Монетный рынок в конце года — это как стакан тёплой воды — кажется, что она ещё тёплая, но на вкус неприятная, когда её пьешь. Это предложение больше подходит для сегодняшнего Биткоина.

За последние два дня BTC неоднократно боролся около 87 500, а прошлой ночью он восстановился на 86 375, достигнув максимума 88 017, и был опущен до центра 87 600. Разве это не типичный праздничный рынок? Ликвидность сократилась более чем на 40%, а крупные учреждения либо находятся в отпуске, либо напрямую заблокированы, заставляя розничных инвесторов на рынке сокращать расходы.

Давайте рассмотрим техническую сторону. Четырёхчасовые полосы Боллинджера были ужесточены — верхняя полоса — 87612, нижняя — 87376, с примерно сотней пробелов в середине. Я уже видел эту крайне сокращающуюся волатильность — BTC застрял на 40 000 юанях до Рождества в прошлом году и был сжат таким образом, и обычно, когда ситуация достигает критической точки, неизбежно возникает выбор: либо прорваться через потолок вверх, либо искать поддержку вниз.

Давайте рассмотрим другой набор ключевых данных. Американский спотовый биткоин ETF за одну неделю на этой неделе имел чистый отток в $500 миллионов, а совокупный отток составил 4,3 миллиарда за два месяца, что является точным отражением спада. Но вот что интересно — учреждение ещё не полностью очистило свои позиции. Гарвардский эндаумент также держит 443 миллиона долларов в IBIT как крупнейшую свою позицию, а гонконгская Avenir Group не изменила свою позицию в 691 миллион долларов в биткоине.

Это показывает сигнал: учреждения сокращают свои позиции, но они ни в коем случае не ликвидируют. Их логика ясна — корректировка масштабов, но уверенность остаётся. Это совершенно отличается от предыдущих резких срезов.