#比特币与黄金战争 Нулевая сумма или выигрыш для всех? У биткоина и золота есть больше одного будущего

В последнее время многие задаются вопросом: убьёт ли биткоин золото, раздавит ли золото Биткоин? На самом деле, этот вопрос наоборот.

Если посмотреть с другой стороны, эта «война» может вовсе не быть вопросом жизни и смерти, а одновременно происходят два или более параллельных эволюционных путей. Каждый путь имеет свою логику и вероятность.

**Первая возможность: разделение труда между двумя мирами (вероятность 40%)**

Представьте себе сценарий: золото возвращается к своей сущности и становится стратегическим резервом для стран и крупных институтов, как если бы он разместил физический «сейф» на мировой экономике. Хотя $BTC совершенно иной, это инструмент финансовой самопомощи для отдельных лиц и маргинальных экономик, ворота к цифровому суверенитету.

Это не конкуренция, а разделение труда. Золото охраняет стабильность физического мира, а биткоин — свободу цифрового мира. Каждый из них играет свою роль в балансе, как и армия и флот — оба важны и служат своим целям.

В этом случае их логика роста и падения цен может быть менее коррелированной. Золото резко выросло на фоне нарастания геополитических конфликтов и инфляционных ожиданий; Биткоин резко вырос из-за ужесточения контроля капитала или усиливающихся финансовых репрессий. Интересно, что в некоторые периоды кризиса оба могут подниматься одновременно — поскольку каждый из них сталкивается со своими «сценариями конца света».

**Вторая возможность: возрождение Биткоина (вероятность 30%)**

Суть этой линии очень строгая: глобальная цифровизация действительно необратима, а люди после 00-х и после 10-х выросли в цифровых нативных активах и им совсем не нужно золото. В то же время Биткоин должен решить старые проблемы — скорость транзакций, энергопотребление, пользовательский опыт.

После установления этих условий биткоин перестанет называться «цифровым золотом», а станет настоящей денежной сетью. В то время где будет вдавливаться золото? В лучшем случае он свелся к элитным ювелирным изделиям и экстремальным резервным вариантам, а финансовые показатели резко снизились. Но не ждите, что золото действительно вернётся к нулю — в любом случае, у него всё равно есть физические характеристики.

**Третья возможность: контратака золота (вероятность 20%)**

В свою очередь, если глобальный энергетический кризис ухудшится, а геополитическая война продолжит накаляться, человечество снова станет одержимым «осязаемыми» вещами. В сочетании с несчастной встречей с технологическим «чёрным лебедем» (разрушительная уязвимость, глобальное регуляторное удушение или угроза квантовых вычислений) нарратив о «цифровой валюте спасает мир» рушится.

В этой линии Биткоин стал легендарной сноской — технические идеи были впитаны потомками, но мечта о сбережении ценности была разрушена. Голд откинулся на спинку кресла начальника.

**Четвёртая возможность: тёмная лошадка третьей стороны (вероятность 10%).**

Самое интересное — возможно, три вышеуказанных пути не учитываются, и появляется новый персонаж.

Например, цифровые валюты центральных банков (CBDC) — они одобрены государственными кредитами и обладают удобством цифровых платежей, но не имеют никакой устойчивости к цензуре. Или какой-то новый алгоритмический стейблкоин, который закрепляет реальные активы, такие как золото и энергия, пытаясь объединить преимущества двух миров. Существуют также более радикальные идеи, основанные на новых измерениях, таких как суверенитет персональных данных, углеродные кредиты или вычислительные ресурсы.

Если появятся новые вещи, борьба между золотом и биткоином будет похожа на борьбу старых карет и ранних автомобилей — и настоящим победителем станет самолёт, который приедет позже.

**Итоговые наблюдения**

Вместо того чтобы зацикливаться на том, кто выигрывает, а кто проигрывает, лучше признать, что этот рынок достаточно велик, чтобы учитывать разные убеждения и потребности. Кто-то хочет уверенности в золоте, кто-то — свободы биткоина, а кто-то ждёт следующей возможности. За каждым выбором стоит ставка на будущее. И будущего больше одного.