Beyond IonQ: Пять акций квантовых вычислений, ориентированных на значительный рост

Когда инвесторы думают о чисто специализированных инвестициях в квантовые вычисления, IonQ сразу приходит на ум. Компания публично торгуется, зарабатывает примерно 80 миллионов долларов в год и привлекает значительное внимание рынка. Однако при оценке в 13,7 миллиарда долларов на начало февраля 2026 года IonQ сталкивается с серьезной конкуренцией со стороны технологических гигантов, обладающих значительно большими ресурсами и диверсифицированными потоками доходов. Вопрос не в том, существуют ли акции квантовых технологий — а в том, какие из них смогут принести более высокую доходность.

Реальность более сложна, чем позиционирование IonQ как отдельной компании. Пять крупных корпораций внедрили в свои организации серьезные программы исследований в области квантовых технологий. В отличие от сосредоточенности IonQ только на квантовых вычислениях, эти компании управляют несколькими бизнес-единицами, имеют более сильные балансовые отчеты и налаженные клиентские базы. Если квантовые инициативы не начнут приносить существенную прибыль в ближайшие пять лет, их более широкие операции обеспечивают своего рода страховку. Этот структурный преимущество не стоит недооценивать при оценке долгосрочного инвестиционного потенциала акций квантовых технологий.

Скрытое квантовое преимущество Honeywell через Quantinuum

Большинство инвесторов связывают Honeywell с производством систем и HVAC-оборудования, а не с передовыми квантовыми исследованиями. Однако компания тихо создала одну из самых мощных позиций в области квантовых технологий через компанию Quantinuum. В 2021 году Honeywell объединил свой отдел Quantum Solutions с Cambridge Quantum — спин-оффом из Кембриджского университета, основанным давним академическим коллегой Ильясом Ханом.

Это объединение оказалось стратегически очень удачным. Honeywell предоставил экспертизу в области аппаратного обеспечения на базе ионных ловушек, а Cambridge Quantum — передовые программные решения. Результаты очевидны: Quantinuum достигла ведущих в отрасли показателей квантового объема и уже привлекла корпоративных клиентов, приносящих реальные доходы.

Эта структура значительно выгодна для акционеров Honeywell. Вместо того чтобы полностью полагаться на неопределенные сроки развития квантовых технологий, Honeywell сохраняет контрольный пакет в 54% в Quantinuum, при этом делая дочернюю компанию полусамостоятельной. Основные бизнесы Honeywell — аэрокосмическая промышленность и промышленное производство — продолжают стабильно генерировать денежный поток. Quantinuum представляет собой асимметричный потенциал роста: акционеры получают возможность участвовать в квантовых прорывах без риска для финансовой стабильности материнской компании. Планируемый выход на биржу в 2026 году может дополнительно увеличить стоимость, однако контроль Honeywell обеспечивает защиту от снижения.

Стратегия Intel с использованием кремниевых спинов может изменить производство квантовых систем

Деятельность Intel в области квантовых вычислений остается в основном незаметной для широкой аудитории, поскольку доминируют обсуждения процессоров и проблем производства. Тем не менее, компания уже много лет занимается разработкой квантового оборудования, используя принципиально иной подход, чем большинство конкурентов.

В то время как другие гоняются за сверхпроводящими цепями или системами на базе ионных ловушек, Intel делает ставку на кремниевые спиновые кубиты — подход, потенциально совместимый с существующими процессами полупроводникового производства. В 2023 году компания выпустила процессор Tunnel Falls с 12 кубитами, изготовленными по уже отработанным технологиям Intel. Стратегия такова: если в будущем для квантовых компьютеров потребуется миллионы рабочих кубитов, масштабируемость производства станет ключевым фактором победы.

Intel обладает уникальным опытом в области производства полупроводников. Десятилетиями компания конкурировала с TSMC, систематически бросая вызов доминированию тайваньского гиганта. Этот опыт и технологическая база могут стать решающими. Если квантовые системы станут практическими в течение пяти лет и потребуют массового производства, позиция Intel может кардинально измениться — от аутсайдера к потенциальному лидеру. Рыночная капитализация в 243,6 миллиарда долларов на начало февраля 2026 года дает компании значительные ресурсы для развития квантовых технологий без ущерба для основной деятельности в области полупроводников.

Доминирование IBM в квантовой инфраструктуре создает долгосрочную ценность

IBM — наиболее заметный игрок в области инвестиций в квантовые технологии, однако инвесторы часто недооценивают, насколько далеко компания продвинулась. IBM начала разработки квантовых компьютеров еще в 2010-х годах и сейчас управляет крупнейшим в мире парком публично доступных квантовых систем. Это не теоретические исследования — это развернутая инфраструктура с платными клиентами.

В 2023 году процессор Condor превысил 1000 кубит, поддерживая технический план развития до 2033 года. Более важно то, что IBM Quantum Network приносит реальный доход, предоставляя облачный доступ к квантовому оборудованию для корпоративных клиентов. Это полноценное бизнес-подразделение, а не лабораторный эксперимент внутри какого-то отдела.

Рыночная капитализация IBM в 293,7 миллиарда долларов отражает ее историческую значимость, однако преимущество в квантовой инфраструктуре накапливается со временем. Управление крупнейшим парком доступных квантовых систем обеспечивает постоянную обратную связь, ускоряет цикл улучшений и укрепляет связи с корпоративным сектором. Когда квантовые системы станут коммерчески жизнеспособными, IBM уже будет иметь установленную базу клиентов, интегрированных в свою платформу. Это преимущество первопроходца в области квантовой инфраструктуры может стать решающим для акций, ищущих устойчивые конкурентные преимущества.

Стратегия Amazon с упором на облачные решения в квантовых технологиях

Мало кто знает, что Amazon управляет собственной специализированной компанией в области квантовых вычислений. Вовлеченность кажется логичной: Amazon Web Services доминирует в облачных вычислениях.

Amazon Braket, облачный сервис, запущенный внутри AWS, предоставляет доступ к квантовым системам через нескольких поставщиков оборудования, включая IonQ и Rigetti Computing. Одновременно Amazon создала собственные исследовательские центры в Калифорнии для разработки собственных квантовых систем.

Стратегия повторяет характерный подход Amazon: создаем инфраструктуру, развиваем экосистему на ее базе, затем зарабатываем на услугах. Amazon не нуждается в громких анонсах квантовых прорывов. Рыночная капитализация в 2,6 триллиона долларов дает компании практически неограниченные ресурсы. Если квантовые технологии станут массовыми, Amazon станет арендодателем инфраструктуры, собирая плату с каждого пользователя, а не делая ставку на конкретные технологии. Такой подход снижает технологические риски и позволяет получать прибыль из нескольких источников.

Nvidia — незаменимый участник квантовой экосистемы

Nvidia не производит напрямую квантовое оборудование, поэтому ее роль требует объяснения. Однако любой функционирующий квантовый компьютер нуждается в классических системах для управления. Цифровые процессоры и специализированные сопроцессоры выполняют важнейшие функции: управление системой, коррекцию ошибок, моделирование вычислений и постобработку.

Платформа CUDA-Q Nvidia специально ориентирована на эти задачи. Компания установила партнерские отношения в секторе квантовых технологий, обеспечивая широкое покрытие экосистемы. В рамках квантовой индустрии Nvidia выступает как поставщик инструментов и инфраструктуры — важный компонент независимо от того, какой подход (сверхпроводящие, ионные или кремниевые спины) в итоге станет доминирующим.

Рыночная оценка Nvidia в 4,5 триллиона долларов отражает ее лидерство в области искусственного интеллекта, однако квантовые технологии — это расширяющийся рынок. Компания не нуждается в том, чтобы квант стал основным источником дохода. Обеспечивая необходимую классическую инфраструктуру и системы управления, Nvidia получает прибыль и одновременно снижает технологические риски, связанные с разными подходами. Эта позиция с учетом риска и доходности делает акции Nvidia привлекательными для инвесторов в квантовые технологии.

Настоящая конкуренция: почему важны размер и диверсификация

Основное отличие IonQ от этих пяти конкурентов — структура бизнеса, а не качество технологий. IonQ — чисто квантовая компания: все доходы, все ресурсы и вся фокусировка сосредоточены исключительно на квантовых вычислениях. Если квантовые системы останутся коммерчески нерентабельными еще на десятилетие, IonQ столкнется с серьезными проблемами.

Каждый из перечисленных здесь конкурентов действует иначе. Honeywell с промышленными операциями, Intel с доминированием в полупроводниках, IBM с информационными технологиями, Amazon с электронной коммерцией и облаком, Nvidia с лидерством в ИИ — все это создает важный запас прочности. Если коммерциализация квантовых технологий затянется, эти компании смогут компенсировать задержки за счет других потоков доходов.

Это структурное преимущество особенно важно при оценке акций квантовых компаний на горизонте пяти лет. Компании с диверсифицированными операциями и более сильными балансами обладают финансовой гибкостью для инвестиций в квантовые технологии без ущерба прибыльности. Они смогут пережить технологические задержки, справиться с производственными сложностями и поддерживать уровень инвестиций во время рыночных спадов.

Для инвесторов, ищущих экспозицию в квантовые технологии, выбор очевиден: вместо концентрации на IonQ как чисто квантовой компании, стоит обратить внимание на перечисленных выше конкурентов. Каждый из них обладает серьезными исследовательскими возможностями, ресурсами и деловыми связями. Более того, каждый сохраняет альтернативные бизнес-операции, обеспечивающие финансовую устойчивость независимо от сроков развития квантовых технологий. За пять лет эта структурная диверсификация, скорее всего, приведет к более высокой доходности для инвесторов, желающих получить выгоду от акций квантовых компаний.