Азиатский рынок 2024: Инвестиционные возможности после коррекции цен

Постоянное падение азиатских финансовых рынков создает парадоксальную ситуацию для внимательных инвесторов. Вопреки тому, что многие могут подумать, заниженные цены не всегда означают повышенный риск, а наоборот. Когда активы торгуются по сниженным оценкам, потенциал их переоценки значительно возрастает, особенно в регионах с прочной экономической базой.

Основные биржевые индексы Азии демонстрируют сложную, но полную возможностей картину. Индекс China A50 снизился на 44,01% с 2021 года, Hang Seng — на 47,13%, а Shenzhen 100 — на 51,56%. Эти потери накопились под воздействием множества факторов: ограничительных мер по Covid-Cero, усиления регуляторного контроля над технологическими компаниями, ипотечного кризиса, замедления мировой экономики и торговых напряженностей.

Текущая ситуация на азиатском рынке: почему это важно?

Азиатский рынок представляет собой самый динамичный экономический регион планеты. В 2023 году Шанхай лидировал с капитализацией 7,357 трлн долларов, за ним следовали Токио (5,586 трлн), Шэньчжэнь (4,934 трлн) и Гонконг (4,567 трлн). Совокупная капитализация азиатских финансовых рынков в Китае достигала 16,9 трлн долларов.

Однако доминирование США сохраняется. В 2022 году США контролировали 58,4% мирового рынка, в то время как Япония, Китай и Австралия вместе составляли всего 12,2%. Этот факт приобретает особую актуальность, учитывая, что в 1989 году Япония занимала 40%, что показывает, как радикально может измениться лидерство на рынках за несколько десятилетий.

Китайская экономика выросла на 5,2% в Q4 2023, значительно отставая от своих исторических двузначных показателей. Прямые иностранные инвестиции мигрируют в альтернативные направления, такие как Индия, Индонезия и Вьетнам, в то время как население стареет, а рождаемость сокращается — динамика, которая будет оказывать давление на рынок труда в будущем.

Меры стимулирования: что нужно знать

Осознавая срочность ситуации, Народный банк Китая (PBOC) (Банк Китая) снизил коэффициент обязательных резервных требований на 50 базисных пунктов, высвободив 1 трлн юаней (139,45 трлн долларов) в экономику. Процентная ставка по однолетним кредитам осталась на минимуме 3,45%.

Еще более значимой могла бы стать идея создания стабилизационного фонда в 2 трлн юаней (278,90 трлн долларов), финансируемого за счет оффшорных счетов государственных предприятий, предназначенного для покупки акций, чтобы противостоять массовым распродажам ценных бумаг, характерным для последних кварталов.

Эти меры свидетельствуют о признании властями серьезности ситуации, хотя их задержка ограничила их немедленную эффективность. Китай сталкивается с дефляционным давлением, что еще больше сокращает внутренний спрос — цикл, который можно разорвать только при согласованных и устойчивых мерах стимулирования.

Технический анализ: что показывают графики азиатского рынка

China A50: после достижения рекордных максимумов 20 603,10 $ в феврале 2021 года, этот индекс снизился до 11 160,60 $. Экспоненциальная скользящая средняя за 50 недель находится на уровне 12 232,90 $, что дает разрыв в 9,6%. Индекс силы относительной (RSI) колеблется ниже своей средней зоны (50), указывая на нисходящую консолидацию. Критические уровни поддержки — 8 343,90 $ (минимумы 2015) и 10 169,20 $ (минимумы 2018). Для изменения сценария необходим устойчивый рост прорыва тренда.

Hang Seng: торгуется по 16 077,25 HK$, ниже нисходящей линии тренда и средней за 50 недель. Этот индекс отслеживает более 80 компаний, которые составляют 65% от общей капитализации Гонконга. Следующий важный уровень поддержки — около 10 676,29 HK$, а сопротивления — 18 278,80 HK$ и 24 988,57 HK$. RSI также показывает нисходящую консолидацию.

Shenzhen 100: с рекордных 8 234,00 юаней в феврале 2021 года снизился до 3 838,76 юаней, что на 16,8% ниже средней за 50 недель. RSI приближается к зоне перепроданности (30). Основные уровни поддержки и сопротивления — 2 902,32 юаня (2018) и 4 534,22 юаня (2010).

Возможности на азиатском рынке: куда инвестировать?

Крупнейшие китайские корпорации конкурируют напрямую с западными гигантами. State Grid показала доходы в 530 млрд долларов в 2022 году, в то время как JD.com (156 млрд), Alibaba и Tencent предлагают более доступные альтернативы через американские депозитарные расписки (ADRs) на западных биржах.

Розничные инвесторы сталкиваются с ограничениями при прямом доступе к традиционным государственным компаниям Китая. Однако торговые платформы позволяют спекулировать через контракты на разницу (CFD), инструменты, позволяющие получать экспозицию без приобретения базовых активов.

Время работы: как использовать азиатский рынок

Для тех, кто торгует из Европы (часовой пояс GMT+1), Шанхай, Шэньчжэнь и Гонконг работают по GMT+8 (7 часов разницы), а Токио — по GMT+9 (8 часов). Возможные торговые окна — с 1:00 до 9:00.

“Азиатское перекрытие” — когда все четыре рынка работают одновременно с 2:30 до 8:00 — обеспечивает максимальную ликвидность и объемы. Этот период особенно важен для трейдеров, стремящихся воспользоваться скоординированными движениями активов и их деривативов.

Структурные вызовы азиатских финансовых рынков

Геополитическая нестабильность: Корейский полуостров, Южно-Китайское море, Тайваньский пролив и граница Индия-Китай — зоны напряженности. Роль США как регионального партнера по безопасности добавляет сложности.

Экономическое замедление: ожидается более скромный рост Китая, что повлияет на экономики, зависящие от торговли и инвестиций с ним. Восстановление после COVID остается незавершенным.

Ускоряющаяся демографическая трансформация: старение населения, урбанизация, миграция и изменения в молодежных ролях создают давление на социальное обеспечение, окружающую среду, рынок труда и требуемые навыки.

Изменение климата: регион уязвим к экстремальным событиям, утрате биоразнообразия и продовольственной безопасности, при этом примерно 50% мировых выбросов парниковых газов приходится на него.

Итог: ключ к работе на азиатском рынке в 2024 году

Истинным катализатором изменения трендов является согласованная политика стимулирования — монетарная, фискальная и регуляторная. Инвесторам необходимо постоянно отслеживать заявления китайских властей и развитие экономических индикаторов.

Азиатский рынок предлагает реальные возможности, но требует стратегического терпения. Те, кто понимает долгосрочные циклы экономики и сохраняет дисциплину в условиях волатильности, будут лучше подготовлены к использованию потенциала восстановления, ожидающегося на этих азиатских финансовых рынках.