K33：Биткойн входит в «позднюю стадию медвежьего рынка», рыночные сигналы похожи на дно 2022 года

Марсианские финансы сообщают, что по данным рынка исследовательская и брокерская компания K33 отмечает, что текущая структура рынка биткоина, позиции по деривативам и поток средств в ETF очень похожи на ситуацию в конце медвежьего рынка 2022 года, что может указывать на длочную консолидацию, а не на быстрое восстановление. Руководитель исследовательского отдела K33 Ветле Лунде заявил, что его собственные показатели показывают «поразительное сходство» с ситуациями в сентябре и ноябре 2022 года (близко к дну медвежьего рынка). Однако исторический опыт показывает, что после дна рынка часто наступает длительная консолидация, а средняя доходность за 90 дней в подобных условиях составляет всего около 3%. Данные свидетельствуют, что с января биткоин снизился почти на 28%, ставка финансирования оставалась отрицательной 11 дней подряд, а открытые позиции сократились до менее 260 000 BTC, что свидетельствует о закрытии длинных позиций. Объем спотовой торговли за неделю снизился на 59%, а открытые позиции по фьючерсам достигли четырехмесячного минимума. Что касается институциональных участников, то активность трейдеров CME относительно низкая, а позиции по биткоин-ETP снизились с пиковых значений на 103 113 BTC с октября прошлого года, однако 93% пиковых позиций все еще сохраняются, что говорит о том, что институционалы в основном сокращают позиции, а не полностью выходят с рынка. Индекс страха и жадности недавно достиг исторического минимума в 5, однако Лунде отметил, что средняя доходность за 90 дней при экстремальном страхе составляет всего 2,4%, что значительно ниже 95% при экстремальной жадности, что говорит о том, что страх не является надежным индикатором сильного восстановления. Он ожидает, что биткоин будет долгое время находиться в диапазоне 60 000–75 000 долларов, текущие уровни привлекательны для входа, но необходимо сохранять терпение.