Истечение опционов по Bitcoin с рекордным объемом тестирует стабильность рынка в конце года

Источник: CoinEdition Оригинальный заголовок: Рекордное истечение опционов Bitcoin тестирует стабильность рынка в конце года Оригинальная ссылка: https://coinedition.com/bitcoins-record-options-expiry-tests-market-stability-at-year-end/ Закрытие декабрьского рекордного истечения опционов Bitcoin сопровождалось резкими, но сдержанными колебаниями цен, что отражает значительную позицию по деривативам и низкую ликвидность в праздничный период. 26 декабря на Deribit было рассчитано почти $23,6 млрд по опционам на Bitcoin и $3,8 млрд по опционам на Ethereum, что стало рекордным месячным истечением.

Это событие привлекло особое внимание, поскольку такие истечения часто влияют на краткосрочное поведение цен. Bitcoin кратковременно опустился ниже $87 000, а затем стабилизировался около $87 500. Ethereum последовал с более резким падением — более чем на 2%, опустившись примерно до $2 950.

Масштаб истечения усилил чувствительность рынка. Ликвидность оставалась низкой из-за условий в конце года, что облегчало движение цен. В результате даже умеренные потоки вызвали резкие внутридневные колебания. Трейдеры следили за тем, сможет ли Bitcoin восстановить уровень в $90 000, который многие аналитики считают критическим для начала 2026 года.

Как позиционирование по опционам формировало ценовое движение

Маркет-мейкеры обычно продают опционы трейдерам и хеджируют свою экспозицию на спотовых рынках. Поэтому они часто покупают Bitcoin при падениях и продают при ростах. Такое поведение снижает риск направления, но удерживает цены в узком диапазоне. В результате часто образуется узкий торговый диапазон около так называемого уровня максимальной боли. В декабре эта динамика способствовала тому, что Bitcoin колебался между $85 000 и $90 000.

Важно отметить, что после истечения опционов эта хеджирующая нагрузка исчезает. Рынок больше не сталкивается с принудительной покупкой или продажей, связанной с риском по опционам. В результате волатильность часто возвращается.

После истечения 26 декабря трейдеры ожидали более широкого ценового движения, поскольку Bitcoin возобновил торговлю на основе органического спроса и предложения. Кроме того, алгоритмы иногда кратковременно опускают цены, чтобы активировать стоп-лоссы, особенно в тонких рынках.

Риски волатильности и прогноз на начало 2026

Однако низкая ликвидность также увеличивает риск снижения. Одним крупным ордером можно быстро сдвинуть цены, когда участников торгов мало. В результате внезапные падения могут происходить без существенных фундаментальных изменений.

Несмотря на этот риск, исторические модели показывают, что в январе наблюдается тенденция к росту. Свежий капитал часто входит на рынки в начале года, поддерживая более высокие цены.

Более того, деривативные истечения обычно со временем склоняются к нейтральному или бычьему сценарию. Это снижает вероятность длительных падений после расчетов. Текущая цена Bitcoin около $87 100 отражает краткосрочное давление, а не структурную слабость.

В будущем трейдеры сосредоточены на том, сможет ли Bitcoin восстановить и удержать уровень в $90 000. Устойчивое движение выше этого уровня может сигнализировать о возобновлении бычьего импульса. Однако неспособность пробить выше может привести к продолжению консолидации.

В любом случае, декабрьское истечение сняло значительный технический груз. Поэтому в начале 2026 года можно ожидать более четкого направления, поскольку волатильность вернется и на рынок войдет новый ликвидность.