Все ждут решения Федеральной резервной системы о снижении ставки, но в итоге этого не произошло. Нью-Йоркский филиал ФРС внезапно объявил, что тот жесткий лимит в 500 миллиардов долларов в день полностью отменен.

Отныне ликвидность? Хотите — пожалуйста, без ограничений.

Это уже не обычные операции на открытом рынке, а скорее как строительство канала, напрямую соединяющего рынок с Тихим океаном в самый засушливый период. Большинство, возможно, еще не осознало, что это значит.

Проще говоря, это явный сигнал: "Я могу не предпринимать действий, но ты не можешь испытывать недостаток крови". Раньше опасались избытка ликвидности, а теперь — наоборот, боятся засухи. Особенно после урока 2019 года, когда однодневная ставка внезапно взлетела до 10%. ФРС, похоже, усвоила урок — вместо того чтобы ждать, пока ситуация станет критической и спасать, когда уже задохнешься, лучше сейчас полностью открыть водопровод.

И вот вопрос: что это значит для наших активов?

С одной стороны, это самый явный сигнал "открытия шлюзов". На словах — жестко, а по сути — честно подает кровь рынку. Когда ликвидность станет достаточной, первыми, кто захочет воспользоваться этим, будут наши высокоэластичные рисковые активы. Вода выходит — нужно куда-то девать, и умные деньги всегда умеют чувствовать возможность.

С другой стороны, это показывает, что ФРС чувствует себя немного беспомощной. Давление со стороны торговых войн или колебаний на долговом рынке вынуждает центральный банк действовать. Текущая позиция уже ясна — стабильность рынка превыше всего.