Инвестиционный банк Wall Street TD Cowen недавно опубликовал интересное исследование рынка, прямо заявив, что промежуточные выборы в США в 2026 году могут нарушить темп продвижения Конгрессом нормативно-правовой базы по цифровым активам. Законопроект, привлекший широкое внимание, в настоящее время застрял в Сенате, и его перспективы действительно содержат немало неопределённостей.

Сначала стоит отметить само название законопроекта. В Палате представителей этот законопроект называется «CLARITY Act», а в Сенате его переименовали в «Закон об ответственных финансовых инновациях». Оба названия, похоже, указывают на одну и ту же цель — создание чёткой нормативно-правовой базы для рынка цифровых активов США.

Команда вашингтонских исследователей TD Cowen прогнозирует, что не стоит рассчитывать на быстрое принятие этого законопроекта. По их оценкам, в лучшем случае Конгресс одобрит его не ранее 2027 года, а фактическая реализация произойдёт не раньше 2029 года.

В чём причина? В выборах. С приближением промежуточных выборов 2026 года демократы в Сенате могут выбрать тактику отложить это на время. Ведь сам результат выборов полон неопределённости, и никто не может предсказать, как изменится расстановка сил в Конгрессе. Некоторые демократические сенаторы предпочитают просто отложить этот вопрос до тех пор, пока не прояснится ситуация после выборов и не сформируется новый Конгресс. В отчёте также упоминается, что в проекте двухпартийного закона о структуре рынка, опубликованном Сенатским комитетом по сельскому хозяйству в ноябре, были добавлены новые положения, касающиеся «предотвращения конфликта интересов».

Эта политическая игра, несомненно, добавляет дополнительные издержки ожидания к прогнозам политики для всей индустрии цифровых активов.