Недавно в кругу возник ещё один спор, что ФРС собирается снизить процентные ставки, и как только откроется кран, крипторынок должен будет устроить полномасштабный взрыв. Звучит заманчиво, но после размышлений я понял, что с этим утверждением больше проблем, чем я думал.

Говоря прямо, это перевод старой традиционной финансовой системы, согласно которой «макроликвидность определяет тенденцию рисковых активов», на крипторынок, предполагая, что как только политика изменится, капитальный дивиденд автоматически будет отправлен на дверь. В теории это звучит нормально, но будет ли реальный рынок таким же послушным? Давайте сегодня разберём рутину.

**Теория ликвидности звучит красиво, но реальность часто бьёт тебя по лицу**

Когда наступит цикл снижения процентных ставок, это действительно снизит стоимость капитала, а лишние деньги вырастут, которые обычно идут в высокорискованные и доходные компании. Активы высокого бета, такие как Биткоин, естественным образом стали центром внимания. После того как Федеральная резервная система выпустила воду в марте 2020 года, биткоин действительно вырос, и это дело было использовано как доказательство, что, похоже, является идеальной логикой.

В чём проблема? Расстояние между ожиданиями ликвидности и реальными денежными потоками составляет 108 000 миль. По состоянию на ноябрь 2025 года, хотя общая рыночная капитализация стейблкоинов превысила $307 миллиардов, совокупный приток институциональных ETF достиг $14,8 миллиарда, что звучит много. Но большая часть этих денег циркулирует внутри экосистемы, и нет реального массового притока новых средств. Рынок сейчас находится на «самогемопоэтической стадии», и дополнительные средства далеко не так достаточны, как предполагалось.

**Хорошие новости реагируют заранее, но когда они действительно срабатывают, становятся медвежьими**

Секрет рынка — всегда заранее переваривать ожидания. Когда все знали, что процентные ставки будут снижены, цена уже соответствовала ожиданиям. Когда политика действительно введена, она часто приводит к распродаже с целью получения прибыли или даже волне коррекции. Эта логика применима к любому классу активов, и рынок криптовалют будет только преувеличиваться.

Слепо гоняться за подъёмом — это всегда дело 9 смертей и 1 жизни, и это опаснее, чем ждать ветра, потому что неясно, откуда дует ветер.