Понимание динамики спреда в операциях с валютой

Механизм за отображаемыми ценами

Когда вы заходите на торговую платформу у брокера, вы сразу замечаете, что для каждой валютной пары одновременно отображаются два различных значения. Эта двойственность цен не случайна — она отражает фундаментальную концепцию рынка: спред.

Котировка всегда показывает две цены одновременно: цену, по которой вы можете КУПИТЬ базовую валюту (известную как ASK или цена покупки), и цену, по которой можно ПРОДАТЬ эту же валюту (BID или цена продажи). Числовое различие между этими двумя котировками составляет то, что мы называем спред, также известный как bid-ask spread.

Для брокеров, которые работают без явных комиссий, этот спред является их основным источником дохода. Вместо того чтобы взимать отдельную плату за операции, издержки уже заложены в разницу между ценами. Брокер зарабатывает, продавая валюту по цене выше, чем заплатил за её приобретение, и одновременно получает прибыль, покупая валюту по меньшей цене, чем получит при её перепродаже. Эта промежуточная маржа — именно спред — механизм, который компенсирует услуги ликвидности и скорости выполнения сделок.

Определение и измерение спреда

Расчет спреда на практике прост: вы просто вычитаете цену продажи (BID) из цены покупки (ASK). Большинство современных платформ уже отображают эту разницу в котировках в реальном времени.

Для пар валют с пятью знаками после запятой измерение следует определенному стандарту. Аналогично, когда котировки показывают три знака после запятой, методика расчета остается той же — вы определяете две цены и находите их различие.

Две основные модели: фиксированный versus плавающий

Брокеры предлагают спреды по двум разным операционным моделям:

Фиксированный спред: предсказуемость как преимущество

В этой модели разница между ценами остается стабильной независимо от рыночных колебаний, рабочего времени или экономической турбулентности. Брокеры, использующие фиксированные спреды, обычно выступают как маркет-мейкеры или работают по модели торгового стола. Эти учреждения приобретают большие объемы у своих поставщиков ликвидности и распределяют их среди розничных инвесторов, выступая контрагентом по сделкам. Такая структура дает брокеру контроль над отображаемыми ценами для клиентов.

Плавающий спред: колебания в соответствии с рыночной динамикой

В отличие от этого, плавающие (или флуктуирующие) спреды постоянно меняются. Их амплитуда расширяется или сокращается в ответ на колебания спроса и предложения валют и общей волатильности рынка. Брокеры, не являющиеся торговыми платформами, используют эту модель — они получают котировки от нескольких поставщиков ликвидности и передают их трейдерам без посредничества торгового стола. Следовательно, спреды не контролируются брокером; они корректируются в соответствии с рыночной ситуацией. Во время публикации экономических данных, праздничных периодов или глобальных событий, снижающих ликвидность, спреды значительно расширяются.

Сравнительный анализ: преимущества и ограничения

Каждая модель имеет свои особенности, подходящие для разных типов трейдеров:

Преимущества фиксированного спреда:

• Полностью предсказуемые транзакционные издержки
• Обычно требуют меньшего стартового капитала
• Уверенность в операционных расходах

Ограничения фиксированного спреда:

• Перекрытия цен; в периоды сильной волатильности брокер может не успеть реагировать быстро, «застревая» в сделке и предлагая принять альтернативную цену
• Проскальзы (slippages); при быстром движении цен поддержание фиксированных спредов становится невозможным, что приводит к исполнению по цене, значительно отличающейся от исходной

Преимущества плавающего спреда:

• Меньше перекрытий цен
• Больше прозрачности в операциях
• Соответствие реальной рыночной динамике

Ограничения плавающего спреда:

• Не подходит для скальпинга — расширенные спреды быстро съедают маржу
• Проблематично для новостных трейдеров — расширение спредов может мгновенно превратить прибыльные операции в убытки
• Меньшая предсказуемость затрат

Практическая методика расчета

Чтобы точно определить реальные издержки сделки, вам нужны две дополнительные информации: стоимость за пункт и объем сделки.

Рассмотрим пример: допустим, котировка, где спред равен разнице между 1,04103 и 1,04111, то есть 8 пунктов или 0,8 пункта.

Для операций с мини-лотом (10.000 единиц):

• Стоимость за пункт: 1 USD
• Расчет: 0,8 пункта × 1 мини-лот × $1 = US$ 0,80

Для пяти мини-лотов (50.000 единиц):

• Расчет: 0,8 пункта × 5 мини-лотов × $1 = US$ 4,00

Когда вы увеличиваете объем или размер позиций, просто умножаете стоимость за пункт на количество лотов, чтобы получить общие транзакционные издержки. Этот расчет дает полную прозрачность того, сколько вам обойдется сделка по спреду еще до ее выполнения.