Результаты OSIS за 2 квартал: сильный рост скрывает неравномерную работу дивизионов

OSI Systems (OSIS) продемонстрировала хорошие показатели по выручке и прибыли за квартал, завершившийся в декабре 2025 года, однако основные цифры скрывают более сложную картину. Компания получила выручку в размере 464,06 миллиона долларов, превысив ожидания Уолл-стрит на 2,71% и показав рост на 10,5% по сравнению с прошлым годом. Прибыль на акцию составила 2,58 доллара против консенсус-прогноза в 2,52 доллара, что превзошло ожидания на 2,38%. Хотя эти показатели могут свидетельствовать о равномерной силе бизнеса, более глубокий анализ работы подразделений OSIS выявляет значительные различия.

Общий перевес по прибыли, обусловленный сильной работой подразделения безопасности

Положительные сюрпризы по выручке и EPS свидетельствуют о способности OSIS ориентироваться в рыночной динамике, однако важна структура этих результатов. Выделяется подразделение безопасности, которое показало лучшие результаты, получив 334,71 миллиона долларов выручки — значительно превысив среднюю оценку трех аналитиков в 318,69 миллиона долларов. Это подразделение также продемонстрировало сильную операционную деятельность: операционная прибыль по Non-GAAP составила 59,64 миллиона долларов, практически соответствуя консенсус-прогнозу в 59,53 миллиона долларов от двух аналитиков. Рост выручки в 15,4% по сравнению с прошлым годом подчеркивает устойчивость этого сегмента и его важность для общей прибыльности OSIS.

Распределение выручки: история трех подразделений

Помимо основных показателей, картина по выручке OSIS становится более сложной при анализе отдельных сегментов. Подразделение оптоэлектроники и производства сыграло вспомогательную роль, получив 112,55 миллиона долларов выручки против оценки в 107,46 миллиона долларов — хороший результат, свидетельствующий об 11,7% росте по сравнению с прошлым годом. Это говорит о здоровом спросе на диверсифицированный портфель продукции OSIS.

Однако подразделение здравоохранения показало другую картину. Выручка снизилась до 36,53 миллиона долларов, не достигнув оценки трех аналитиков в 44,79 миллиона долларов — заметный провал. Уменьшение выручки на 18,6% по сравнению с прошлым годом вызывает вопросы о рыночных условиях в сегменте здравоохранения. Между тем, внутренние корректировки между сегментами составили -19,73 миллиона долларов, что на 25,2% больше по сравнению с прошлым годом, отражая изменения в внутренней бухгалтерии между подразделениями.

Давление на операционную прибыль в сегменте здравоохранения

Динамика операционной деятельности показывает еще более яркую картину. В то время как операционная прибыль подразделения безопасности осталась близка к ожиданиям, прибыльность сегмента здравоохранения значительно снизилась. Операционная прибыль по Non-GAAP в сегменте здравоохранения составила всего 0,53 миллиона долларов, значительно уступая среднему прогнозу двух аналитиков в 2,34 миллиона долларов. Этот существенный провал говорит о том, что маржинальное давление ударяет по этому сегменту сильнее, чем ожидалось.

В то же время, операционная прибыль подразделения оптоэлектроники и производства составила 14,49 миллиона долларов, немного превысив оценку в 13,88 миллиона долларов, что свидетельствует о операционной устойчивости. Расходы на корпоративные и межсегментные операции составили -9,52 миллиона долларов, немного лучше ожидаемых -10,24 миллиона долларов, что немного смягчает общие результаты.

Реакция рынка и инвестиционные перспективы

Рынок отреагировал на смешанные показатели OSIS. За последний месяц акции выросли на 6,4%, опередив более скромный рост индекса S&P 500 в 0,8%. Аналитики присвоили OSIS рейтинг Zacks #2 (Покупка), что говорит о том, что инвесторы ожидают превосходства компании над рынком в ближайшее время.

Различия в результатах по подразделениям создают для OSIS как вызов, так и возможность. Успешная работа подразделения безопасности создает прочную основу, однако руководству придется решать текущие проблемы сегмента здравоохранения, чтобы поддерживать динамику прибыли. Инвесторам, следящим за OSIS, стоит внимательно наблюдать за тем, удастся ли компании стабилизировать выручку в сегменте здравоохранения и сохранить рост подразделения безопасности — факторы, которые, вероятно, определят динамику акций OSIS в ближайшие кварталы.