Почему институциональные инвесторы покупают при падении? Разбор профессиональной логики покупки на дне по последней сделке Bitwise

11 февраля 2026 года генеральный директор Bitwise Хантер Хорсли в социальных сетях раскрыл символичный факт: клиент по управлению капиталом, контактировавший с Bitwise уже два года и ранее никогда не инвестировавший в криптоактивы, во время текущей коррекции вошел в рынок, приобретя биткоинов на сумму 11 миллионов долларов.

Комментируя это событие, Хорсли подчеркнул суть: «Для инвесторов, которые еще не вошли, коррекция — это возможность. Люди часто забывают, что многие профессиональные инвесторы — это по сути «ловцы дна»».

Этот пример вызвал широкий отклик в индустрии не только из-за суммы, но и благодаря своему образцу — он полностью иллюстрирует психологический путь традиционных финансовых институтов от «наблюдения в течение двух лет» до «одним кликом». В то время как многие розничные инвесторы все еще борются с эмоциями о том, «стоит ли продавать», профессиональные деньги уже голосуют долларами.

Актуальные криптовалютные котировки: 13 февраля — цены на основные активы

По состоянию на 13 февраля 2026 года цены на основные криптоактивы на платформе Gate выглядят следующим образом:

По графику видно, что рыночные настроения остаются крайне паническими. Если биткоин снова поднимется выше уровня $70,000, возможно, настроение начнет улучшаться.

Глубокий анализ: почему профессиональные инвесторы воспринимают падение как «сигнал к входу»?

1. Различие восприятия: розничные инвесторы видят «неприбыль», институциональные — «относительную ценность»

Обычные инвесторы привыкли считать снижение цены признаком обесценивания актива, тогда как у институциональных инвесторов логика совершенно иная.

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган в недавнем интервью ясно заявил: «Большая часть управляемых ими средств пока не держит биткоин. Они не ждут более низких цен, а ожидают завершения «процесса принятия решения»».

Это объясняет, почему клиент Bitwise именно сейчас решил войти — не потому, что предвидел дно, а потому, что двухлетний процесс due diligence завершился, и цена как раз вернулась к начальному уровню проверки. Для институциональных инвесторов цена — это не хорошо или плохо, а соответствует ли она их модели оценки.

2. Три этапа перехода от «страха волатильности» к «использованию волатильности»

Хорсли подытожил эволюцию настроений профессиональных инвесторов тремя ключевыми изменениями:

• Падение = возможность: в традиционных финансовых рынках медвежий тренд всегда был временем для построения позиций профессионалами, и крипторынок оценивается по тем же принципам.
• Волатильность — норма: после нескольких циклов бычьего и медвежьего рынка, институционалы привыкли к откатам в 20-40%, воспринимая их как часть процесса ценового открытия, а не системный сбой.
• Долгосрочность заменяет тревогу по таймингу: все больше управляющих капиталом начинают оценивать перспективы биткоина на горизонте 5-10 лет.

Это и есть ключевой признак зрелости рынка: когда эмоциональные трейдеры уходят, ценовая политика переходит в руки балансовых отчетов.

Разбор поведения институционалов: от «8 встреч» к «11 миллионам долларов» в решениях

Мэтт Хуган раскрыл важный нюанс: в среднем клиент Bitwise перед инвестированием проходит 8 встреч, что занимает около двух лет.

Это означает, что:

• В 2025 году, когда Morgan Stanley одобрил биткоин-ETF, «цикл из 8 встреч» только начался
• Реальный пик массового входа может наступить только в 2027 году
• Текущая коррекция — это именно «золотое окно» между двумя потоками капитала

Эти 11 миллионов долларов — не исключение. Хуган отметил, что недавно клиенты Bitwise при падении BTC ниже $77,000 вошли в рынок на сумму 100 миллионов долларов. «Объем сделок очень большой, есть и продавцы, и покупатели».

Это не вывод средств, а перераспределение.

Структурные изменения рынка: биткоин переходит от «игры розничных» к «инструменту макрораспределения»

Сужение коррекции: «затухание» цикла

Последний отчет ARK Invest показывает, что в текущем цикле (2022–2026) падение биткоина от исторического максимума никогда не превышало 50%, что значительно ниже предыдущих циклов (70–80%).

Это означает, что дно формируется на фоне системного подъема. Рынок больше не является «игрой на нулевую», а превращается в «высокорискованный макроактив».

Кто держит? — ETF + государственные резервы + суверенные фонды

• В 2025 году объем BTC, приобретенного спотовыми ETF и цифровыми резервами (DAT), превышает новый выпуск примерно в 1.2 раза
• По состоянию на февраль 2025 года, эти фонды владеют более 12% от общего предложения биткоинов
• Стратегические запасы США (SBR) держат около 325,437 BTC, что составляет 1.6% от общего объема

Общие черты этих инвесторов — долгосрочное хранение, а не спекуляции. Они формируют уникальную «сеть ценового демпфирования».

Три закона «покупки у дна»: как пользователи Gate понимают и следуют за рынком?

Первый закон: не предсказывайте дно, управляйте затратами

Клиенты Bitwise не «ловят дно», но это не мешает им строить позицию в соответствии со стратегией. Для обычных инвесторов единственной проверенной временем стратегией является DCA (средняя стоимость).

Второй закон: ликвидность — последний оплот

В рамках текущего снижения ликвидность первыми страдают хай-фиделити альткоины и мемкоины. Концентрация капитала в BTC и ETH — это сигнал к защите и естественный путь развития зрелого рынка.

Третий закон: инструменты — границы поведения

Институционалы могут «против тренда» покупать благодаря системам, поддерживающим условные ордера, сетки и автоматические инвестиции, исключающие эмоциональные решения.

Gate предоставляет пользователям аналогичный профессиональный инструментарий:

• План автоматической покупки: ежедневные/еженедельные покупки BTC/ETH с автоматическим усреднением
• Спотовая сетка: покупка и продажа в диапазоне колебаний рынка для извлечения прибыли из волатильности
• Следование за трейдерами: наблюдение за реальными сделками профессиональных трейдеров

Итог

В отчете JPMorgan на этой неделе отмечается, что в 2026 году восстановление крипторынка будет в основном обусловлено институциональными инвесторами, а не розницей. Продвижение закона CLARITY, внедрение регуляций стабильных монет и расширение суверенных резервов выводят биткоин в ядро традиционных финансовых портфелей.

Хорсли выразил это прямо: «Крипторынок становится зрелым».

Для инвесторов, остающихся вне рынка, 11 миллионов долларов клиента Bitwise — это сигнал и метафора: профессиональные деньги никогда не уходят из рынка из-за страха, они ждут подходящего момента.

Когда ожидание закончится, каждая коррекция — это конвейер для выхода старых игроков и входа новых.