2026-01-19 12:37:43

Бычьи и медвежьи циклы изменились

Этот график показывает показатель #Bitcoin Stock to Flow Reversion, который измеряет чрезмерное отклонение цены от долгосрочной справедливой стоимости или поведение возврата к ней.

Когда уровень S2F Reversion 1 резко превышает, как правило, в прошлом начинался либо пик, либо длительный горизонтальный коррекционный процесс. Это явно видно на пиках 2013, 2017, 2021 и 2024 годов.

Падения ниже 1 исторически были самыми выгодными зонами риска/вознаграждения.

В текущей таблице значение Reversion высокое, но не на уровнях чрезмерного пика. Скользящие средние направлены вверх, однако объемы снижаются, несмотря на рост. Такая структура обычно означает,
что восходящий тренд продолжается, но замедляется. Внутренний тренд вверх не нарушен. В краткосрочной перспективе, как сегодня, возможны небольшие коррекции и флуктуации в движении вверх.

Bitcoin сейчас ни дешев, ни чрезмерно дорог. В краткосрочной перспективе рост продолжается, но в целом на большом плане направление скорее вниз, после роста, продолжится.

После ETF этот цикл отличается от предыдущих циклов. Потому что,
в отличие от предыдущих циклов, спотовые ETF обеспечивают постоянный, растянутый по времени спрос со стороны институциональных инвесторов. Поэтому, хотя S2F Reversion иногда показывает всплески, он не остается в чрезмерно негативной зоне так долго, как в прошлых циклах.

В настоящее время вместе с халвингом ежедневное предложение BTC сократилось на 50%. Структурно снизилась давление продаж майнеров. ETF в этот момент становится важным, так как создает чистый спрос на сумму, превышающую ежедневное производство $BTC . Поэтому медвежьи сезоны для Bitcoin могут пройти более поверхностно.

Между 2017 и 2021 годами Reversion достигал уровней 2+ и выше. После этого был медвежий рынок на 70–80%.

В период с 2024 по 2025 год Reversion колебался в диапазоне 1-3. Несмотря на это, цена достигла пика. В течение 2025 года и вверх, и вниз цена двигалась в горизонтальном тренде. Цена снизилась с $127 до $81K, практически без резких падений.

В целом, ETF и халвинг удлинили и смягчили классический 4-летний цикл. Поэтому более вероятна структура с волнообразным движением вверх, которая может затянуться до 2025–2026, вместо резкого краха 2021 года.

⚠️ #реклама или инвестиционные советы не являются. Анализ — мое личное мнение. Не гарантирует точность.

BTC-2,19%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .