В конце 70-х годов прошлого века в рынке драгоценных металлов разразилась потрясающая спекулятивная буря. Причина казалась очень простой: два нефтяных магната заметили недооценённый товар.

Семья Хант начала свой бизнес с нефти, но национализация нефтяных месторождений в Ливии нанесла им убытки более чем на 4 миллиарда долларов. Эта огромная потеря заставила их искать новые направления инвестиций. Их привлекло серебро — тогда цена составляла около 2 долларов за унцию, — сочетающиеся промышленный спрос (фотография, электроника) и инвестиционный спрос (хеджирование инфляции), что казалось безрисковой сделкой.

Они объединились с королевской семьёй Саудовской Аравии и несколькими брокерами, тайно накапливая серебро через офшорные счета. К 1979 году этот альянс контролировал более 50% мировых запасов серебра — 120 миллионов унций наличных и 50 миллионов унций фьючерсов. Также они создали крупные длинные позиции на Нью-Йоркской товарной бирже (COMEX) и Чикагской товарной бирже (CBOT).

Безумие началось в августе 1979 года. За всего лишь 5 месяцев цена серебра взлетела с 6 долларов до 50,35 долларов за унцию, рост более чем на 800%. Рынок полностью вышел из-под контроля. Потребители начали переплавлять серебряные украшения и продавать наличные; индийские невесты скупали семейные серебряные украшения за наличные. Предложение было полностью вытеснено, и цена росла всё быстрее.

Это и есть знаменитый кризис "Серебряного четверга" — в конечном итоге из-за краха рынка братья Хант оказались должны более 1,7 миллиарда долларов. Эта волна не только переписала правила торговли драгоценными металлами, но и стала одним из самых поучительных антирекордных примеров в истории финансового регулирования. До сих пор она напоминает участникам рынка: даже самое тщательно спланированное манипулирование не может избежать наказания рыночных законов.