Что действительно движет рынками серебра в 2025 году: глубокий анализ спроса на серебро

Роль серебра в современной экономике выходит далеко за рамки традиционных ювелирных изделий и коллекционных предметов. Драгоценный металл служит важнейшим сырьем в электронике, инфраструктуре возобновляемой энергетики и автомобильных системах — реальность, отраженная в последних прогнозах Института серебра. Глобальное потребление достигло 1,16 миллиарда унций в 2024 году, что является вторым по величине показателем за всю историю, при этом промышленное и технологическое применение составляет более половины всего спроса на серебро.

Прогноз Института серебра на 2025 год показывает скромное сокращение на 1 процент до 1,15 миллиарда унций, однако это замедление скрывает значительные изменения в отдельных секторах. Внедрение чистой энергии, электрификация транспорта и инфраструктура искусственного интеллекта меняют направления спроса на серебро — и инвесторам стоит обратить на это внимание.

Промышленные применения: крупнейший спрос на серебро

Ожидаемый объем потребления в 2025 году — 677,4 миллиона унций, что делает промышленное производство основным потребителем металла. Эта категория демонстрирует уникальные свойства металла как электропроводника и теплопроводника.

Доминирование в электронике

Сектор электроники, по прогнозам, потребит 456,6 миллиона унций, что делает его краеугольным камнем промышленного спроса на серебро. Только солнечные панели в 2024 году потребили 197,6 миллиона унций — показатель, который свидетельствует о растущем спросе солнечной энергетики на проводящие материалы. Как сообщила SolarPower Europe, установленная солнечная мощность по всему миру достигла 2,2 тераватт к концу 2024 года, а прогнозы указывают на рост до более чем 7 тераватт к 2030 году. Каждая солнечная ячейка использует серебряную пасту для преобразования солнечного света в электричество, что, скорее всего, ускорит спрос на серебро в этом сегменте.

Помимо солнечной энергетики, серебро играет важную роль в мембранных переключателях, керамических конденсаторах, проводящих клеях и системах обогрева лобовых стекол — каждый из которых является стабильным источником спроса на серебро в более широкой электронике.

Рост спроса в транспортном секторе

Автомобильный сектор, возможно, демонстрирует самый динамичный рост спроса на серебро. Современные автомобили активируют каждую электрическую функцию — зажигание двигателя, электроподъемники, регулировка сидений — с помощью контактов, покрытых серебром. Электромобили содержат от 25 до 50 граммов серебра на единицу, что значительно превышает 15–28 граммов в традиционных двигателях внутреннего сгорания. Гибридные модели содержат от 18 до 34 граммов.

С учетом перехода к электрификации и развитию инфраструктуры зарядки, спрос на серебро в автомобильной промышленности может достичь 90 миллионов унций к 2025 году. Этот тренд отражает более широкие требования к декарбонизации и инвестиционные планы инфраструктурных проектов в развитых странах.

Применение в пайке и brazing

Спрос на серебро в соединительных процессах — особенно в пайке и brazing — прогнозируется на уровне 52,9 миллиона унций в 2025 году. Эти применения остаются важными для систем HVAC, холодильных установок и электрических распределительных сетей.

Инвестиционный спрос на серебро: монеты, слитки и ETP

Физический инвестиционный спрос на серебро достиг рекордных 338,3 миллиона унций в 2022 году, после чего снизился до 190,9 миллиона унций в 2024 году. Однако 2025 год складывается иначе. Ожидаемый спрос на серебро через монеты, слитки и раунды составляет 204,4 миллиона унций — рост на 7 процентов, связанный с возобновившейся финансовой неопределенностью.

Особенно стоит отметить восстановление спроса на серебряные ETP и ETF. После чистых оттоков в 155 миллионов унций в 2022 и 2023 годах, эти продукты привлекли 61,6 миллиона унций притока в 2024 году. Институт серебра прогнозирует ускорение этого тренда, ожидая роста на 14 процентов до 70 миллионов унций в 2025 году. Основными драйверами являются снижение ставок Федеральной резервной системой, опасения по поводу уровня государственного долга США и геополитическая напряженность на Ближнем Востоке.

Ювелирные изделия и декоративное использование: умеренный спрос на серебро

Ювелирные изделия в 2024 году составили 208,7 миллиона унций спроса на серебро, что на 3 процента больше по сравнению с предыдущим годом. Однако Институт серебра прогнозирует снижение на 6 процентов до 196,2 миллиона унций в 2025 году. Блестящая отделка металла, его пластичность и превосходная отражательная способность — по сравнению с золотом — делают его идеальным для изготовления семейных реликвий, однако потребительские предпочтения, похоже, меняются.

Посуда и декоративные изделия, напротив, показывают устойчивое снижение. Этот рынок сократился до 54,2 миллиона унций в 2024 году и, по прогнозам, снизится еще на 15 процентов до 46 миллионов унций в 2025 году, что отражает изменения в предпочтениях домашнего декора и традициях питания по всему миру.

Итог: куда движется спрос на серебро

Эволюция спроса на серебро отражает переход рынка металлов. В то время как традиционные области применения, такие как ювелирные изделия, сталкиваются с трудностями, революции в области возобновляемой энергетики и электромобилей придают новый импульс промышленному потреблению. Расширение солнечной энергетики уже делает следующий десятилетие периодом структурного роста этого драгоценного металла, несмотря на то, что краткосрочные прогнозы предполагают умеренную консолидацию.