Доходы от тарифов правительства Трампа снижаются, низкая инфляция поддерживает настроение на американском рынке акций

2026-01-06 15:01:30

6 января последние данные показывают, что инфляционное давление в США значительно ниже рыночных ожиданий. Последний показатель CPI, опубликованный Бюро статистики труда США, составил 2,7%, что значительно ниже предыдущего консенсус-прогноза на уровне 3,1%, что стало неожиданностью для рынка. С тех пор как Трамп в апреле прошлого года объявил о введении тарифов «День освобождения», рынок в целом ожидал, что тарифы повысят инфляцию. Однако два последних исследования Федерального резервного банка Сан-Франциско показывают, что исторический опыт свидетельствует о том, что тарифы не вызвали масштабного инфляционного взрыва, поскольку импортёры перенаправляли цепочки поставок, обходили тарифы и добивались исключений в ходе переговоров с разными странами, что значительно снижало фактическую ставку налогов. Исследования показывают, что негативное влияние тарифов на экономический рост и занятость более заметно, но их влияние на рост инфляции значительно ниже ожиданий. Отчет Pantheon Macroeconomics показывает, что доходы от тарифов в США начали сокращаться: · Пик в октябре: 34,2 миллиарда долларов · Ноябрь: 32,9 миллиарда долларов · Декабрь: 30,2 миллиарда долларов Аналитики отмечают, что текущая средняя эффективная ставка тарифов в США составляет около 12%. По оценкам, влияние тарифов на инфляцию потребительских расходов (PCE) составляет примерно 0,9 процентных пункта, из которых 0,4 пункта уже были учтены рынком ранее, основные инфляционные шоки, вероятно, прошли, и ожидается, что базовый PCE в течение года приблизится к целевому уровню 2%. Доходы от тарифов оказались ниже ожиданий, что ослабляет фискальные возможности правительства США. Министр финансов Бейзент ранее прогнозировал, что тарифы могут принести доход в размере от 500 миллиардов до почти 1 триллиона долларов, но независимые оценки показывают, что в 2025 году доходы от тарифов могут составить всего 261-288 миллиардов долларов. В настоящее время совокупный дефицит бюджета США за 2026 финансовый год достиг 439 миллиардов долларов, а общий долг превышает 38,5 триллионов долларов. По мере снижения доходов от тарифов, реализуемые Трампом планы «Трамповский счет» и программа всеобщих денежных выплат сталкиваются с проблемами устойчивости финансирования.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .