более очевидной. От персональных компьютеров до смартфонов, облачных вычислений и искусственного интеллекта — за каждым технологическим прорывом стоит «мозг» — чип. Он отвечает за вычисления, хранение и передачу различных данных, став основой современной индустрии. Инвесторам, желающим воспользоваться этой волной индустриального обновления, диверсификация через ETF — разумный шаг.

Почему стоит обратить внимание на полупроводниковые ETF

Почти 70% рыночной капитализации компаний, торгующихся на Тайване, приходится на технологический сектор, а более 70% из них связаны с TSMC и его цепочками поставок. Это свидетельствует о глубокой интеграции полупроводниковой индустрии в структуру тайваньского рынка. В то же время на американском рынке есть множество чистых полупроводниковых компаний, а Северная Америка, Тайвань и Европа сформировали ядро глобальной полупроводниковой отрасли.

Для тех, кто хочет инвестировать в индустрию, ETF — это простой способ: не нужно выбирать отдельные акции, достаточно выбрать подходящий индексный фонд и получить средний отраслевой показатель.

Какие полупроводниковые ETF доступны для тайваньских инвесторов

Тайваньские ETF по всему рынку

Если рассматривать полупроводники, основанные на тайваньском рынке:

• 0050（Юаньда Тайвань 50 ETF）: охватывает 50 крупнейших по рыночной капитализации компаний Тайваня, с заметным весом полупроводников, но включает и другие отрасли.
• 006208（Фубонг Технологии ETF）: фокусируется на тайваньских технологических акциях, включает несколько компаний, связанных с чипами, но не является чисто полупроводниковым.

Тайваньские ETF, сосредоточенные на полупроводниках

Если хотите более чистое инвестирование в полупроводники:

• 00941（Чжунсин Верхний поток полупроводников ETF）: крупнейший тайваньский полупроводниковый ETF, в основном инвестирует в зарубежных поставщиков материалов и оборудования, отсутствуют высокомаржинальные сегменты, такие как дизайн IC и контрактное производство.
• 00891（Чжунсин Ключевые полупроводники ETF）: отбирает 30 тайваньских публичных компаний в области полупроводников (более половины доходов — от полупроводников), охватывает весь цикл — от производства до сборки, взвешивание по дивидендам, рыночной капитализации и ESG, лимит по одной акции — 20%. Долгосрочные показатели более стабильны.
• 00830（Кайтаи Филадельфия полупроводников ETF）: отслеживает индекс Филадельфии по полупроводникам, включает известных мировых производителей чипов, позволяет участвовать в глобальной волне полупроводников.

Американские ETF по полупроводникам

На американском рынке выбор шире, и размеры фондов больше:

• SMH（VanEck Vectors Semiconductor ETF）: крупнейший в мире, отслеживает 25 крупнейших американских полупроводщиков, взвешивание по рыночной стоимости, лимит по одной акции — 20%, за последние 5 лет показывает лидирующую доходность.
• SOXX（iShares PHLX Semiconductor ETF）: старейший фонд (с 2001 года), отслеживает индекс PHLX Semiconductor, лимит по одной акции — 8%, фокус на американских компаниях.
• XSD（SPDR S&P Semiconductor ETF）: равномерное распределение по акциям, включает компоненты индекса S&P Semiconductor Select Industry, меньший по размеру, но более диверсифицированный.

Как оценить разные полупроводниковые ETF

Различия в логике выбора акций в индексах

Взвешивание по рыночной капитализации (пример: SMH)

• Логика: крупные — сильнее, отслеживает 25 крупнейших компаний
• Преимущества: захватывает рост лидеров, высокая ликвидность, за 10 лет — среднегодовая доходность 27.32%
• Риски: высокая концентрация, колебания NVIDIA и TSMC напрямую влияют на чистую стоимость

Взвешивание по свободному обращению (пример: SOXX)

• Логика: инвестирует в американские компании, лимит по одной акции — 8%
• Преимущества: меньшая концентрация риска по отдельным акциям, избегает чрезмерной зависимости от отдельных компаний
• Риски: региональные риски, возможная потеря роста таких компаний как TSMC, ASML

Равномерное распределение (пример: XSD)

• Логика: равномерное распределение по 39 компонентам, включает малые и средние компании
• Преимущества: минимальная концентрация риска, широкое участие в отрасли
• Риски: меньшая выгода от роста лидеров, меньшая доходность в периоды сильного роста топовых компаний

Выбор в зависимости от целей инвестирования

Долгосрочные (более 10 лет): рекомендуется выбирать более диверсифицированные по регионам и с меньшей концентрацией рисков, например SOXX или 00891.

Среднесрочный рост (3–5 лет): можно рассматривать лидеров, например SMH, но готовиться к волатильности.

Краткосрочные операции: использовать CFD-инструменты для более гибкой торговли.

Детальный сравнительный анализ тайваньских и американских ETF по полупроводникам

Особенности SMH

SMH управляет активами на сумму 21.9 млрд долларов — крупнейший в мире полупроводниковый ETF. Отслеживает индекс MVIS US Listed Semiconductor 25, включающий 25 крупнейших американских компаний, компоненты и веса пересматриваются ежеквартально.

В топ-10 — NVIDIA (24.36%) и TSMC ADR (12.89%), вместе — более 37%. Недавний рост NVIDIA привел к приближению её веса к лимиту 20%, при следующем пересмотре возможны продажи.

Годовая дивидендная доходность, управленческие расходы — 0.35%, высокая ликвидность, подходит для инвесторов, верящих в будущее лидеров.

Особенности SOXX

SOXX — фонд с долгой историей, активы — 15 млрд долларов. В отличие от SMH, лимит по одной акции — 8%, поэтому NVIDIA занимает 10.91%, достигнув лимита. Также, поскольку фокус — на американских компаниях, доля TSMC ADR — всего 4.24%.

Это объясняет, почему за последние 5 лет SOXX немного уступает SMH, так как рост TSMC и ASML в этот период был особенно заметен. Выплачивает квартальные дивиденды, расходы — 0.35%.

Особенности XSD

XSD выпускается компанией State Street, активы — 1.54 млрд долларов, самый маленький из трёх. Использует равномерное распределение по 39 акциям, максимальный вес — 4.4% у First Solar.

Такая структура не позволяет полностью воспользоваться ростом лидеров, в последние годы показывает меньшую доходность. Но для инвесторов, ценящих экстремальную диверсификацию, XSD — хороший выбор.

Таблица быстрого сравнения ETF

Практические инвестиционные рекомендации

Выбор счета

Брокерский счет в Тайване

• Преимущества: торговля в тайских долларах, простота
• Недостатки: более высокие комиссии, подходит для долгосрочного держания

Онлайн-брокер с прямым подключением

• Преимущества: частично без комиссий, низкие издержки
• Недостатки: ограниченные инструменты и плечо, подходит для среднесрочных инвестиций

CFD-счет

• Преимущества: без комиссий, возможность шортить и лонгить, гибкое кредитное плечо
• Недостатки: нет реальных акций, нельзя участвовать в собраниях или получать дивиденды, подходит для краткосрочной торговли

Стратегия инвестирования

1. Выбор акций: отдавайте предпочтение лидерам рынка с высокой долей рынка, инновациями, например TSMC, NVIDIA, ASML.
2. Диверсификация: инвестировать через ETF — снижает риск по отдельным компаниям.
3. Точка входа: анализируйте техническую и фундаментальную картину, входите на низких уровнях.
4. Портфель: сочетайте долгосрочные базовые позиции с краткосрочными сделками для максимизации прибыли.

Итог

Полупроводниковые ETF — удобный инструмент для отраслевых инвестиций. В условиях бурного развития ИИ и его применения в различных сферах, рост этой индустрии может продолжаться многие годы. В отличие от выбора отдельных акций, ETF делают инвестиции проще и менее рискованными.

В зависимости от срока и уровня риска можно выбрать разные стратегии: консерваторам — SOXX или 00891, ищущим рост — SMH, любителям экстремальной диверсификации — XSD.

Перед началом инвестиций определите свои цели и уровень риска, выберите подходящий счет и ETF-портфель, чтобы ваши активы уверенно росли в этой волне технологического прогресса.