Это интересное явление — все хотят ликвидность за считанные секунды, пока в какой-то момент все не захотят снять деньги одновременно.

В кругах DeFi «увеличение ликвидности» стало почти панацеей: более быстрые выходы, снижение транзакцийных затрат и бесшовные обмены. Звучит нормально. Но если посмотреть на исторический реестр, вы поймёте, что проблема именно в этой «безусловной ликвидности» — большие риски часто прячутся в невидимых углах и взрываются только тогда, когда их нужно использовать.

В настоящее время интересно рассмотреть некоторые новые продукты DeFi. Они не стремятся слепо к «скорости прежде всего», но откровенно признают, что достаточная ликвидность — это хорошо, но должен быть прибыл. Возьмём, к примеру, механизм чрезмерного обеспечения: вместо того чтобы рассматривать его как расточительство, лучше понимать его как «буфер» для всей системы. Когда вы используете активы для чеканки стейблкоинов, это дополнительное соотношение залога — это как дать себе больше пространства для движения, и реальное давление риска не сломает защиту мгновенно.

С другой стороны, этот «сдержанный дизайн» может стать ключом к долгосрочной стабильной работе.