Arthur Hayes делает ставку на altcoins в 2026 году вместе с Maelstrom: максимальное воздействие риска

Артур Хейз начинает 2026 год с рискованной ставки. Его инвестиционный фонд Maelstrom принял то, что Хейз называет позицией «почти максимального риска», усиливая свою экспозицию к волатильным и развивающимся активам после стратегической эволюции, которая формировалась в течение прошлого года.

Это решение знаменует собой радикальный поворот по сравнению с осторожностью, проявленной в начале 2025 года, когда Хейз предсказал падение биткоина до US$70,000, назвав это «мини-финансовым кризисом». Однако события того года и макроэкономическая обстановка изменили его взгляд.

Переход к агрессивной стратегии: развитие Артура Хейза за 12 месяцев

В январе 2025 года Maelstrom снизил риск и увеличил позиции в фиатных валютах. Но всего через четыре месяца стратегия полностью изменилась.

В апреле, когда биткоин кратковременно опустился ниже US$85,000 на фоне торговых напряжений, Хейз активно усилил позиции фонда, приняв то, что он описал как «максимальную длинную позицию в отношении прямой экспозиции к криптовалютам».

К лету Maelstrom «поддерживал грузовик», как сказал бы Хейз, в рамках нового цикла альткоинов. Убежденность не снизилась по мере продвижения года. В конце прошлого года, когда Федеральная резервная система снижала ставки и расширяла свой баланс, Хейз снова ускорил тайминг, заявляя, что «наступило время покупать».

Рост ликвидности: макроэкономическая теория, лежащая в основе ставки

За стратегией Maelstrom стоит конкретная макроэкономическая теория, которую Хейз усовершенствовал как одного из самых влиятельных комментаторов экономической политики в индустрии криптовалют.

Хейз ставит на то, что рост номинального ВВП, в сочетании с дефицитными расходами США и тем, что он считает неизбежной эмиссией денег со стороны Федеральной резервной системы, вызовет волну ликвидности, которая особенно выгодна активам с высокой волатильностью.

Эта ликвидность, по его мнению, будет дополнительно стимулироваться геополитическими движениями, такими как американское вмешательство в Венесуэлу, которое направлено на контроль цен на нефть через кредитное стимулирование экономики США.

В этой ситуации менее известные и более волатильные токены станут основными бенефициарами этого изобилия капитала, ищущего доходность.

Приватность и растущий DeFi: где сосредоточен капитал Maelstrom

На фоне этой теории Maelstrom переосмыслил свой портфель, выбрав стратегию селективного, но целенаправленного инвестирования.

Фонд минимально экспонирован к стейблкоинам, в то время как он сосредоточен на двух типах активов: монетах приватности, таких как ZCash (ZEC, которые сейчас торгуются по $356.26), и новых токенах децентрализованных финансов, которые Хейз считает ценными по текущим ценам.

Хейз специально поддерживал позиции в альткоинах, таких как HYPE, PENDLE и других токенах DeFi, которые сейчас доминируют в портфеле Maelstrom. Однако фонд также совершал ошибочные шаги, например, дорогостоящее положение в PUMP.

Он продолжит инвестировать наличные, полученные от различных операций финансирования, в биткоин, который сейчас составляет около $90,050, но основной упор делается на новые токены.

Производительность 2025 и ставка на 2026: «правдоподобные» нарративы, поддерживаемые ликвидностью

Результаты Maelstrom в 2025 году были прибыльными, но нестабильными, с хорошими доходами по BTC, HYPE и PENDLE, в то время как другие позиции принесли значительные убытки.

На 2026 год Артур Хейз планирует более явно опираться на нарративы, которые, по его мнению, окажутся «правдоподобными», когда они поддерживаются более широкой ликвидностью, которую он ожидает.

Эта стратегия дополняется дополнительными инвестициями фонда, например, недавно раскрытой стратегической инвестицией в River, стартап стейблкоинов с цепочной абстракцией, что укрепляет его видение диверсификации внутри криптоэкосистемы.

Стратегия Хейза отражает его уверенность в том, что глобальный макроэкономический цикл продолжит благоприятствовать криптоактивам, особенно тем, которые предлагают большую волатильность и потенциал роста в условиях избыточной ликвидности.