Японский последний бюджетный проект вызвал горячие обсуждения на рынке. Объявленный рекордный бюджет в размере 122,3 трлн иен на фоне обещания «поддерживать фискальную дисциплину» на первый взгляд кажется сдержанным, однако на практике предполагает значительное расширение фискальной политики — такой контраст напрямую влияет на курс иены, а рынок криптоактивов, наоборот, сталкивается с новыми возможностями.

С экономической точки зрения, Япония оказалась в сложной ситуации: инфляционное давление и замедление экономического роста вынуждают правительство проводить экспансивную фискальную политику, однако крупное размещение государственных облигаций вызывает опасения по поводу устойчивости бюджета, что ведет к распродаже иены. Обесценивание иены, в свою очередь, повышает стоимость импортных товаров, усугубляя инфляцию — этот цикл кажется безвыходным.

Однако рынок обычно находит выход. Когда иена продолжает слабеть, японские инвесторы активно ищут хеджирующие активы. Исторические примеры уже показали это: в 2021 году, когда Япония реализовала стимулирующий пакет на 17 трлн иен, значительные средства устремились в криптоактивы, такие как биткойн, что заметно увеличило объем торгов в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Текущий масштаб бюджета более чем в 7 раз превышает тот, что был тогда, что означает потенциальный рост притока средств в геометрической прогрессии.

Более того, японское правительство относительно открыто относится к криптоинновациям и, возможно, внесет изменения в налоговую систему, снизив барьеры и издержки для инвесторов. Это фактически прокладывает путь для массового притока капитала в крипторынок.

Проще говоря, движущей силой этого ралли является не просто избыток ликвидности, а «спрос на хеджирование, вызванный обесцениванием иены». Понимание этой базовой логики поможет лучше ориентироваться в рыночных ритмах.