Доллар укрепляется, оказывая давление на евро, а мягкая риторика ФРС вызывает ожидания снижения ставок на рынке

В пятничную сессию на американском рынке курс евро/доллар снизился до 1.1504, снизившись на 0.20%, а внутридневной минимум достиг 1.1491. Это падение обусловлено не одним фактором, а совокупностью сигналов о сложности американской экономики и разногласий среди представителей Федеральной резервной системы.

Экономические данные: противоречия между устойчивостью и потребительским настроением

Данные по экономике США за ноябрь показывают «неравномерное тепло и холод». С положительной стороны, индекс PMI сферы услуг от Standard & Poor’s вырос с 54.8 в октябре до 55, превысив ожидания и демонстрируя продолжение расширения сектора услуг. В то же время, в сентябре число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 119 000, значительно превысив ожидаемые 50 000, хотя уровень безработицы вырос с 4.3% до 4.4%, оставаясь в пределах терпимости ФРС.

Индекс PMI в производственной сфере показал слабый результат — в ноябре снизился с 52.5 до 51.9, чуть ниже ожидаемых 52, что свидетельствует о замедлении промышленного расширения.

Более тревожным является настроение потребителей. Индекс доверия потребителей Университета Мичиган вырос с первоначальных 50.3 до 51, казалось бы, улучшившись, но при этом значительно снизившись по сравнению с 53.6 в октябре. Важнее, что индекс достиг минимальных значений с 2009 года. Потребители выражают разочарование высоким уровнем цен и слабым ростом доходов. Инфляционные ожидания немного снизились (на 1 год с 4.7% до 4.5%), однако общее доверие остается хрупким.

Разногласия среди руководителей ФРС: ожидания снижения ставок быстро растут

Внутри ФРС наблюдается явное расхождение мнений относительно дальнейшей политики, что вызывает сильную реакцию рынка. Председатель Нью-Йоркского отделения Джон Уильямс заявил, что в «ближайшее время» возможны меры по снижению ставок. Член Федерального комитета по открытому рынку Стивен Мюлен дополнительно отметил, что опубликованные в четверг данные по занятости поддерживают снижение ставок в декабре, и ясно дал понять, что если его голос будет решающим, он «проголосует за снижение на 25 базисных пунктов».

Голос более ястребиного крыла также слышен. Председатель ФРБ Далласа Лори Логан считает, что ставки должны «оставаться без изменений некоторое время», чтобы дать возможность ЦБ оценить реальное влияние текущей политики на инфляцию, и подчеркнула, что «трудно поддерживать снижение ставок в декабре». Председатель ФРБ Бостона Сюзан Коллинз заявила, что «текущая политика жесткой сдержанности является очень уместной», намекая на поддержку без изменений.

Такая крайняя поляризация мнений чиновников в конечном итоге подтолкнула рынок к повышению вероятности снижения ставок в декабре с 31% в начале дня до 71%, что явно свидетельствует о росте ожиданий по поводу смены политики в сторону более мягких мер.

Европейский центральный банк: сигналы стабильности, но промышленность вызывает опасения

Член Совета управляющих ЕЦБ Нагель выразил уверенность в выполнении мандата по инфляции, в то время как заместитель председателя Киндус считает, что риски роста находятся в балансе, а уровень процентных ставок — адекватен. Эти заявления намекают на ограниченные возможности для недавних корректировок политики ЕЦБ.

Однако индекс PMI в промышленности еврозоны за ноябрь снизился с 50 в октябре до 49.7, опустившись ниже ожидаемых 52.2 и вновь оказавшись в зоне сокращения. В то же время индекс PMI в сфере услуг вырос до 53.1, превысив ожидания. Такое расхождение свидетельствует о неравномерной динамике экономики еврозоны, слабость промышленного сектора создает давление на общий экономический фон.

Технический анализ: медвежий тренд продолжается, ключевые уровни поддержки

Техническая структура евро/доллара показывает, что нисходящий тренд еще не завершен. Текущая цена около 1.1500, при закрытии дня ниже 1.1491 откроется путь к дальнейшему снижению. Следующие уровни поддержки — это минимумы 5 ноября на 1.1468 и приближающаяся к 1.1405 200-дневная скользящая средняя.

Чтобы изменить ситуацию, быкам необходимо пробить 20-дневную скользящую среднюю на уровне 1.1566, затем столкнуться с зоной сопротивления в районе пересечения 50-дневной и 100-дневной скользящих средних на 1.1641/1.1650, а затем — преодолеть психологический уровень 1.1700.