Разбираемся в экосистеме токенов: в чем именно разница между Token и Coin, и как инвестировать, чтобы не попасть в ловушку?

Token и Coin — не путайте их! Сначала разберитесь в определениях

В мире криптовалют концепции Token и Coin часто путают. На самом деле, их различия важнее, чем кажется — это напрямую влияет на ваши инвестиционные решения и оценку рисков.

Token, обычно переводится как пропуск, токен или жетон, по сути является средством представления определённых прав, сертификатов или цифровых активов, которые можно торговать, передавать, обменивать в соответствующей экосистеме блокчейна. С технической точки зрения, Token — это прикладной слой активов, построенных на существующем блокчейне, у них нет собственного публичного блокчейна. После внедрения стандарта ERC-20 в 2015 году любой разработчик мог выпускать свои Token на базе Ethereum, что полностью изменило структуру криптоэкосистемы. Сегодня Ethereum остаётся крупнейшей платформой по выпуску Token.

Проще говоря, Token — это общее название, охватывающее DeFi-токены, Layer-2 приложения, NFT-активы (например, APE, SAND) и другие не публичные токены. Coin же обозначает нативные активы, имеющие собственный блокчейн.

Три основные категории токенов, каждая со своим назначением

По классификации Швейцарской финансовой администрации (FINMA), Token делятся на три категории:

Платёжные токены (Payment Tokens) — наиболее прямое применение, основная цель — обеспечить безопасные, быстрые и с низкими комиссиями платежи. Стейблкоины — яркий пример, они привязаны к фиатным валютам или активам для поддержания стабильной цены.

Утилитарные токены (Utility Tokens) — предоставляют доступ к различным сервисам и функциям. Большинство ERC-20 токенов на Ethereum относятся к этой категории, например, LINK, UNI, COMP. Владельцы могут участвовать в управлении, стейкать для получения прибыли или пользоваться определёнными протоколами.

Токены активов (Asset Tokens) — служат сертификатом участия в развитии проекта, участие в экосистеме. Аналог акций, но в криптомире нужно учитывать — обычно владельцы не получают долю в компании и не имеют права на дивиденды, что отличает их от традиционных финансовых активов.

Важно помнить, что на практике один Token часто обладает несколькими свойствами одновременно, полностью отнести его к одной категории сложно.

В чем принципиальное отличие Coin и Token?

Ключевое отличие в том, что: Coin имеет собственный независимый блокчейн, а Token — нет.

Биткоин (BTC) работает на блокчейне Биткоина, Ethereum (ETH) — на блокчейне Ethereum, Solana (SOL) — на блокчейне Solana — это нативные активы своих сетей. Они формируют базовый слой блокчейна, подобно инфраструктуре интернета.

В отличие от них, Token создаются на существующих блокчейнах и зависят от хост-цепочки. Это ограничивает их экосистему и зачастую мешает полноценной разработке приложений.

По функционалу, способам выпуска и уровню блокчейна различия выглядят так:

Инвестировать в Token или Coin? Обе важны, каждая со своим уклоном

Чтобы понять, какой вариант инвестиций предпочтительнее, нужно учитывать их взаимодополняемость.

Если считать Coin базовой инфраструктурой блокчейна, то Token — инновациями на прикладном уровне. Coin решает технические и сетевые вопросы, а Token — предоставляет приложения и услуги на этой базе. Обе составляющие необходимы — без основы Coin Token не сможет существовать, без инноваций Token трудно реализовать ценность Coin.

С точки зрения инвестиционных возможностей, применение Token гораздо шире, чем у Coin. Успех Coin часто зависит от проекта целиком, и при провале — шансов на спасение мало (например, QTUM, BTM). А Token можно гибко обновлять, запускать новые бизнесы или менять направление. Пример — запуск RWA бизнес MakerDAO.

Ещё один важный момент — волатильность Token обычно значительно выше, чем у Coin. Например, цены на UNI, SNX, MKR колеблются сильнее, чем BTC и ETH, особенно в бычьем рынке. Это создаёт больше возможностей для краткосрочных инвесторов, но и повышает риски.

Два пути инвестирования в Token

Спотовая торговля: реальное приобретение активов

Спотовая торговля — это обмен реальных активов по полной стоимости. Например, если цена UNI — 3 доллара, то покупая 1 UNI, вы платите 3 доллара и получаете полный актив.

Здесь важно помнить о риске: предотвращайте подделки и фальшивые токены. В криптомире есть случаи, когда команда А выпускает ценный токен ABC, а команда Б — тоже ABC, но под тем же названием. Фальшивки зачастую не имеют никакой ценности и не торгуются на биржах. Покупая их, можно остаться без средств. Перед сделкой обязательно проверяйте контрактный адрес через официальный сайт или блокчейн-обозреватель.

Маржинальная торговля: увеличение возможностей и рисков с помощью кредитного плеча

Кроме спота, Token поддерживают маржинальную торговлю. Такие сделки обычно не связаны с реальным владением токенами, что исключает риск фальшивок.

Маржинальная торговля — это торговля с кредитным плечом, когда достаточно внести часть суммы в качестве залога. Например, при использовании 10-кратного плеча на UNI по цене 3 доллара, достаточно заплатить 0.3 доллара, чтобы контролировать 1 UNI. Если используется контракт на разницу или фьючерс U-тип, вы фактически не владеете оригинальным токеном.

Но плечо — острый нож. Из-за высокой волатильности Token, контроль рисков особенно важен — лучше не превышать 10-кратное плечо. Суточные колебания BTC — около 10%, что редкость, а у новых токенов такие колебания — норма, риск ликвидации очень высок.

Вне зависимости от выбранного способа торговли, первым шагом должно стать использование надёжной и авторитетной платформы, которая регулируется признанными органами. Это напрямую влияет на безопасность средств и качество торговли.

Итог

Token и Coin играют незаменимую роль в криптоэкосистеме. Понимание их различий и правильный выбор инвестиционных стратегий позволяют принимать более взвешенные решения в этом волатильном рынке. Независимо от того, выбираете ли вы спотовую или маржинальную торговлю, управление рисками и выбор платформы — залог успешных инвестиций.