Выбор серебряных ETF в 2025 году: ваш гид по инвестициям в физическое золото и горнодобывающие акции

Инвесторы, ищущие возможность получить экспозицию к серебру или компаниям, занимающимся его добычей, имеют несколько вариантов, и серебряные ETF являются одним из наиболее доступных подходов. Эти структуры фондов позволяют получить экспозицию к серебру без необходимости управлять физическими запасами или рисками отдельных акций. В конце 2025 года серебро удивило многих наблюдателей, преодолев свой предыдущий рекорд, установленный десятилетия назад. Драгоценный металл превзошел пик в $49.95, зафиксированный в 1980 году, поднявшись до $58.83 в 4 квартале 2025 года на фоне геополитической напряженности и экономической неопределенности, что повысило спрос на активы-убежища. Хотя исторически серебро показывало худшие результаты по сравнению с золотом, 2025 год стал поворотным моментом, когда инвестиции, связанные с серебром, привлекли значительное внимание инвесторов.

Понимание ваших вариантов серебряных ETF: физический слиток vs. акции добывающих компаний

Серебряные ETF делятся на две основные категории, каждая из которых служит разным инвестиционным целям. Первая группа держит физическое серебро — слитки, хранящиеся в надежных хранилищах. Эти продукты отслеживают спотовую цену серебра и обеспечивают простую ценовую экспозицию. Вторая группа инвестирует в компании, занимающиеся добычей серебра, его переработкой или обладающие правами на потоковые операции. ETF, ориентированные на добывающий сектор, предлагают потенциальную прибыль сверх спотовой цены металла, поскольку добывающие компании выигрывают от операционного рычага и успехов в разведке.

Перед выбором конкретных серебряных ETF учтите ваш инвестиционный горизонт, уровень риска и желание иметь прямую экспозицию к драгоценным металлам или косвенную через акции компаний. Каждый подход имеет свои особенности по стоимости, ликвидности и регуляторным аспектам.

Пять серебряных ETF с прямой ценовой экспозицией

Для инвесторов, ориентированных на простое отслеживание цен серебра, физические серебряные ETF являются основой портфеля драгоценных металлов.

SLV (iShares Silver Trust) остается крупнейшим в этой категории с активами на сумму $26.33 миллиарда и ценой за единицу $51.21 по состоянию на декабрь 2025. Этот фонд отслеживает цену серебра по данным London Bullion Market Association и держит 508 миллионов унций физического слитка. Траст iShares работает вне стандартного регулирования взаимных фондов, что влияет на защиту инвесторов, но также и на структуру комиссий. Его масштаб обеспечивает узкие спреды и надежную ликвидность.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) предлагает альтернативу с управляемыми активами на сумму $11.61 миллиарда. Торгуется по цене $18.65 за единицу, содержит 191.12 миллиона унций лондонских стандартных слитков и позволяет полную конвертацию в физическое серебро (минимум 10 000 унций). Такая возможность конвертации привлекает инвесторов, желающих в конечном итоге получить физический металл.

SIVR (Aberdeen Standard Physical Silver Shares) управляет активами на сумму $3.71 миллиарда и торгуется по цене $53.71. С коэффициентом расходов всего 0.3% — одним из самых низких — этот ETF держит 45.51 миллиона унций, хранящихся у JPMorgan Chase в Лондоне. Более низкая комиссия делает его привлекательным для долгосрочных инвесторов.

AGQ (ProShares Ultra Silver ETF) ориентирован на агрессивных трейдеров с использованием ежедневного рычага 2x, с активами на сумму $1.33 миллиарда и ценой за единицу $107.32. Основанный в 2008 году, он использует деривативы для увеличения доходности и имеет коэффициент расходов 0.95%. Этот продукт подходит только активным трейдерам, отслеживающим позиции ежедневно.

ZSL (ProShares UltraShort Silver ETF) обеспечивает хеджирование портфеля с помощью -2x ежедневного рычага, с активами всего $73.71 миллиона и ценой $9.51 за единицу. Создан вместе с AGQ в 2008 году, предназначен для трейдеров с высокой толерантностью к риску, способных активно торговать. Оба продукта ProShares с рычагом требуют постоянного внимания из-за распада стоимости в боковых рынках.

ETF добывающего сектора серебра: пять способов получить экспозицию к добывающей отрасли

Для тех, кто ищет экспозицию к компаниям, занимающимся добычей, а не к физическому слитку, существуют ETF, ориентированные на акции в разведке, производстве и потоковых операциях.

SIL (Global X Silver Miners ETF) лидирует в этой группе с активами на сумму $3.93 миллиарда и ценой за единицу $77.66. Этот ETF фокусируется на добывающих компаниях и потоковых организациях, таких как Wheaton Precious Metals (вес 22.5%), Pan American Silver (12.3%) и Coeur Mining (8.1%). Коэффициент расходов 0.65% отражает активное управление и диверсификацию по нескольким юрисдикциям.

SILJ (Amplify Junior Silver Miners ETF) ориентирован на малые компании с активами на сумму $2.97 миллиарда и ценой $26.09. Эта нишевая категория включает компании на ранних стадиях развития. В топе — Hecla Mining (11.3%), First Majestic Silver (10.3%) и Coeur Mining (8.7%). Комиссия 0.69% учитывает специфику этого сегмента. В портфель входят компании из Канады, США и Великобритании.

SLVP (iShares MSCI Global Silver Miners ETF) предлагает самую низкую стоимость экспозиции — коэффициент расходов 0.39% при активов на сумму $630 миллионов. Торгуется по цене $31.59, делает акцент на глобальных разведчиках и добывающих компаниях серебра. Около 69% активов торгуется на канадских биржах, 27% — на американских и мексиканских. В топе — Hecla Mining (15.5%), Industrias Peñoles (11.7%) и Fresnillo (10%).

SLVR (Sprott Silver Miners & Physical Silver ETF) уникально сочетает физическое серебро и акции добывающих компаний. Запущен в январе 2025 года, управляет активами на сумму $453.7 миллиона по цене $51.31 за единицу. Коэффициент расходов 0.65% покрывает гибридную экспозицию. Ведущая позиция у First Majestic Silver — 27.12%, также есть физический серебряной траст Sprott Physical Silver (14.3%) и Endeavour Silver (10.6%).

GBUG (Sprott Active Gold and Silver Miners ETF) — самый новый продукт, создан в феврале 2025 года с активами $134.42 миллиона. Торгуется по цене $41.18, активно управляет экспозицией к добыче золота и серебра с частым ребалансированием. Коэффициент управления 0.89% отражает активное управление. В топе — OceanaGold (4.32%), G Mining Ventures (4.18%) и Equinox Gold (4.16%).

Сравнение стоимости и эффективности: как выбрать

Размер, комиссии и подход к инвестициям у серебряных ETF значительно различаются. Физические серебряные ETF стоят от 0.3% до 0.95% в год, при этом продукты с рычагом — на верхней границе. Фонды, ориентированные на добывающий сектор, имеют коэффициенты от 0.39% до 0.89%, при этом активные стратегии требуют более высоких комиссий.

При оценке серебряных ETF важно учитывать общий объем активов для ликвидности. Фонды с активами менее $500 миллионов имеют более широкие спреды и меньший ежедневный объем. Ваш инвестиционный горизонт определяет, подходит ли вам ежедневное ребалансирование (продукты с рычагом ProShares) или лучше выбрать долгосрочные физические ETF.

Обратите внимание на такие факторы: как долго планируете держать инвестицию? Можете ли вы отслеживать позиции ежедневно или предпочитаете квартальные обзоры? Хотите ли вы прямую экспозицию к металлу или к акциям компаний? Важна ли диверсификация по нескольким добывающим компаниям или предпочтительна концентрация? Какой процент серебра в вашем общем портфеле соответствует вашему уровню риска?

Данные, собранные 1 декабря 2025 года, дают представление о ликвидных инвестиционных инструментах, однако окончательный выбор должен основываться на вашей личной толерантности к риску и инвестиционных целях. Серебряные ETF остаются доступными инструментами для инвестирования в драгоценные металлы для различных стилей и уровней опыта инвесторов.

Раскрытие информации: данный анализ основан на данных, доступных через официальные сайты фондов и поставщиков данных.