На следующей неделе: отчёты технологических компаний и экономические данные меняют направление рынка на фоне растущих опасений по поводу повышения ставок

Азиатские акции начали неделю с выраженной нерешительности, поскольку инвесторы готовились к серии корпоративных отчетов о прибылях и задержкам в публикации экономической статистики США. Важнейший вопрос, висящий над рынками: сможет ли импульс искусственного интеллекта пережить ужесточение монетарных условий?

Вероятность снижения ставки Collapse, переосмысление ожиданий рынка

Вероятность снижения ставки в США в декабре резко сократилась — с более 60% всего за семь дней до примерно 40% к понедельнику в торговой сессии. Этот сдвиг отражает растущее признание того, что Федеральная резервная система может держать курс дольше, чем ожидалось ранее. Казначейские рынки отразили это настроение, доходность 10-летних облигаций удерживается около 4.156%, в то время как доходности японских облигаций достигли своих максимальных уровней с 2008 года, оказывая давление на йену, которая торговалась около 154.54 за доллар.

Эта динамика особенно важна для развивающихся рынков и валютных пар. Экономический спад в Японии впервые за шесть кварталов побудил нового премьер-министра Санае Такаичи рассмотреть возможность масштабного фискального стимулирующего пакета стоимостью примерно 17 триллионов йен — что примерно равно $110 USD по текущим курсам — сигнализируя о все более разноголосой политике по сравнению с ястребиной позицией Федеральной резервной системы.

Наступает сезон отчетов: Nvidia под микроскопом

Главное событие недели — отчеты технологических компаний, при этом Nvidia занимает ведущие позиции в списках наблюдения. Этот производитель полупроводников вырос примерно на 1000% с момента дебюта ChatGPT в ноябре 2022 года, с приростом за год более 40% и недавним пробитием порога $5 триллионов.

Вместе с Nvidia крупные ритейлеры, такие как Walmart, Target и Home Depot, представят квартальные результаты, что даст ясность по состоянию потребительского сектора на фоне экономической неопределенности. Аналитики предупреждают, что любой разочаровывающий отчет Nvidia может вызвать волатильность на более широком рынке искусственного интеллекта.

Глобальные рынки акций движутся под смешанными сигналами

Фьючерсы на S&P 500 выросли на 0.3%, в то время как индекс Nikkei в Японии остался без изменений, несмотря на значительную секторную дивергенцию. Акции туристического и розничного секторов резко упали после китайского советования по путешествиям относительно Японии, при этом Isetan Mitsukoshi и Shiseido потеряли примерно по 10%.

Австралийский фондовый рынок достиг четырехмесячных минимумов, поскольку BHP снизился на 0.7% после решения британского суда, связавшего компанию с обрушением дамбы в Бразилии.

Экономический календарь дает ясность — и вызовы

Отчет о занятости за сентябрь, задержанный на четверг, является наиболее важным событием недели. Однако опросы частного сектора, указывающие на ослабление рынка труда, могут сделать основную цифру менее решающей для определения политики. В добавление, в течение недели запланированы выступления 19 чиновников Федеральной резервной системы, среди которых недавние ястребиные заявления президента Kansas City Fed Джеффри Шмида и президента Dallas Fed Лори Логан, что свидетельствует о ограниченном желании к сокращению ставок в ближайшее время.

Как отметил стратег BNY Mellon Боб Сэвидж: «Более слабые ожидания по занятости в сочетании с стойкой инфляцией создают сценарий lose-lose для доверия рынка, особенно по мере возрождения дискуссий о стагфляции.»

Рынки сырья и криптовалют адаптируются к макроэкономическим вызовам

Цены на золото стабилизировались после пятничных потерь, сейчас торгуются около $4,084 за унцию. Фьючерсы на нефть Brent снизились на 1% до $63.78 в утренние часы Азии, что отражает опасения по поводу спроса на фоне более широкой экономической неопределенности.

Биткойн понес самое сильное недельное снижение с марта, снизившись более чем на 10% до примерно $94,717. Слабость криптовалюты отражает более широкую динамику ликвидации активов, ориентированных на рост, и сигнализирует о ужесточении условий для сделок, связанных с риском.

Доллар демонстрирует силу; валютные рынки переоценивают ситуацию

Доллар США сохранил умеренную силу, удерживая евро около $1.1607, одновременно укрепляясь по отношению к другим основным валютам. Волатильность валют может усилиться, если отчет по занятости отклонится от консенсусных ожиданий.

Что дальше: участники рынка должны следить за отчетом по занятости в четверг вечером и за комментариями чиновников Федеральной резервной системы. Прогнозы по прибыли Nvidia станут ключевыми — либо подтвердят недавние оценки, либо вызовут переоценку технологических акций.