Три лидера в области полупроводников и ИИ, которые стоит рассмотреть прямо сейчас: Анализ стратегических инвестиций

По мере углубления в 2026 год революция искусственного интеллекта продолжает трансформировать стратегии распределения капитала в технологическом секторе. Вместо того чтобы делать ставки исключительно на успех генеративных AI-приложений, более надежный подход заключается в инвестировании в поставщиков инфраструктуры, которые приносят доход уже сегодня — компании, получающие прибыль независимо от того, как в конечном итоге развернется AI-история. Самые привлекательные возможности для покупки сейчас находятся в области полупроводников и вычислительного оборудования, особенно у трех взаимосвязанных игроков, доминирующих в различных сегментах цепочки поставок AI.

Взрыв роста AI-вычислений создает разнообразные возможности для инвесторов

Инфраструктура вычислений, необходимая для поддержки глобального внедрения AI, представляет собой исторический цикл капитальных затрат. По оценкам отрасли, расходы на дата-центры по всему миру могут достичь 3–4 триллионов долларов к 2030 году, увеличившись с примерно 600 миллиардов долларов в 2025 году. Этот многолетний развертывающийся проект принесет пользу компаниям на каждом уровне цепочки — от проектирования чипов до их производства и внедрения.

Что делает эту возможность особенно привлекательной, так это то, что она превосходит любой отдельный технологический сценарий. Независимо от того, достигнет ли генеративный AI своих оптимистичных прогнозов или столкнется с практическими ограничениями, инвестиции в физическую инфраструктуру уже начались. Инвесторы, которые сейчас займут позиции в лучших акциях этого сектора, смогут извлечь выгоду из многолетних инвестиций в развитие вычислительных мощностей AI, независимо от конкретных показателей успеха приложений.

Nvidia и Broadcom: два подхода к захвату роста AI

Конкурентная среда в области AI-вычислений — это не игра с нулевой суммой, где один выигрывает, а другие проигрывают. Вместо этого Nvidia и Broadcom реализуют дополняющие стратегии в рамках одного масштабного рынка, делая обе компании привлекательными для инвесторов, ищущих экспозицию к развитию инфраструктуры AI.

Nvidia зарекомендовала себя как ведущий поставщик графических процессоров (GPU), которые отлично справляются с обработкой разнообразных, неструктурированных данных, необходимых для обучения моделей AI. Дивизион компании по дата-центрам показал впечатляющий рост — 66% в третьем квартале финансового 2026 года. GPU сохраняют устойчивое конкурентное преимущество благодаря своей архитектуре параллельной обработки, которая справляется с разными форматами данных, требуемыми для разработки AI.

В свою очередь, Broadcom сосредоточилась на создании специализированных AI-чипов, оптимизированных для inference — этапа, когда обученные модели обрабатывают рутинные запросы и генерируют ответы. Этот сегмент вырос на 74% за тот же период, что свидетельствует о сильном спросе со стороны облачных провайдеров и предприятий, стремящихся оптимизировать свои inference-операции. Разрабатывая чипы специально для известных сценариев использования, Broadcom обеспечивает более эффективные вычисления по меньшей стоимости, что привлекает клиентов, ориентированных на операционную эффективность, а не только на максимальную производительность.

Вместо того чтобы рассматривать это как конкуренцию, стоит учитывать, что по мере расширения инфраструктуры AI облачные провайдеры обычно используют оба типа мощности — обучающую (GPU Nvidia) и inference (специализированные чипы Broadcom). Распределение инвестиций между двумя компаниями позволяет инвесторам воспользоваться их дополняющими рыночными позициями.

Важная роль Taiwan Semiconductor в цепочке поставок вычислительного оборудования

Хотя Nvidia и Broadcom разрабатывают передовые процессоры, ни одна из них не занимается их производством. Эту роль выполняет Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), ведущий в мире независимый контрактный производитель чипов, обладающий значительными конкурентными преимуществами, оправдывающими премиальные оценки.

Позиция TSMC выходит за рамки простого выполнения чужих дизайнов. Компания сохраняет технологическое лидерство в области передового производства чипов, что позволяет ей обслуживать множество клиентов в различных сегментах одновременно. Важным аспектом является активное диверсифицирование географического присутствия за пределами Тайваня — строительство крупных производственных мощностей в США и других регионах. Это географическое разнообразие значительно снижает риск концентрации и повышает устойчивость цепочки поставок.

Внутренние прогнозы компании указывают, что спрос на AI-чипы будет расти почти на 60% в годовом исчислении (CAGR) с 2024 по 2029 годы. Хотя общий рост замедляется из-за не-AI полупроводниковых продуктов, TSMC ожидает примерно 30% роста выручки в долларах США в этом году. Совокупно с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль 24 раза, оценка кажется сбалансированной относительно перспектив роста — ни чрезмерно дорогой, ни недооцененной.

Почему важна диверсификация между дизайном и производством

Опытные инвесторы часто недооценивают силу диверсификации цепочки поставок. Поддерживая позиции как в области проектирования (Nvidia и Broadcom), так и в производстве (TSMC), инвесторы получают доступ к нескольким точкам захвата стоимости внутри полупроводниковой экосистемы.

Этот подход дает структурные преимущества. Если цены на чипы снизятся, Nvidia и Broadcom могут столкнуться с давлением на маржу, тогда как TSMC все равно сможет выиграть за счет роста объемов. И наоборот, при возникновении ограничений в производственных мощностях у TSMC ее ценовая власть возрастет, а проектировщики смогут сохранять стабильность маржи. Три компании работают с частично противоположными профилями риска, создавая более сбалансированный портфель по сравнению с концентрацией в одной компании.

Кроме того, все три выигрывают от долгосрочных отраслевых трендов. Требования к архитектуре вычислений для AI продолжают развиваться, обеспечивая устойчивое развитие технологий и циклы капитальных затрат на протяжении всего десятилетия.

Формирование сбалансированной позиции на современном рынке полупроводников

Для инвесторов, рассматривающих направления капиталовложений в этом месяце, сегмент инфраструктуры полупроводников предлагает несколько точек входа, а не единственный «лучший» выбор. Самый разумный подход — сбалансировать экспозицию между этими тремя лидерами, исходя из индивидуальной толерантности к риску и уровня уверенности.

Устойчивое доминирование Nvidia в области обучения и проверенная репутация привлекают консервативных инвесторов. Специализация Broadcom на inference-чипах и высокий рост вызывают интерес у тех, кто готов к концентрации в технологиях. Производственный потенциал TSMC и диверсифицированная база клиентов служат страховкой против слабых сторон отдельных проектных компаний.

Общее мнение аналитиков рынка — все три компании представляют собой надежные возможности в сегменте полупроводников прямо сейчас, особенно учитывая многолетний развертывающийся рост инфраструктуры AI. Вместо попыток точно определить момент входа инвесторы могут рассматривать этот период как подходящее окно для создания или расширения позиций в компаниях, способных извлечь выгоду из циклов расходов на вычислительную инфраструктуру, ожидаемых к ускорению в течение десятилетия.