Законопроект о структуре рынка криптовалют: Генеральный директор Robinhood требует срочного законодательства для разблокировки функции стейкинга

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Законопроект о структуре криптовалютного рынка: Генеральный директор Robinhood требует срочного законодательства для разблокировки функции стейкинга Оригинальная ссылка: Важное развитие для пользователей криптовалют в США: генеральный директор Robinhood Влад Тенев выступил с публичным призывом к законодательным мерам, заявив, что срочно необходим законопроект, охватывающий структуру криптовалютного рынка, чтобы решить регуляторный тупик, мешающий популярной торговой платформе предлагать услуги стейкинга в нескольких штатах. Это заявление подчеркивает критическое противоречие между спросом потребителей на инновационные финансовые продукты и текущим фрагментированным состоянием регулирования цифровых активов в США. Ситуация демонстрирует, как регуляторная неопределенность продолжает тормозить развитие продуктов и ограничивать выбор потребителей в быстро развивающейся криптоэкосистеме.

Основной запрос от генерального директора Robinhood

Заявление Влада Тенева напрямую связывает будущее криптоуслуг, ориентированных на потребителя, с прогрессом в законодательстве. Он утверждает, что ясный законопроект о структуре криптовалютного рынка создаст необходимые рамки, позволяя платформам вроде Robinhood безопасно внедрять инновации. В настоящее время отсутствие федерального законодательства создает мозаику из регуляций на уровне штатов и мер принуждения со стороны таких агентств, как (SEC). В результате компании сталкиваются с существенными юридическими рисками при запуске новых функций. Тенев подчеркнул, что стейкинг криптовалют остается одной из самых запрашиваемых функций пользователями Robinhood. Однако компания явно блокирует доступ к этой услуге для жителей четырех штатов США из-за существующей регуляторной среды. Этот разрыв между спросом пользователей и допустимыми услугами иллюстрирует практическое влияние регуляторного тупика.

Функция стейкинга и регуляторная паралич

Криптостейкинг позволяет пользователям зарабатывать награды, участвуя в подтверждении транзакций в сетях блокчейн с механизмом proof-of-stake, таких как Ethereum. Для многих инвесторов это представляет собой основную полезность владения определенными цифровыми активами. Несмотря на популярность, регуляторная классификация услуг стейкинга в США остается неопределенной. SEC ранее указывал, что некоторые программы стейкинга могут рассматриваться как предложение незарегистрированных ценных бумаг. Эта позиция привела к мерам принуждения против других криптовалютных компаний, создавая эффект сдерживания по всей индустрии. Решение Robinhood не предоставлять функцию стейкинга в отдельных штатах является прямым, превентивным ответом на эту неопределенность. Компания стремится избежать возможных юридических последствий и одновременно выступает за законодательное решение, которое установит ясные правила.

Анализ экспертов о законодательной ситуации

Эксперты в области финансового регулирования отмечают, что комментарии Тенева приходят в ключевой момент для законодательства о криптовалютах. В Конгрессе циркулируют несколько законопроектов о структуре рынка, включая такие предложения, как Закон о финансовых инновациях и технологиях для 21 века. Эти законопроекты в целом направлены на прояснение юрисдикционных границ между (SEC) и (CFTC) относительно цифровых активов. Сторонники утверждают, что такая ясность является основой как для защиты потребителей, так и для сохранения конкурентоспособности США в области финансовых технологий. Критики же предостерегают от создания чрезмерно либеральных рамок, которые могут подорвать защиту инвесторов. Публичная позиция Тенева согласуется с растущим числом лидеров финтеха, выступающих за сбалансированный регуляторный подход, не вынуждающий переносить инновации за границу.

Трансантлантическое расхождение: доступность крипто-продуктов в ЕС и США

Дополнительное подтверждение регуляторных различий — наличие в Европейском союзе токенов акций, которых Robinhood не может предлагать в США. Токены акций — это цифровые представления доли в традиционной акции, позволяющие торговать дробными акциями с использованием блокчейн-технологий. Регламент EU по рынкам криптоактивов ###MiCA( обеспечивает гармонизированную основу для таких активов, предоставляя компаниям юридическую определенность для разработки и запуска продуктов. В отличие от этого, в США отсутствует аналогичный комплексный режим. Эта разница создает ощутимый конкурентный недостаток для американских потребителей и бизнеса. Аналитики часто называют этот разрыв причиной миграции талантов и капитала в юрисдикции с более ясным регулированием цифровых активов.

) Основные регуляторные вызовы, отмеченные лидерами отрасли:

• Юрисдикционное пересечение: несколько федеральных и региональных агентств претендуют на полномочия по регулированию криптоактивов.
• Принуждение через руководство: правила зачастую формируются через судебные иски, а не через опубликованные рамки.
• Предварительное одобрение продукта: отсутствие ясного пути для легального запуска новых функций, таких как стейкинг.
• Фрагментация на уровне штатов: необходимость соблюдать 50 различных лицензий на передачу денег.

Исторический контекст и путь к законодательству

Призыв к созданию закона о структуре криптовалютного рынка следует за более чем десятилетней эволюцией регулирования. После первоначального роста Биткоина регуляторы США в основном применяли существующие законы о ценных бумагах и товарах по аналогии. Однако по мере развития технологий с внедрением смарт-контрактов и децентрализованных финансов DeFi эти рамки показали значительное напряжение. Обвал нескольких крупных крипто-компаний в 2022 году усилил внимание Конгресса к защите потребителей, сделав комплексное законодательство приоритетом. Текущие усилия в законодательной сфере направлены на регулирование требований к хранению активов, стандарты раскрытия информации и классификацию различных цифровых активов. Итог этих дебатов, скорее всего, определит ландшафт криптовалют в США на ближайшее десятилетие, влияя на все — от брокерских услуг до развития инфраструктуры блокчейн.

Возможное влияние на потребителей и рынок

Принятие закона о структуре рынка окажет немедленное и долгосрочное влияние. Для потребителей это может означать более быстрый доступ к таким продуктам, как стейкинг и токены акций, а также усиление защиты от мошенничества и банкротства платформ. Для рынка регуляторная ясность может снизить волатильность, вызванную новостями о регулировании, и привлечь больше институциональных инвестиций. Стандартизированная рамка также позволит компаниям вроде Robinhood сосредоточиться на разработке продуктов, а не на юридической защите. Однако окончательное влияние будет зависеть от конкретных положений любого законопроекта. Слишком жесткие регуляции могут ограничить инновации, а чрезмерно мягкие — не предотвратить нарушения, наблюдаемые в предыдущих циклах рынка.

Заключение

Публичная поддержка генерального директора Robinhood Влада Тенева закона о структуре криптовалютного рынка подчеркивает важную точку перелома для индустрии цифровых активов в США. Регуляторный тупик, который он описывает, имеет реальные последствия: миллионы пользователей лишены доступа к популярным функциям, таким как стейкинг, и создается трансатлантический разрыв в инновациях. Срочная необходимость в ясных законодательных нормах балансирует между задачами стимулирования технологического прогресса и обеспечением надежной защиты потребителей. По мере продолжения дебатов в Конгрессе исход определит, смогут ли компании, базирующиеся в США, конкурировать на глобальном уровне в предоставлении новых финансовых услуг. Вызов к созданию последовательного закона о структуре криптовалютного рынка — это не только вопрос одной функции, но и определение будущего финансов.

FAQ

Q1: Что такое законопроект о структуре криптовалютного рынка?

Законопроект о структуре криптовалютного рынка — это предлагаемый закон, направленный на создание комплексной нормативной базы для цифровых активов. Обычно он определяет, какие агентства имеют юрисдикцию, классифицирует различные типы криптоактивов и устанавливает правила для торговли, хранения и раскрытия информации с целью защиты потребителей и обеспечения целостности рынка.

Q2: Почему Robinhood не может предлагать стейкинг в некоторых штатах США?

Robinhood ограничивает стейкинг в определенных штатах из-за регуляторной неопределенности и отсутствия ясных федеральных руководящих принципов. Регуляторы штатов или SEC могут рассматривать услуги стейкинга как незарегистрированные предложения ценных бумаг. Чтобы избежать возможных юридических последствий, Robinhood предварительно ограничил доступ до прояснения правил.

Q3: Что такое токены акций и почему они доступны в ЕС, но не в США?

Токены акций — это цифровые активы, представляющие владение в традиционной акции, часто позволяющие торговать дробными долями через блокчейн. В ЕС они доступны благодаря регламенту MiCA, который обеспечивает юридическую определенность. В США отсутствует аналогичный федеральный режим, что делает их статус неопределенным и рискованным для компаний.

Q4: Как законопроект о структуре рынка защитит потребителей?

Хорошо разработанный законопроект защитит потребителей, требуя прозрачности рисков, сегрегации активов клиентов, стандартов против мошенничества и манипуляций, а также обеспечения достаточных резервов компаний. Это создаст более безопасную среду по сравнению с текущими нерегулируемыми или слабо регулируемыми пространствами.

Q5: Каков текущий статус законодательства о структуре криптовалютного рынка в Конгрессе?

По состоянию на 2025 год, несколько законопроектов внесены и проходят комитеты и дебаты. Имеется двупартийная поддержка по некоторым принципам, однако согласие по конкретным деталям — например, разделению полномочий между SEC и CFTC — остается важным препятствием. Законодательный процесс продолжается и активно развивается.