Стратегические позиции по опционам для SCHW: торговые возможности с истечением 27 марта

Трейдеры и инвесторы, сосредоточенные на компании The Charles Schwab Corporation (SCHW), теперь имеют новые стратегии по опционам для оценки перед датой истечения 27 марта. Наш анализ цепочки опционов выявил два особенно привлекательных сценария: возможность продажи пут-опционов и стратегию покрытого колла. Каждая из них предлагает различные профили риска и доходности, которые стоит рассмотреть, если вы настроены бычно по отношению к этому активу или ищете стратегии получения дохода.

Стратегия продажи пут-опционов: получение премии ниже текущих рыночных уровней

Для инвесторов, желающих приобрести акции SCHW по более низкой цене, стоит обратить внимание на пут-опцион со страйком 95,00 долларов. В настоящее время цена предложения составляет 17 центов, что позволяет вам обязаться купить акции по цене 95,00 долларов и сразу же получить премию — фактически снижая вашу цену входа до 94,83 долларов за акцию (без учета комиссий). При текущей рыночной цене 101,78 долларов это примерно на 7% ниже текущего уровня.

Математическая выгода здесь очевидна. Поскольку страйк 95,00 долларов находится ниже текущей рыночной цены, существует значительная вероятность, что контракт истечет бесполезным, и вы оставите себе премию без обязательства покупать акции. Статистический анализ показывает примерно 78% вероятность того, что это произойдет к дате истечения 27 марта. В случае реализации этого сценария ваша доходность составит 0,18% от выделенных средств — или 1,31% при ежегодной оценке.

Эта стратегия наиболее подходит тем, у кого есть свободный капитал и искренний интерес к владению акциями SCHW, поскольку ваше обязательство требует наличия достаточных средств для покупки акций, если пут будет исполнен. Полученная премия служит хеджем против вашей цены входа, пока вы оцениваете, развиваются ли рыночные условия в благоприятную сторону.

Стратегия покрытого колла: фиксированные доходы на существующих или новых позициях

С другой стороны, контракт колл со страйком 112,00 долларов предлагает иной источник дохода. В настоящее время цена предложения составляет 33 цента, и покупая акции SCHW по цене 101,78 долларов и одновременно продавая этот колл (так называемый покрытый колл), вы ограничиваете свой потенциальный рост до 112,00 долларов, получая при этом премию.

Если акции SCHW будут вызваны по истечении 27 марта, ваша итоговая доходность составит 10,37% без учета дивидендов. Эта премия в 33 цента эквивалентна дополнительной годовой доходности в 2,37%, если контракт истечет бесполезным и вы сохраните как акции, так и премию. Вероятность того, что акции не будут вызваны, по текущим аналитическим данным составляет примерно 74%.

Страйк 112,00 долларов примерно на 10% выше текущей цены 101,78 долларов, что делает этот колл вне денег. Покрытые коллы привлекательны для инвесторов, желающих получать постоянный доход от своих активов, при этом принимая риск упущенной возможности значительного роста, если акции SCHW резко вырастут выше уровня страйка.

Сравнение подразумеваемой волатильности и исторической динамики цен

Пут-опцион имеет подразумеваемую волатильность 33%, а колл — 30%. В то же время, фактическая историческая волатильность за последние 12 месяцев составляет 24% на основе 251 торгового дня. Такое расхождение между подразумеваемой и реализованной волатильностью часто сигнализирует о возможностях — повышенная подразумеваемая волатильность делает стратегии продажи премий более привлекательными для трейдеров, ориентированных на доход.

Выбор стратегии: ключевые соображения

Ваш выбор между этими позициями с датой истечения 27 марта зависит от рыночных ожиданий и целей портфеля. Продажа путов подходит тем, кто уверен в фундаментальных показателях SCHW и ищет возможность купить акции по сниженной цене. Покрытые коллы интересны существующим держателям акций или тем, кто готов ограничить потенциальный рост ради получения немедленного дохода и защиты за счет премии.

Обе стратегии требуют постоянного мониторинга до истечения — шансы меняются со временем и развитием ценовой ситуации. Ни одна из них не должна рассматриваться изолированно от бизнес-показателей Charles Schwab, его конкурентных позиций и общего построения портфеля. Для получения дополнительных идей по опционам по нескольким активам и датам истечения специализированные ресурсы по анализу опционов продолжают отслеживать вероятностные стратегии и метрики YieldBoost ежедневно.