Aave последние новости: Aave V4 определяет курс, 100% доходов от продукта поступают в DAO

13 февраля 2026 года сообщество Aave отметило самое важное за год решение по управлению в секторе DeFi кредитования. Предложение «Aave Will Win Framework», официально представленное вчера командой Aave Labs, полностью отказалось от многолетней практики распределения доходов и пообещало направлять 100% доходов всех продуктов под брендом Aave прямо в казну DAO.

По состоянию на 13 февраля, согласно последним рыночным данным Gate, цена AAVE составляет 119,38 доллара, за 24 часа снизилась на 6,45%, а ценовой индекс колебался в диапазоне от 116 до 125 долларов, демонстрируя сложные рыночные настроения: грандиозная концепция V4 и запрос на 50,7 миллиона долларов на финансирование вызывают острые опасения по поводу управления.

Радикальный перераспределение интересов: от «протокольных сборов» к «полной передаче бренда»

Ключевое нововведение этого предложения заключается не в технических параметрах, а в полном пересмотре бизнес-модели.

Согласно деталям, опубликованным Aave Labs на форуме управления, 100% доходов будут поступать в казну DAO не только от протокольных сборов V3 или будущего V4, но и от всей матрицы брендов Aave:

• На уровне протокола: все проценты и доходы от ликвидаций V3, а также от будущего V4
• На уровне фронтенда: все сборы, связанные с доменом aave.com
• На внецепочечном и инновационном уровне: бизнес по выпуску дебетовых карт Aave Card, связанные с ETF AAVE, а также любые будущие продукты, инкубируемые под брендом

Основатель Aave Stani Kulechov подчеркнул в Twitter, что этот шаг существенно расширяет базу доходов DAO за пределы традиционных протокольных сборов, закрепленных в AIP-1, включая внепротокольные и внецепочечные источники. Токен AAVE перестает быть лишь символом стоимости, связанной с ликвидационными штрафами, и превращается в свидетельство о движении денежных потоков всей брендовой матрицы.

Однако эта «добросовестность» не является безвозмездной. Aave Labs одновременно подает заявку в DAO на:

• 25 миллионов долларов в стабильных монетах (основное финансирование) + 17,5 миллиона долларов поэтапных выплат
• 75 000 токенов AAVE (по текущей рыночной цене примерно 8,95 миллиона долларов)
• Пять грантов по 3 миллиона долларов на развитие приложений Aave App, Aave Pro и Aave Card
• 2,5 миллиона долларов на разработку инструментов для разработчиков Aave Kit

Общая сумма запрашиваемых средств составляет около 50,7 миллиона долларов, что составляет 31,5% от текущего общего объема казны DAO (1,609 миллиарда долларов) и 42% от резервных активов вне AAVE (1,006 миллиарда долларов).

Определение курса V4: от «итерации версии» к «техническому конституционному документу»

Еще одним важным решением предложения является закрепление Aave V4 как «единой долгосрочной технической базы» протокола.

В отличие от постепенных улучшений V3, архитектура V4 нацелена на «триллионные» цепочные финансы:

• Нативная интеграция RWA: активы реального мира, обеспечивающие залог, больше не требуют сложных упаковочных слоев
• Модель ликвидности Hub-and-Spoke: единый межцепочечный пул ликвидности, решающий проблему фрагментации при мультицепочечных развертываниях
• Институциональный уровень системы риск-менеджмента: адаптация к требованиям традиционных финтех-компаний по соблюдению нормативов и эффективности капитала

Kulechov назвал эту архитектуру «опорой глобальных финансов на цепочке». После внедрения V4 Aave превратится из чисто нативного протокола кредитования в инфраструктуру, соединяющую TradFi и DeFi.

Однако возникнут споры. В предложении четко указано, что после запуска V4 в течение 8–12 месяцев будет постепенно корректироваться параметры V3 для миграции, а разработка новых функций V3 будет приостановлена.

Основатель инициативы Aave Chan (ACI) Marc Zeller резко выступил против. Он отметил, что текущий годовой доход протокола V3 превышает 100 миллионов долларов и является одним из самых стабильных источников дохода в DeFi, а V4 еще не прошел все аудиты и находится в далекой перспективе. «Объединение тестовой сети, которая еще не генерирует доход, с замороженными стабильными источниками дохода — крайне опасная управленческая практика.»

Управленческие проблемы: судьба 75 000 AAVE и право на определение доходов

Под поверхностным распределением интересов скрываются более глубокие управленческие напряжения.

Перевод 75 000 токенов AAVE, по мнению Zeller, — это «скрытая размывка управленческих полномочий». В текущем распределении AAVE эта сумма составляет примерно 13,6% от текущих владений DAO (около 550 000 токенов). «Перед принятием этого решения DAO должно ясно понимать, сколько голосов уже контролируют получатели. Без обязательного раскрытия кошельков — это управление с информационной асимметрией и возможным вымыванием власти.»

Основатель Relayer Capital Austin Barack считает, что «неопределенность в отношении стоимости AAVE исчезла, и после возвращения к рациональности инвесторы должны переоценить цену». Данные по позициям на рынке перпетуаальных контрактов Gate показывают, что несмотря на давление на цену, объемы AAVE остаются выше 550 000 токенов, что свидетельствует о высокой активности покупателей и продавцов.

Более серьезная уязвимость — в определении «доходов» и полномочий по их установлению.

Zeller подробно разобрал пункты предложения и обнаружил, что Aave Labs односторонне сохраняет право на снижение доходов — например, дележку с партнерами, субсидии пользователям, рыночные реферальные программы и даже прямое превращение части средств в стимулы для пользователей — все это решается Labs без независимого аудита, без предварительного согласия DAO и без лимитов на снижение. «Отсутствие четкого определения превращает 100% доходов в красивую фразу, а не в реальную практику.»

Компромисс и настойчивость: «четыре шага» управления по требованию сообщества

В ответ на запрос о единовременной выплате в 50,7 миллиона долларов сообществу пришлось предложить очень строгие поправки.

Инициатива ACI предложила на этапе Temp Check реализовать следующие меры:

1. Разделение голосований: разделение вопросов о доходах, подтверждении V4, создании фонда и запросах на финансирование на четыре отдельных предложения для определения уровня согласия
2. Создание независимого фонда: новая юридическая структура, владеющая всеми товарными знаками и IP Aave, должна быть создана до перевода средств, а совет директоров — независим от любого единственного поставщика услуг
3. Обязательное раскрытие кошельков: все организации, получающие средства DAO и AAVE, должны раскрывать все связанные с ними адреса
4. Аудит доходов третьими сторонами: независимая аудитория должна определить критерии «доходов», а проекты по их снижению — установить лимиты с одобрением DAO

Дефи-исследователь Ignas отметил: «Labs сделали важный шаг навстречу, держатели токенов должны это признать. Но вопросы о контроле над фондом все еще остаются, особенно в отношении тех 75 000 токенов, которые не должны участвовать в голосованиях.»

Цены и настроение: рыночные данные Gate

13 февраля данные Gate показывают, что заявки на покупку AAVE сосредоточены в диапазоне 118–120 долларов, а давление на продажу — выше 125 долларов. Волатильность за 24 часа достигла 11,7%, а скрытая волатильность находится на недавнем максимуме.

Технические индикаторы показывают, что 20-дневная скользящая средняя (125,06 доллара) создает динамическое сопротивление, RSI — на уровне 36, что еще не указывает на перепроданность. Если последующие голосования по разделению пройдут успешно, AAVE может вернуться к уровню 125 долларов; при затяжной управленческой стагнации возможен повторный тест уровня поддержки в 97 долларов.

Стоит отметить, что ставка финансирования на перпетуационных контрактах Gate остается в небольшом плюсе — 0,000286, что говорит о том, что быки пока не уходят с рынка, ожидая завершения управленческих процессов.

Итоги

Этот конфликт вокруг Aave начался в декабре 2025 года с вопроса независимого агента о принадлежности доходов. Через два месяца Labs предложили рамочную концепцию полного перечисления доходов. В конце длинной статьи Zeller отметил: «Это проявление эффективности управления и победа DAO. Но направление — не есть выполнение, а лозунги — не есть система.»

V4, безусловно, станет одним из самых значимых обновлений DeFi в 2026 году. Но важнее не код, а то, как DAO сможет в этой борьбе создать по-настоящему проверяемую, сдерживающую и устойчивую управленческую модель. Каждая заявка на рынке Gate — это голос за развитие этой модели.