Недавно я пообщался с несколькими друзьями из инвестиционного круга, все обсуждали одну и ту же тему — насколько изменение политики субсидий влияет на рынок. Я также собрал некоторые свои наблюдения и поделился ими с вами.

**Когда снижение субсидий станет самым напряжённым?**

Честно говоря, первый квартал следующего года станет настоящим испытанием. Политика субсидий этого года относительно поддерживает сегмент низких цен, который напрямую перегружает часть покупательной способности. Эта часть покупательной способности исчезнет в следующем году, и рыночное давление можно представить. Реакция вторичного рынка была очевидной, цены на акции всего автомобильного сектора полностью скорректированы, и теперь все ждут и смотрят. Я поговорил с несколькими исследователями, и, честно говоря, они не слишком оптимистичны, но, возможно, в этом пессимистичном ожидании скрываются возможности. Главное — продолжать отслеживать тенденции политики и данные о продажах.

**Действительно ли субсидии исчезнут в следующем году?**

Это не проходит. Рамка поддержки ультрадолгосрочных казначейских облигаций всё ещё существует, и субсидии не рухнут внезапно, как обрыв. Но я думаю, что фокус точно будет скорректирован. Это легко понять — сейчас уровень проникновения на автомобильный рынок превысил 50%, и стимулировать продажи за счёт накапливающих субсидий не так уж необходимо. Следующие субсидии, скорее всего, будут сосредоточены на качестве продукции, технологических инновациях и построении бренда, а не просто на уровне количества.

**Как будет развиваться рынок?**

Это сложный вопрос. С одной стороны, рынок действительно испытывает давление с целью замедления роста; С другой стороны, конкурентная среда всей отрасли быстро меняется, и скорость итерации продуктов также ускоряется. Для инвесторов этот период нужно оценивать более тщательно — какие компании могут оставаться конкурентоспособными в условиях снижения субсидий, а какие живут на субсидии.

Я считаю, что настоящая инвестиционная возможность заключается не в самом пессимизме, а в том, как найти уверенность в переменах. Хотя изменение политики субсидий кажется давлением, это может стать возможностью для тех предприятий, обладающих реальной мощью продукта и бренда — политика больше не будет распределять субсидии без дискриминации, а рынок будет более искренне отражать ценность продукции.

Таким образом, улучшение трассы автомобилей в 2026 году зависит от того, как отреагируют участники отрасли. Краткосрочное давление предсказуемо, но долгосрочную логику нужно соблюдать.