Цена на природный газ сегодня достигла трехлетнего максимума на фоне арктичного холода в Америке

Цены на природный газ на этой неделе пережили резкий скачок, закрывшись значительно выше на фоне сильных зимних холодов, охвативших США, что нарушило поставки энергии и вызвало рост спроса на отопление. Последние рыночные движения отражают сложное взаимодействие между ограничением производства и потреблением, обусловленным погодными условиями, которое не показывает признаков скорого ослабления.

Еженедельный скачок превзошел трехлетние рекорды из-за перебоев в поставках

Цены на природный газ резко выросли в пятницу, увеличившись более чем на 11%, поскольку мартовские фьючерсные контракты отреагировали на усиливающийся холод. Этот рост стал частью гораздо более широкого ралли, при котором цены за неделю выросли более чем на 120% после достижения трехлетнего максимума. Этот драматический рост цен на природный газ сегодня резко контрастирует с относительно стабильными условиями, предшествовавшими погодному событию.

Холодный фронт, охвативший всю страну, оказался особенно разрушительным для производственной инфраструктуры. За трехдневный период было отключено около 50 миллиардов кубических футов природного газа, что составляет примерно 15% от общей производственной мощности США. Хотя часть производства начала восстанавливаться, перебои в поставках создали значительный дефицит, который продолжал поддерживать цены на природный газ на протяжении всей недели.

Экстремальные погодные условия парализуют производство и одновременно увеличивают спрос на отопление

Арктические условия, вызвавшие кризис в производстве, одновременно спровоцировали рост потребления. Согласно последним данным за пятницу, добыча сухого газа в нижних 48 штатах США составила 110,0 миллиардов кубических футов в день, что на 3,4% больше по сравнению с прошлым годом, но этот скромный прирост едва компенсировал чрезвычайный скачок спроса. Потребление в нижних 48 штатах достигло 128,7 миллиардов кубических футов в день, увеличившись на 38,4% по сравнению с прошлым годом, поскольку системы отопления работали в усиленном режиме из-за лютых холодов.

Прогнозисты указывают, что ниже нормы температуры сохранятся в регионах Верхнего Среднезапада, Среднеатлантического и Северо-восточного до начала февраля, что продлит рост спроса. Группа по прогнозу погоды Commodities Weather специально отметила этот многонедельный прогноз как источник постоянного давления на потребление. Этот расширенный прогноз погоды объясняет, почему цены на природный газ сегодня остаются высокими, несмотря на снижение с трехлетнего максимума в среду.

Также на рынок повлияли экспортные операции СПГ, при этом чистые потоки на экспортные терминалы США достигли 17,7 миллиардов кубических футов в день, снизившись на 8,3% по сравнению с предыдущей неделей, поскольку внутренние приоритеты получили преимущество во время холодной чрезвычайной ситуации.

Запасы сокращаются быстрее ожидаемого, поддерживая высокие цены

Данные о запасах за неделю, завершившуюся 23 января, от Администрации энергетической информации оказались поддерживающими рынок. Уровень запасов газа за неделю снизился на 242 миллиарда кубических футов, превысив как рыночную оценку в 238 миллиардов кубических футов, так и среднегодовое недельное снижение за 5 лет в 208 миллиардов кубических футов. Несмотря на более значительный, чем ожидалось, отток, запасы в целом остались на приемлемом уровне по сравнению с историческими нормами, превысив показатели прошлого года на 9,8% и среднегодовые показатели на 5,3%.

Парадокс — рост цен при наличии достаточных запасов — отражает фокус рынка на краткосрочных перебоях в поставках, а не на общем избытке. Холодные погодные явления создают немедленные шоки в поставках, которые превосходят долгосрочные соображения по запасам. В то же время запасы в Европе выглядят значительно хуже: на конец января газовые резервы составляли 43% от емкости, что значительно ниже сезонного среднего уровня в 58% для этого времени года.

Восстановление производства идет медленно, рынок смотрит на перспективы поставок

Хотя часть производственных мощностей вернулась в работу за неделю, восстановление идет медленно. В последней отчетной неделе активных буровых установок для добычи природного газа было 125, что на три больше по сравнению с предыдущим учетом, но все еще немного ниже пика за 2,25 года в 130, достигнутого в конце ноября. Годовое сравнение подчеркивает значительный рост отрасли: число буровых более чем удвоилось по сравнению с минимальными 94 установками, зафиксированными в сентябре 2024 года.

В будущем прогнозы по поставкам предполагают дальнейшее давление на цены. Администрация энергетической информации недавно снизила свой прогноз по добыче сухого газа в 2026 году до 107,4 миллиарда кубических футов в день, снизив его по сравнению с предыдущим месяцем с 109,11 млрд куб. футов/день. Это понижательное пересмотрение говорит о том, что производственные мощности могут сузиться сильнее, чем ожидалось ранее, что поддержит фундаментальную обоснованность для повышения цен на природный газ в будущем.

Что касается спроса, то производство электроэнергии показало смешанную картину. Производство электроэнергии в США в нижних 48 штатах за неделю, завершившуюся 24 января, снизилось на 6,3% по сравнению с прошлым годом до 91 131 гигаватт-часа, что, вероятно, связано с сезонными факторами и повышением эффективности. Однако скользящий показатель за 52 недели остался устойчивым, увеличившись на 2,1% по сравнению с прошлым годом и превысив 4,28 миллиона гигаватт-часов.

Совокупность перебоев в производстве, расширенных прогнозов по холодам, больших, чем ожидалось, запасов и пониженных прогнозов по добыче в целом поддерживают недавний рост цен на природный газ. Участники рынка, отслеживающие текущие цены, должны учитывать, что фундаментальная ситуация остается благоприятной для дальнейшего укрепления, за исключением внезапного и продолжительного потепления.