Колетт Кресс раскрывает, что движет следующей фазой роста Nvidia помимо графических процессоров

Когда финансовый директор Nvidia Коулетт Кресс вышла на сцену на CES 2026, она раскрыла поразительный показатель, который переосмысливает, как инвесторы должны смотреть на будущее гиганта чипов: почти 90% клиентов, использующих системы искусственного интеллекта Nvidia, также приобретают сетевое оборудование. Этот уровень привязки сигнализирует о фундаментальном сдвиге в том, как компания монетизирует свою позицию в центре инфраструктуры искусственного интеллекта.

Nvidia давно доминирует на рынке GPU для дата-центров, но расширение компании в область сетевого оборудования теперь показывает себя как потенциально более прибыльное, чем ожидалось. Цифры рассказывают свою историю. Только в третьем квартале финансового 2026 года Nvidia получила 8,2 миллиарда долларов выручки от сетевых решений — рост на 162% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Эта категория включает NVLink (связь между GPU), коммутаторы InfiniBand и платформу Ethernet Spectrum-X. Компания подтвердила, что такие гиганты отрасли, как Meta, Microsoft, Oracle и xAI, строят крупные дата-центры для ИИ, специально разработанные вокруг Ethernet-коммутаторов Spectrum-X Nvidia.

Раскрытие Кресс на CES 2026: 90% уровень привязки

Объявление Коулетт Кресс о уровне привязки к сетевому оборудованию имеет большое значение. Она подчеркнула, что даже клиенты, создающие собственные кастомные чипы для части своих развертываний, продолжают полагаться на сетевую инфраструктуру Nvidia. Это говорит о том, что сетевое оборудование стало фактическим стандартом — не опциональным дополнением, а ключевым компонентом архитектуры дата-центров ИИ.

Это открытие бросает вызов традиционной мысли, что ценность Nvidia полностью основана на доминировании GPU. Если клиенты чувствуют необходимость интегрировать сетевые решения Nvidia независимо от стратегии закупки GPU, это демонстрирует, что компания создала защищённую защитную полосу в смежном рынке. Число 90% по сути означает, что бизнес Nvidia по сетевым решениям стал более привязчивым и глубоко встроенным в развертывания клиентов, чем ранее предполагалось.

Почему требования к сетевым решениям для ИИ принципиально отличаются

Требования к сети для дата-центров ИИ работают на совершенно другом уровне, чем традиционная облачная инфраструктура. Для задач обучения ИИ пропускная способность данных между GPU должна оставаться достаточно высокой, чтобы избежать простаивания вычислительных ресурсов. Даже кратковременные задержки при передаче данных могут привести к значительным потерям эффективности при работе с тысячами GPU. Аналогично, задачи вывода ИИ критически зависят от быстрого потока данных для своевременных предсказаний.

Эти требования подняли Nvidia на лидирующую позицию на рынке Ethernet-коммутаторов, особенно в сегменте сверхвысоких скоростей. Согласно данным IDC, выручка от коммутаторов 800GbE почти удвоилась по сравнению с предыдущим кварталом 2025 года. Nvidia теперь занимает 11,6% рынка дата-центров Ethernet-коммутаторов — уверенную третью позицию после Arista Networks и Cisco Systems, и достигла этого с поразительной скоростью.

Платформа Rubin: ускорение траектории роста сетевых доходов

Стратегическое раскрытие Nvidia платформы Rubin на CES представляет собой сознательный сдвиг в сторону продажи полностью интегрированных систем ИИ на уровне стойки, а не отдельных GPU и сетевых компонентов. Особенно выделяется Vera Rubin NVL72, которая объединяет GPU, CPU и несколько сетевых технологий в единый конфигурационный блок из 72 GPU, предназначенный для развертывания крупными поставщиками облачных решений ИИ в 2026 году.

Платформа включает новые коммутаторы серии Spectrum-6, оснащённые портами с пропускной способностью 800 ГБ/с и общей пропускной способностью до 102,4 Тбит/с. Интегрируя сетевые решения как неотъемлемую часть систем уровня стойки, Nvidia фактически гарантирует, что клиенты не смогут легко отделить сетевую часть от своего выбора при покупке. Такой архитектурный подход способен значительно повысить доходы от сетевых решений в 2026 году и далее.

Переход к системам уровня стойки — важное развитие бизнес-модели Nvidia. Вместо того чтобы полагаться на клиентов, собирающих инфраструктуру по частям, Nvidia теперь предлагает комплексное решение, где внедрение сетевых решений становится почти автоматическим. Число 90% по уровню привязки подтверждает, что эта стратегия работает именно так, как задумано.

Рыночные возможности: от 14,9 миллиарда до 46,8 миллиарда долларов

MarketsandMarkets прогнозирует, что мировой рынок сетевых решений для ИИ вырастет с 14,9 миллиарда долларов в 2025 году до 46,8 миллиарда долларов к 2029 году, что соответствует среднегодовому росту в 33,8%. Такой тренд говорит о том, что даже если Nvidia потеряет часть конкурентных позиций на рынке ускорителей из-за появления новых конкурентов, сегмент сетевых решений предложит параллельный драйвер роста с существенным потенциалом.

Объем инвестиций в инфраструктуру ИИ еще более укрепляет эти перспективы. По оценкам McKinsey, к 2030 году глобальные капитальные затраты на дата-центры должны достичь почти 7 триллионов долларов, чтобы удовлетворить спрос. Значительная часть этих инвестиций пойдет напрямую в Nvidia, особенно учитывая интеграцию сетевых решений в её системах уровня стойки.

Перспективы инвестиций: возможность, омраченная рисками реализации

Доминирование Nvidia в инфраструктуре ИИ и расширение бизнеса в области сетевых решений создают привлекательный бычий сценарий. Однако инвесторы должны учитывать реальные неопределенности. Предсказать спрос на ИИ на четыре года вперед — задача сложная, и инвестиционная траектория отрасли может превысить уровень реального внедрения ИИ. История показывает, что капиталоемкие развертывания инфраструктуры часто превышают спрос — и если это произойдет с дата-центрами ИИ, доходы Nvidia могут столкнуться с внезапными препятствиями.

Расширение сетевого бизнеса Nvidia, закрепленное раскрытым уровнем привязки в 90% и архитектурной интеграцией Rubin, позиционирует компанию для устойчивого роста. Однако технологический ландшафт продолжает быстро меняться. То, что кажется уверенным сегодня, завтра может столкнуться с прорывами в технологиях, конкурентным давлением или изменением предпочтений клиентов.

Для инвесторов, рассматривающих возможность вложений в инфраструктуру ИИ, Nvidia остается центральной фигурой. Но успех в этой области требует признания того, что даже доминирующие позиции на рынке могут быть оспорены. Способность компании поддерживать свой рост в сетевом сегменте, удерживать клиентов внутри своей экосистемы через интегрированные решения и преодолевать конкурентные угрозы в конечном итоге определит, сможет ли этот драйвер роста обеспечить сверхприбыли, на которые указывают текущие оценки.