Иена продолжает ослабевать, курс достиг новых минимумов, вызывая опасения по поводу возможных вмешательств в политику

Недавние показатели японской иены остаются слабым, доллар США уже опустился ниже отметки 155 по отношению к иене, а евро к иене установил исторический минимум. За этой волной девальвации стоят как изменения в политике США, так и рыночные ожидания относительно направления политики Банка Японии.

**Частые сигналы политики, что чувствует рынок?**

Недавно новый премьер-министр Японии Такаси Синода обратился к Банку Японии с призывом проявлять осторожность при повышении ставок, что явно подразумевает желание замедлить темпы повышения ставок. В то же время министр финансов Японии Кацуюки Кавагути 12 ноября предупредил о появлении «односторонних быстрых колебаний» на валютном рынке. Эти действия свидетельствуют о том, что японские власти уже осознают тенденцию к ослаблению иены.

Исторический опыт показывает, что японское правительство не раз вмешивалось в рынок. В 2022 и 2024 годах, когда иена резко девальвировалась, Министерство финансов Японии неоднократно осуществляло интервенции. Особенно в прошлом году уровень интервенций был установлен вблизи 158 и 161.7. Это означает, что текущий тренд уже приближается к исторически чувствительным уровням.

**Мнения экспертов расходятся, но есть ли общий консенсус?**

Что касается времени возможных вмешательств, мнения различных организаций расходятся. Американский банк считает, что тестирование уровня 158 по доллару/иене необходимо для запуска значимых мер политики. Goldman Sachs полагает, что вероятность интервенции возрастет, когда курс достигнет 161–162. Эти мнения отражают разные оценки терпимости японского правительства к ослаблению иены.

Стоит отметить, что большинство аналитиков склонны считать, что в краткосрочной перспективе вероятность немедленного вмешательства японских властей невелика. Такой вывод основан на комплексной оценке текущей глобальной экономической ситуации и возможностей японской политики.

**Будущее: кто задаст тренд?**

Дальнейшее движение курса во многом зависит от двух факторов. Первый — это экономические данные, публикуемые после возобновления работы правительства США, которые определяют силу доллара. Второй — экономический стимул, который премьер-министр Такаси Синода планирует представить в конце ноября, что повлияет на рыночные ожидания относительно перспектив Японии.

Технический анализ показывает, что можно использовать инструменты, такие как интерполяция Лагранжа, для определения ключевых уровней поддержки, однако фундаментальные факторы — это макроэкономическая политика, которая является определяющей силой.

По прогнозам JPMorgan и Mizuho Securities, курс доллар/иена к концу декабря 2025 года составит 156. Этот прогноз учитывает возможность вмешательства и отражает долгосрочные оценки равновесного курса.

Иными словами, девальвация иены не будет продолжаться бесконечно, но момент и масштаб возможных вмешательств остаются неопределенными. Инвесторам необходимо внимательно следить за экономическими данными США и Японии, а также за политическими тенденциями, чтобы своевременно реагировать на колебания курса.